全球金市持續西金東移

【看中國2013年08月18日訊】「中國大媽」VS「華爾街」，是對今年第二季度全球黃金市場的最戲劇化的描述。而世界黃金協會(WGC)的最新報告顯示，在這場東西方的遠程角力中，「中國大媽」和「印度大嬸」合力以小幅優勢戰勝「華爾街投機者」。

「全球市場第二季度出現了一個很明顯的分水嶺，就是西金東移。」世界黃金協會遠東區董事總經理鄭良豪(Albert Cheng)8月15日在上海接受《第一財經日報》記者專訪時表示，「西方的投行、對沖基金、機構投資者在市場拋售黃金倉位，但印度和中國市場吸納了超過900多噸黃金，超出了西方社會尤其是ETF減倉的400多噸，造成此消彼長的局面。」

世界黃金協會昨日發布的第二季度《黃金需求趨勢報告》顯示，近期金價下跌極大地刺激了黃金需求，第二季度黃金需求總量達到856.3噸，價值390億美元。較低的金價推動季度金飾需求再次狂增，其中以印度和中國最為顯著。不過，黃金消費投資被ETF大量減持所抵消，反映出西方投資者對美國經濟更為積極的前景持樂觀態度，以及對美聯儲即將縮減量化寬鬆(QE)貨幣政策的預期。

報告顯示，第二季度平均金價為1415美元/盎司，同比下降12%。按價值計算，2013年第二季度黃金需求量價值為390億美元，同比下降23%。

「中國大媽」與「印度大嬸」們在第一季度展示能力之後，第二季度再次出馬，將金飾需求價值推高到接近創記錄水平。

報告顯示，全球範圍內，第二季度金飾總需求量上升了37%，由去年同期的421噸攀升至576噸，達到了自2008年第三季度以來的最高水平。其中同比增長最顯著的是印度、中國、中東和一些亞洲小國。中國的需求量同比上升54%達153噸，印度則上升51%。而全球其他地區對金飾的需求量也顯著增加，如中東地區上升33%，而土耳其上升38%。

此外，全球金條與金幣銷售同比上升了78%，首次單季超過500噸，達508噸。在中國，金條和金幣的需求量同比激增157%達123噸，印度則同比躍升116%並創下122噸的記錄。

報告顯示，合計金飾需求以及金條與金幣的投資需求，全球對黃金的消費需求在該季度達到了1083噸，同比上升53%。

黃金消費市場再次由全球領導者中國和印度主導，兩國共佔全球金飾需求的近60%，以及全球金條和金幣需求總量一半左右。中國市場的黃金消費需求繼續大幅攀升，在第二季度總計達276噸，同比上升87%。投資者預期金價未來將上揚，因而以較低的價格提前買入。

印度消費者也顯示出對黃金持續而強勁的需求。近期政府所採取的抑制黃金需求的措施在本季收效甚微。消費者需求量為310噸，同比上升71%。

鄭良豪表示：「中國市場對金條與金幣的需求處於歷史高位，而對金飾的需求也同比上升了超過50%。這樣強勁的金飾需求是不同尋常的，因為往年第二季度都是春節旺季過後的傳統淡季。通常，中國投資者在價格上漲時買入黃金，而在目前黃金價格下行時仍有如此旺盛的需求，表明中國消費者對黃金保持著充足的長期信心，其他投資產品的黯淡表現也進一步鞏固了他們的這一觀點。」

與創記錄的金條和金幣需求相比，創記錄的ETF減持也是二季度亮點。

作為對美國經濟復甦前景的回應，大量對沖基金和投機性投資者減少倉位，導致第二季度黃金ETF加快減持。第二季度的結果是， 去年佔全球黃金需求6%的黃金ETF的持倉量該季度下降了402噸。

根據美國證券交易委員會(SEC)週三公布的信息，第二季度，鮑爾森公司將SPDR持倉從一季度末的2180萬股削減到1020萬股，索羅斯基金管理公司索性拋空了所持有的530900股。SPDR基金是全球最大的黃金上市交易基金(ETF)產品。

鄭良豪告訴本報記者：「這其實是個好消息，因為這證明他們已經拋過，也說明未來拋售空間有限。過去三個月，這些大的投行贖回ETF、換作實金運回東方的情況每天都有所減緩。」

報告顯示，今年第二季度「金條和金幣需求」與「ETF需求」這兩股力量的分歧進一步擴大，但前者略超後者——換句話說，「亞洲大媽」一定程度上打贏了「華爾街投機者」。

兩者分歧體現了投資細分領域從西方到東方的重心轉移。

世界黃金協會投資部董事總經理郭博思(Marcus Grubb)表示：「第二季度延續了我們在第一季度所看到的市場再平衡趨勢，由ETF出售而湧向市場的黃金恰好遇上了新一波對金條、金幣以及金飾的需求。這一輪對金條與金幣激增的投資席捲了世界各大主要市場，尤其是在中國與印度兩個世界最大的黃金市場。倫敦金銀市場協會的最新數據也印證了這次西金東移：6月，在亞洲強勁的實際需求的提振下，全球各黃金清算機構賬戶間的黃金交易量再創12年新高。」

報告顯示，「西金東移」或成為未來幾個季度的特徵，投資需求重心從西方重新回到東方，特別是隨著中國和印度進一步強化其主導地位。

與此同時，各國央行連續第10個季度成為黃金的淨買家，淨購買量達71噸，進一步延續了自2011年第一季度以來各國央行持續購金的趨勢。此外，科技部門用金需求仍然保持穩定，總計104噸，同比上升1%。

在供應方面，金價變動對黃金市場的供應產生了影響，造成黃金回收銳減。第二季度黃金回收量下降了21%而金礦產量同比上漲4%，總供應量同比下降了6%。原因主要是隨著金價下跌，獲利減少，發展中市場的消費者不願賣出他們持有的舊黃金。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)