「空手套白狼」本是褒義詞
「空手套白狼」在今天是一個貶義詞，比喻那些不做任何投資到處行騙的騙子所用的欺騙手段。這個俗語一度在中國非常流行，大約在改革開放剛剛開始的時候，第一批搶先下海的商人大都就是用這種手段挖到第一桶金的，所謂「皮包公司」和「空手套白狼」是一個意思。「白狼」當然是不多見的狼了，稀少也就珍貴，表明「收穫」很大。當然這麼大的「收穫」或利益，風險也是不小的，畢竟是在沒有武器的情況下抓到了一隻大白狼，如果不是藝高人膽大，估計就被大白狼給吃了。所以從這個意義上講，這個詞無論怎麼看也應該是一個好詞，是一個和「武松景陽岡上空手打死老虎」一樣值得歌頌的英雄行為。而且好像比「武松打虎」表現出了更多的足智多謀的一面，應該是知識年代大家推崇的榜樣才對啊！
這個詞用在商業戰場上，大概意思是說：一個人以很小的付出（或是暗指沒有付出）而取得了很大的回報。這是投資回報最大化的表現，是好事啊？所以這也就是為什麼大傢俬下拿這個詞當褒義詞用得多。
典故由來
在中國古代，白狼是一種祥瑞的動物，它的出現往往和聖人，和改朝換代聯繫在一起。據戰國時魏國的史書《竹書紀年》記載：「有神牽白狼銜鉤而入商朝。」《帝王世紀》也記載：「湯得天下，有神獐、白狼銜鉤入殿朝。」孟子說五百年必有聖人出，因此當商朝取代夏朝的時候，祥瑞的白狼就出現了，預示著商朝替換夏朝統治天下。唐朝編成的《藝文類聚》解釋白狼說：「白狼，王者仁德明哲則見。」就是說白狼只會出現在國君具備仁德的時代，亂世是絕不會出現的。關於殷商取代夏朝這件事，郭璞在《山海經圖讚》中詠嘆道：「矯矯白狼，有道則游；應符變質，乃銜靈鉤；惟德是適，出殷見商。」他稱頌白狼惟有道德的人才能見到，是一種非常珍貴的吉祥動物，不是隨隨便便就出現在人間的。
據《國語·周語》記載：周穆王征伐犬戎，得到了四頭白狼、四頭白鹿，非常高興地凱旋了。可見白狼是祥瑞的徵兆，每個得到它的國君都認為自己的道德高尚，獲得了白狼的青睞。「空手套白狼」因此也就成為一句褒獎之語，褒獎那些能夠空手把祥瑞象徵的白狼套住的有道國君和勇士。可是沒想到演變到如今，這一俗語居然成了一個貶義詞，成了騙子實施詐騙手段的同義詞，真是令人浩嘆！