澳洲財經縱橫（05/24-05/30）

**備受爭議的礦業稅

陸克文政府提議的礦業所得稅受到一個由20位頂尖學者和經濟學家組成的專家小組的支持，其中包括澳洲競爭與消費者協會的前主席菲爾斯（Allan Fels）。該專家組週三簽署了一份聲明，表示支持政府從礦業利潤中收取40%的所得稅。他們還表示，目前對於該稅種的爭論主要是受到錯誤信息的主導。

該專家組在聲明中提到，採礦業與其他行業不同，他們使用且耗費自然資源，因此，採礦業的部分回報應該回饋給社會。

昆士蘭大學的奎金（John Quiggin）對聯邦反對黨對礦業稅的立場，特別是聲稱礦業稅會導致食品價格上漲的觀點進行了抨擊。他表示，那些說法完全站不住腳，而且根本沒有理由相信礦業稅會影響全球礦產的價格，並相應左右到澳洲的消費品價格。看到這種嚇唬人的策略大行其道，實在是令人沮喪，而且扭曲了辯論的本意。

澳洲礦產協會對此表示贊同。其首席執行官霍克（Mitch Hooke）向ABC電臺表示，同意經濟學家們的觀點，即這個稅種的概念是沒有問題的，而且該協會在亨利稅制審查的過程中即提出了基於利潤的稅收體系。不過，該協會與政府之間的主要爭議是該稅制的切實可行性和資源附加利得稅的設計方案。霍克還透露，儘管聯邦政府已經排除了徵收40%的稅率，政府與礦業公司之間仍很難達成協議。

霍克表示政府在這件事上的做法欠妥。他說在他從政的20多年中，還從未經歷過任何高高在上、不與企業協商的政府。財政部長譚納（Lindsay Tanner）否認了霍克的評論，並稱這完全是「胡說八道」。譚納表示，政府不可能與整個礦業之間就任何觀點達成任何共識。他說：「各種各樣的公司都有，其中不乏從該提議中受益的公司。無論發生什麼，我們不會與整個採礦業簽訂任何協議。」

獨立參議員施諾芬（Nick Xenophon）表示，礦業稅體制需要更多的調整，讓所有人受益，特別是考慮小型礦主的利益。政府既要聽取大礦主的意見，也要聽取小礦主的意見，至少要平等對待。

國家黨領袖、參議員喬伊司（Barnaby Joyce）公然否定了經濟學家們的聲明。他說，全球近60億人口，找到一些支持該稅法的人，並不為奇。政府在全球金融危機的陰影還未散去的時候，向礦主們徵收如此高額的稅款，簡直是發瘋。他並告訴總理陸克文去吃一顆「清腦丸」，重新考慮該稅法。

財長斯萬對20位學者和經濟學家公開支持政府的提案表示興奮。礦業界之前使用的是產權稅體系，各礦業公司根據生產能力繳納產權稅。由於產權稅體系是基於產量，實際上可能使產量減少，因此政府需要引進新的基於利潤的稅制來代替產權稅體系。財長斯萬在堪培拉向記者表示，用所得稅代替產權稅體系，符合全體國民的利益。

**大眾特集團宣布業務分離

澳洲釀酒業巨頭大眾特集團（Foster's Group）本週宣布將其一個部門的兩類業務進行分離。此舉令市場感到震驚，並有可能招致世界最大的幾家釀酒商的數百萬澳元的併購。

大眾特集團旗下擁有VB，Carlton Draught和Pure Blonde等知名啤酒品牌，北美的釀酒商Molson Coors在兩年前已獲得該集團5.3%的股份，該公司有可能最先出價。與此同時，飲料業巨頭帝亞吉歐（Diageo）也會對其感興趣。

該集團的啤酒和葡萄酒的部門是在2005年年中耗資37億澳元收購Southcorp公司後創建的，但這項並購併不成功，從那時起大眾特集團的銷售收入開始下滑。釀酒收入佔大眾特最近半年的銷售收入的85%，以及利潤的55%。將這個部門的業務進行分離的決定，將使投資者有機會對其業務單獨進行價值評估，並幫助公司發展其獨特的銷售策略和管理團隊。

**合夥人徵稅和合夥企業抵稅（2）

例二

Christine和Julia成立了一個合夥企業並協議平均承擔企業利潤和虧損.協議還規定Christine可以獲得$20000的工資作為其管理企業的報酬.2003-2004,在付完Christine的工資以後,企業的淨虧損為$10000,淨收入以及合夥企業利潤及損失分配表的計算如下:

合夥企業淨虧損(扣除工資以後)$(10000)

加:

Christine的工資$20000

淨收入$10000

淨收入按照合夥協議以50%,50%的比例進行分配:

Christine:

工資$10000

加淨收入中分配到的份額

50% of (10000-10000) $0

分配$10000

Julia:

淨收入中分配到的份額

50% of (10000-10000) $0

分配$0

分配總額$10000

$20000是在得出利潤之前被Christine取走的.根據ITAA1936第二名2章節,Christine取走這筆錢並不影響她的納稅義務,而是影響她在分配合夥企業利潤或虧損中的所得.

根據ITAA1936第92(1)章節,如果以後年度有足夠的收入,那麼超出可分配利潤的$10000會在以後的利潤中得到實現,並納入Christine的應納稅收入中.但如果在此之前,合夥企業已經結束運營,那她需要歸還這超出的$10000,因此也就不屬於她的應納稅收入了(根據ITAA92(2)或多或少ITAA1997第6-5章)

例三

Christine和Julia成立了一個合夥企業並協議平均承擔企業利潤和虧損.協議還規定Christine可以獲得$20000的工資作為其管理企業的報酬.協議還規定其平均分擔的利潤和虧損是在扣除工資之後得到的數額.2003-2004,在付完工資之後的淨虧損為$30000,淨虧損以及合夥企業利潤及損失分配表的計算如下:

合夥企業淨虧損(扣除工資以後)$(30000)

加:

Christine的工資$20000

淨收入$(10000)

淨收入按照合夥協議以50%,50%的比例進行分配:

Christine:

加淨收入中分配到的份額

50%of(10000)$(5000)

分配$(5000)

Julia:

淨收入中分配到的份額

50%of(10000)$(5000)

分配$(5000)

分配總額$(10000)

$20000的合夥人工資不能產生和增加合夥企業的虧損.工資是在得出利潤之前被Christine取走的.根據ITAA1936第二名2章節,Christine取走這筆錢並不影響她的納稅義務,而是影響她在分配合夥企業利潤或虧損中的所得.

根據ITAA1936第92(1)章節,如果以後年度有足夠的收入,那麼超出可分配利潤的$10000會在以後的利潤中得到實現,並納入Christine的應納稅收入中.但如果在此之前,合夥企業已經結束運營,那她需要歸還這超出的$10000,因此也就不屬於她的應納稅收入了(根據ITAA92(2)或多或少ITAA1997第6-5章)

**AMP長期前景廣闊短期股價受壓

從最近公布的2010年1季度現金流量來看，AMP集團澳洲金融服務部門的資金淨流入量達到了2.36億元，增長了12％。其強勁業績的主要來源在於企業退休金直銷部門和AMP理財師網路，兩者帶入大部分的資金淨流入。

目前股票市場的散戶投資者仍然持謹慎的態度。市場的波動性和亨利稅務審查結果的不明朗使得投資者在上一季度猶豫不決。隨著亨利審查中有關退休金的建議基本上被確定下來，也許投資者能在第二季度有重返市場的熱情。儘管AMP在澳大利亞的退休金行業佔有最大的市場及退休金長線投資的吸引力，一些分析家認為由於新出現的重大政策風險和新低成本的非捆綁式產品的出現，退休金收費的中期風險已經明顯上升。雖然AMP應該可以繼續保持其在產品和分銷領域的領先地位，但這個問題也可能會影響到短期的市場情緒和股票價值的衝勁。

展望未來，AMP面對的主要突出監管風險是庫珀審查（Cooper Review），其最終審查將在今年年中截止。就現階段來看，似乎政府在推動一個包括所有主要參與者的低成本基本養老金方案。這很可能是一個對未來資金流入造成波動的重大變化。陸克文政府忽視了亨利審查中提出的大部分建議，種種政治跡象表明，似乎許多庫珀審查的建議也可能遭到同樣的命運。

政府決定養老保證金的徵收（superannuation guarantee levy-SGL）到2019年將增加至12％，預計在2013年和2019年之間流入退休金行業的資金會因此增多850億元。就目前AMP在公積金的市場佔有量和客戶基礎來看，估計到2019年，12%的養老保證金徵收將每年給AMP額外提供10億元的退休金流入。

AMP的營業架構在澳大利亞和紐西蘭的退休儲蓄和人壽保險市場具備極佳的位置。它在市場上擁有最大的金融理財網路，並在一部分的產品和平台上具領先地位。AMP強勁的品牌和該公司的獨特市場定位，將有利於它在快速增長和低風險的澳大利亞退休金市場繼續發展。

美林（Merrill Lynch）認為AMP值$7.00，評級為Neutral。JP摩根(JPMorgan)定AMP的目標價格為$6.20，評級為Underweight。瑞士信貸(Credit Suisse)則定價AMP為$7.35，評級為Outperform。

**每週股票建議

BHP

Price as of 27-05-2010　　　$39.30

建議:BUY　　　　進貨(買入)價 : $38.50

12 Month target Price $46.50

原因:股市短期內看來可以守住4200點.BHP(上星期有提到).目前BHP有強大的支撐點在$36.00~$36.50,代表此股應該不會跌破$36.00.我十分建議慢慢買入此股,不管是作短線還是長線都是非常安全的.以$37~38價位入場的話,短線漲上去可考慮賺差價,此股放長線一年後的價位可以在$45以上.

為何股市在一個禮拜裡可以有那麼大的變動?我們來分析一下

1)當散戶看到新聞而認為股災要來臨時,會怕老本保不住而忍不住砍掉.但是沒有人一開始就賣,都是等到低價位時而認為股市會再度崩盤,所以賣出.

2)融資者被洗盤,而因此當天會有大量的賣盤.這時大量買盤就可以用最便宜的價錢去收購.當賣盤已被洗乾淨以後,股票要漲就容易多了.

今天澳幣已回升,個人認為澳幣在$0.80~$0.82已是低點,短期內應該不會跌破.

以上股票建議純屬個人意見，絕不構成任何投資建議，更不代表本報觀點。投資者須從個人投資目標及承擔風險的水平做出獨立判斷。

**佳信稅務專欄

地產投資稅務常識（3）

投資還是生意？

有很多地產投資者傾向於買大地以便於加層，重建，或分割建Duplex或villa等。與此有關的稅務卻不一定瞭解。這其實是非常危險的。有些情況下，收入稅（Income Tax）和增值稅(GST)可能會使一個看上去非常盈利的投資導致虧損。

這些稅務的徵收首先取決於一個問題：您的地產開發是投資（realizing an investment）還是生意(business）呢？如果是投資的話，您不光會享受50%資本增值稅的優惠，而且不用考慮GST的問題。如果是生意的話，那麼不光是利潤按正常收入報稅，而且在大多情況下毛收入的10%還要上交GST.

在很多情況下是投資還是生意是很容易分別的。比如您買房投資收租多年，在出售前將房屋前後全部翻新，這種開發明顯是投資性質的。再有就是您買房時的目標就很明確，要建4個VILLA，買房後立即申請分割重建，建好後立即全部售出。這種情況和所有大的開發商一樣也無任何爭議，那就是您這個項目是屬於生意性質的。問題是這些屬中間的開發，比如您買大地時是想建四個VILLA,一個自用三個收租。但是建好VILLA後市場極好或者貸款壓力過大，馬上出售3個，留下1個自用。這種情況下的處理就不是那麼容易了。

稅局對此有過專門的指示並主要考慮以下的因素：1）買地時的生意目的是否明顯；2）多快就將開發後的房產賣出；3）轉換土地使用的理由是否充足；4）投資者的背景-本人是否就是開發商或者建築商，地產代理等；5）開發規模和資金的使用和投資者的參與程度等等。

地產投資的成本往往是成千上萬，稅務風險因此很高。因此投資前諮詢您的會計或律師非常必要。本公司收集大量有關案例，如有疑問，歡迎查詢。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)