Netflix退出竞购 派拉蒙推进收购华纳兄弟探索(图)

2026年2月23日，派拉蒙影业的标志出现在位于加州洛杉矶的派拉蒙影业公司入口上方。（图片来源：Justin Sullivan/Getty Images）

【看中国2026年2月28日讯】（看中国记者田净心编译/综合报导）综合《纽约邮报》和美联社报导，流媒体公司Netflix周四（2月26日）宣布，决定不再推进收购华纳兄弟探索公司（Warner Bros.Discovery）电影工作室及流媒体业务的提案。此举意味着天空之舞传媒（Skydance Media）旗下的派拉蒙影业（Paramount）成为收购华纳兄弟的主要竞购方。

报价差异与决策过程

周四，华纳兄弟探索董事会宣布，派拉蒙影业提出的每股31美元的收购报价优于此前与Netflix达成的每股27.75美元的协议。派拉蒙的最新报价包含承担债务，总估值约为1110亿美元；而Netflix此前的提案主要针对华纳的影视制作和流媒体部门，总价值约为830亿美元。

据了解，华纳董事会给予Netflix四个工作日的时间提交反报价。Netflix在两小时内做出回应，拒绝提高收购价格，并表示新的估值水平不再具备财务吸引力。

Netflix联席首席执行官泰德・萨兰多斯（Ted Sarandos）和格雷格・彼得斯（Greg Peters）在联合声明中表示：“我们相信能够管理好华纳兄弟的品牌，但这项交易对我们而言属于‘锦上添花’，而非‘必须完成’。”

合并范围与资产整合

此次并购案的显著差异在于收购范围。Netflix的提案侧重于特定业务部门，而派拉蒙寻求收购华纳兄弟探索的整体资产。

若交易完成，好莱坞五大传统制片厂中的两家将实现合并。派拉蒙旗下的Paramount+流媒体服务、CBS电视网、MTV及尼克儿童频道，将与华纳兄弟旗下的HBO Max、《哈利・波特》系列影视资产以及CNN新闻网络整合。

华纳兄弟探索首席执行官大卫・扎斯拉夫（David Zaslav）表示，若合并协议获批，将创造巨大价值，并对两家公司合并后的潜力表示期待。他还对Netflix高管在谈判过程中的合作表示了感谢。

监管审查与政治关注

该并购交易尚需获得华纳股东批准及监管机构的放行。目前，美国司法部已启动相关审查。

市场分析指出，合并后的公司结构及其在新闻领域的整合引发了外界关注。派拉蒙影业首席执行官大卫・埃里森（David Ellison）之父、甲骨文创始人拉里・埃里森(Larry Ellison)与现任政府关系密切。此前，派拉蒙曾就CBS《60分钟》节目的诉讼案达成和解。

行业协会方面对潜在的裁员风险及市场竞争减少表达了关注。

财务条款与后续

为推进交易，派拉蒙承诺，若因监管原因导致交易未能在9月底前完成，将支付终止费及延期费。具体条款包括高达70亿美元的监管终止费，以及若交易延期至特定日期后每季度支付的额外费用。

据悉，派拉蒙此次收购资金结构包含债务融资及外国主权财富基金的股权注资。截至发稿时，派拉蒙影业未就此事发表进一步评论。