央行的“钞能力”：真的是无敌(图)

【看中国2023年3月20日讯】硅谷银行出事后，美联储很快出手了。

在3月11日和12日（周六和周日），硅谷银行破产事件充分发酵之后，哪怕是在上帝都不工作的星期天，焦头烂额的美联储和美国财政部、联邦存款保险公司一起，再一次毅然、决然、断然地出手，展示了其冠绝人类历史的“钞能力”。

3月12日当天，华盛顿的财政部长珍妮特·耶伦、联邦储备委员会主席杰罗姆·H·鲍威尔和FDIC主席马丁·J·格伦伯格联合发表以下声明：“今天，我们正在采取果断行动，通过增强公众对我们银行系统的信心，来保护美国经济。此步骤将确保美国银行系统继续发挥其保护存款的重要作用，并以促进强劲和可持续经济增长的方式，为家庭和企业提供信贷渠道。”

在收到FDIC和美联储董事会的建议并与总统协商后，耶伦部长批准采取行动，使FDIC能够以充分保护所有储户的方式，完成其对加利福尼亚州圣克拉拉硅谷银行的决议：从3月13日星期一开始，储户将可以使用他们所有的钱。与硅谷银行决议相关的任何损失都不会由纳税人承担。也就是说，之前25万美元FDIC有限保护额度作废，硅谷银行所有储户都可以从3月13日起全额取出自己的所有存款资金，但股东和那些无担保债务人将不受保护（也就是说，如果你买了SVB的股票，将会失去所有投入资金而没有任何补偿）。

联合声明一发表，因为美股还没开盘，但亚洲资本市场一开盘，美国国债收益率迅速暴跌，而其他的风险资产和避险资产都是一片大涨，黄金上涨超过1%，而道琼斯指数、标普指数和纳斯达克指数的期货，也都齐刷刷的上涨接近1.5%。

之前提到，硅谷银行因为遭遇流动性挤兑而破产，但核心根源并非挤兑，而是其资产负债表资产端的价值崩塌，而负债端却支出依旧，由此造成流动性危机。

针对这个具体问题，美联储还于3月13日提出了极其具有针对性的方案——银行期限融资计划（Bank Term Funding Program，BTFP）。

新的融资计划将通过创建新的银行期限融资计划（BTFP）提供，向银行、储蓄协会、信用合作社和其他合格的存款机构提供最长一年的贷款，以美国国债、机构债务和抵押贷款支持证券以及其他合格资产为抵押，这些资产将按面值计价。BTFP将成为高质量证券的额外流动性来源，消除了机构在压力时期迅速出售这些证券的需要。

要特别注意的是，抵押给美联储的国债、机构债和MBS，是按照面值计价的，这样就基本避免了资产负债表崩塌导致的流动性危机。这也意味着，只要美国的商业银行按照美联储、美国财政部的监管政策来，老老实实地买入国债、机构债和MBS作为资产端的压舱石，除非你自己管理太业余，自己把自己折腾死，否则，哪怕你出现了流动性挤兑问题，拥有点纸成金的美联储，也会化身天使来救你。

这就是信用货币体系之下，任何一个国家央行的“钞能力”。

以美元为核心的当代信用货币体系——钞能力，永远胜利，真的无敌！

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