美国经济不衰退 美联储难停升息步伐(图)
美国经济已经“略微显露”出放缓的迹象。(图片来源: Adobe stock)
【看中国2023年3月13日讯】(看中国记者程帆编译综合报导)据CNBC的报导,全球知名经济和投资策略研究机构TS Lombard首席经济学家布里兹(Steven Blitz)在3月8日表示,美联储不会放弃加息策略,除非看到美国经济真的开始衰退,就业市场回冷、失业率上升。
他认为,“他们自己(美联储官员)也不确定哪里才是终端利率,因为看不到通膨到什么时候才能趋于稳定状态。”而经济一天不放缓,就甭想会停止升息。
美联储主席鲍威尔于7日在国会参议院听证会上指出,近几周发布的经济数据均强于预期,这表明“最终利率水平可能高于此前的预测”。
现在看来,金融和科技企业部分裁员,以及房地产停滞不前,已经“略微显露”出经济放缓的迹象。除了股指疲软外,也正在导致“资产与信贷出现紧缩的可能性”,其呈现的形式是银行缩减贷款。
由于美股与家庭财富紧密相关,若美股持续疲软,消费者可能会减少支出,这有利压低通胀。
布里兹预计,到今年年中将出现经济衰退,利率升到5.5%。但也可能因通胀维持上扬,继续加息。如果进一步提高利息,美联储大概在停止升息前会把基金利率提高到6.5%。
他说,“如果美联储坚持要达到2%的设定目标,最后一定会导致经济衰退。这会让失业率上升,至少到4.5%。不过,我猜会高达5.5%。”
目前,就全球股市而言,美联储计划在3月21日至22日召开的今年第二次货币政策例将至关重要,投资者们都在密切关注是否会出现比上次的0.25个百分点更大的加息幅度。
有关股市与消费者支出之间的连带关系,布里兹去年就曾做出解释。从2007、08年全球爆发金融危机以来,美联储制造出以股市为主的资产循环,其低利率的政策吸引了大批投资者,在“除股票外别无选择”(There Is No Alternative to equities,缩写TINA)的理念下,大多数家庭只能购买股票,因此,与2000年相较,股票在美国家庭财富中的占比日益增加。
但自2022年以来,利率开始不断攀升,对经济衰退的担忧也逐渐扩大,受挫的股市向投资者发出了另一种信号,即逃离股市。经济学家把这种投资也称作“市场上的股票替代品(There Are Reasonable Alternatives,缩写TARA)。
据美银最近的调查显示,2023年2月,基金经理投资组合中的股票比例低于平均水平逾2.2个百分点,而债券、新兴市场、大宗商品及现金的占比则高于均值。分析指出,随着股市的吸引力逐步减弱,投资组合以股票为重的时代或许已经结束。
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