中国银行“原油宝”穿仓，投资者不但本金亏完，还倒欠银行钱。（图片来源：Adobe Stock）
【看中国2020年4月24日讯】（看中国记者丁晓雨综合报导）因为挂钩WTI原油期货的“纸原油”产品多头产生巨亏，尚未及时完成移仓的中国银行理财产品“原油宝”首当其冲。投资者不但本金亏完，还倒欠银行数万、数十万甚至数百万人民币。中国银行要求投资者补充这部分穿仓亏损，投资者表示绝不为银行的错误买单。
投资者亏了本金 还倒欠银行
因WTI 5月原油期货结算价格首次跌为负值，-37.63美元/桶，该合约的最后交易时间是北京时间22日凌晨2:30，之后将进入交割程序。
4月22日，中国银行发布公告称，该5月美国原油合约结算价格将按照4月20日CME官方结算价-37.63美元/桶结算。这表示，“穿仓”事件正在发生，广大散户投资者不但亏完了本金，还将倒贴银行一倍多资金。
一张网传的结算单显示，中国银行“原油宝”理财产品投资者开仓本金是194.23元（人民币，下同），本金388.46万元，但是现在总体亏损920.7万元，倒欠银行532.24万元。
据《澎湃新闻》报导，一位投资200多万元的投资者，连同本金在内，亏损了600多万元，倒欠银行近400万元的债务。
《券商中国》报导称，多位多头投资者表示损失惨重。有投资者说：“我投了9万做了600手，现在倒欠银行16万，基本上是倾家荡产了。”
另一位投资者表示，他拿出60万做了“原油宝”美油05合约多单，现在被平仓之后显示“持仓损益”是负100多万元，也就是还得补100万元左右。
根据“原油宝”投资协议，保证金不足部分，中国银行可扣划投资者其他账户资金用于抵偿该行损失。中国银行已经发出通知，要求投资者补充这部分穿仓亏损。此举引发投资者的愤怒。
中行“原油宝”巨亏 到底谁的错？
有多名投资者向《券商中国》表示，“原油宝”理财产品巨亏背后，存在产品设计、交易规则不清晰等多个缺陷。
投资者对“原油宝”的产品设计主要有3点质疑：第一，交割日与移仓日间隔过近。WTI原油期货合约交割日为4月21日，而中行的移仓日为4月20日22：00之后，且在22：00还未启动移仓。
第二，中行并未执行预警和斩仓机制。根据此前合约规定，当投资者保证金充足率低于50%时，中行会发出预警提示让投资者追加保证金。而强制平仓的保证金最低比例要求为20%。据投资者表述，他们并未收到任何中行的预警提示。
第三，最终价格按照最低点结算。
投资者认为，4月20日22点至22日，中行投资者账户处于冻结，无法买卖，无法止损。WTI原油期货合约最低价格出现在21日凌晨，4月22日合约价格已回升至10美元以上，但中行的最终结算价格却以史上最低值来计算，分明是要投资者为银行自己的错误买单。
投资者表示，亏了自己认，但中国银行自身存在玩忽职守的嫌疑造成的错误他们不认。“我们认亏，但绝不认宰！账户原油的点差、移仓成本我们都知道，投资品的涨跌我们也认，但按照协议，剩50%有预警，剩20%的时候会强平，但中行这两项工作都没有做，也没有在约定的时间启动移仓、平仓，结算价格还选了个-37美元的收盘价，这些超额损失无论如何也不应由我们承担。”
中国银行回应总结表示：
1、中行原油宝客户端22点停止交易，是指客户这个时间之后就不能操作了，但是中国银行的实际仓位还在，并不会自动完成结算，需要等中国银行自己平仓结束。
2、最终结算价还是-37.63美元，也就是-266.12元人民币，亏损部分需要用户提供，客户要求按照22：00停止交易时10.83美元结算是不行的。
3、为什么没有在20%的时候强平，是因为在22：00时，客户的保证金仍然在20%的水平线之上。
中行与投资者之争 专业人士如何看？
对投资者与中行之争，业内人士又是怎样看的呢？
《澎湃新闻》报导，上海市金石律师事务所洪宙峰律师表示，依据中国银行与投资者间的合同约定，中国银行确有权向部分“穿仓”投资者追偿保证金，即依据双方的合同，可能出现抄底倒欠银行的情况。
中闻律师事务所合伙人李亚律师说：“本案中的责任分担问题就是要确定中国银行是否有过错的问题，判断中国银行在原油宝业务中是否有过错，主要看是中国银行在移仓时点、平仓机制等方面是否符合交易惯例、合同约定、法律规定。”
尚公律师事务所高级合伙人赵志东律师表示，中行在原油宝产品的制度设计上是存在问题的，原本是可以做到规避这类极端风险的。CME早在4月15日就修改软件编程，会产生负油价的高风险，中国银行没有进行相应的结算风险的提示。而工行、交行等其他四大行都在4月15号就自动从5月份的合约迁仓到6月份。
美国汇盛金融（Horizon Financial）首席经济学家、纽约大学教授陈凯丰表示，5月份合约到期日最后几天，基本上被限制交易了。周一（4月20日）该关仓的早就关了，剩下的应该是忘了的，准备拿现货原油的，或者就是实在缺乏期货常识的。结果被搞了一把，到-37美元一桶，不过这个价格的交易也就是持续一两个小时，然后就回来了。非要亏损在最低点平仓，这个很奇怪。
洪宙峰也表示：“原油宝产品的风险控制机制形同虚设，一旦出现不可预知的黑天鹅事件，在风险投资领域中，金融损失难以避免。”他说，“在20%警戒线时，中行没有采取自动平仓措施，直接导致投资者蒙受更大的经济损失，无疑应承担相应的责任比例。”
上海高凯律师事务所合伙人史自强律师则表示，没有证据表明中行没有采取强平措施，更大可能是，由于市场流动性丧失导致的强平失败。
对投资者而言，要让中行承担责任，需要证明中行在原油宝事件中存在违规或者违约之处，或者是侵犯了投资者的权利。
(文章仅代表作者个人立场和观点)
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