中国CPI四年首次涨破2% 滞胀或通缩都危险(图)

经济学家们认为，无论中国经济滞胀还是通缩都是很麻烦的事情。（图片来源：Adobe stock）

【看中国2019年1月11日讯】（看中国记者文龙综合报导）1月10日，中国国家统计局公布数据显示，2018年12月份，居民消费价格指数(CPI)同比上涨1.9%，全年CPI同比涨幅2.1%，为四年来首次突破2%。工业生产者出厂价格指数(PPI)创新低。经济学家们认为，无论中国经济滞胀还是通缩都是很麻烦的事情。

中国国家统计局的数据显示，中国2018年12月CPI同比上涨1.9%，其中，食品价格同比上涨2.5%，非食品价格同比上涨1.7%；工业生产者出厂价格指数(PPI)同比上涨0.9%，并创出2016年9月以来最低水准，当时为0.1%。

数据并显示，12月CPI环比持平；PPI环比则下降1.0%。2018年全年中国CPI同比上涨2.1%，PPI同比上涨3.5%。

在2018年，不少经济学家和研究机构预计，中国经济有可能进入“滞胀”状态。做出这一判断的重要依据，就是当年累计有7个月的月度CPI同比涨幅均超过了2%。2018年2月，CPI增速还冲上了2.9%的高点，一度接近3%的“红线”。当年9月，油价、猪价、菜价均出现上涨，而这是此前几年都没有发生过的。

2018年9月15日，《搜狐财经》发表一篇题为《滞胀来临，普通民众如何应对？》的文章。文章认为，回看2018年中国实体经济，大中型企业与中小型企业所面临的现实截然不同。大企业受惠于减税降费、行业垄断、低成本融资等优势，依然在扩张兼并。而中小企业则还在遭遇严格环保、收紧信用、规范税收和社保等多重打击，越发的没有了经营活力。

在各界普遍预测12月CPI同比增速还会延续此前的惯性，继续停留在2%以上区间的时候，CPI却时隔5个月重返“1”的区间。对此，又有研究机构发布预警：中国经济现阶段应警惕通缩回潮！

据《路透社》1月10日报道，交通银行金融研究中心唐建伟认为，考虑到2019年内外需求放缓的压力较大，因此CPI同比可能再次回落到2%以下，预计在1.8%左右。通胀不是中国经济运行的主要矛盾，需求放缓才是中国经济现阶段面临的主要矛盾。结合前期公布的12月份PMI数据中主要原材料购进价格指数已经从上个月的50.3%快速回落至44.8%的不景气区间，预计PPI很可能在下月就会重新出现负增长，工业领域的通缩将在时隔两年后再次出现。

华宝信托宏观分析师聂文表示，PPI同比增速降至0.9%，说明整个上游价格快速下降，很可能工业领域通缩比大家预想的来得快，本来预计的2020年可能的通缩或提早至2019年。

中原银行首席经济学家王军认为，PPI下行趋势明显，2019年不排除再次出现月度负值，工业品通缩有可能幽灵再现，将极大影响上游企业利润和就业状况。如果未来紧信用情况不能得到有效缓解，甚至还将延续，那么，“债务—通缩”风险可能需要进一步引起警惕。

滞胀与通缩

滞胀全称停滞性通货膨胀(Stagflation)又称为萧条膨胀或膨胀衰退，在经济学，特别是宏观经济学中，特指经济停滞(Stagnation)与高通货膨胀(Inflation)，失业以及不景气同时存在的经济现象。通俗的说就是指物价上升，但经济停滞不前。也就是说滞胀是两个方面，一是滞，即经济停滞甚至经济出现回落；二是胀，物价持续上涨。

通缩全称为通货紧缩(deflation)，是一个与通货膨胀相反的概念。当市场上流通的货币减少，民众的货币所得减少，购买力下降，影响物价至下跌，造成通货紧缩。长期的货币紧缩会抑制投资与生产，导致失业率升高及经济衰退。经济学者普遍认为，当消费者价格指数(CPI)连跌三个月，即表示已出现通货紧缩。通货紧缩就是产能过剩或需求不足导致物价、工资、利率、粮食、能源等各类价格持续下跌。其特征一是物价的普遍持续下降；二是货币供给量的连续下降；三是有效需求不足，经济全面衰退。

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