股神巴菲特清仓沃尔玛股票，说明了什么？(图)

巴菲特清仓沃尔玛，说明全球消费的晴雨表出了问题（图片来源：SAUL LOEB/AFP/Getty Images）

【看中国2018年11月24日讯】自从1998年建仓以来，作为全球最大零售商的沃尔玛一直就躺在伯克希尔的股票账户里。最初，伯克希尔只是少量持股，规模不足100万股，但七年之后的2005年，伯克希尔大举增持至2000万股，随后一路加仓，2014年三季度末达到6770万股，当年的沃尔玛是伯克希尔的五大重仓股之一，持仓市值一度超过50亿美元。现在，在持仓二十多年后，“股神”巴菲特最终出售了他仅剩一点的沃尔玛股票。

巴菲特被誉为“股神”，这种清仓显然是战略性行为，具有非同一般的含义，否则就不会这么“绝情”。或源于两点：

第一，沃尔玛也是改变传统商业运营方式的股票（电商的代表），新的运营方式就会给社会带来新的矛盾，当矛盾积累到一定程度之后，就会开始与社会爆发冲突。

电商的发展给人们带来了方便、快捷的额服务（低价的效应是十分次要的），功不可没。但不可否认的是，电商的发展也是脚踏“累累尸骨”发展起来的，是以很多传统商店的萧条甚至倒闭为代价的（背后是无数人的生计）。电商的发展虽然带来了很多新的就业机会，但并不能弥补社会上就业机会的丧失，这就是其发展的天花板。也就决定在全球消费的不断上升周期，才是电商发展的黄金时代，因为消费上升代表的是经济蓬勃发展，全社会的就业岗位不断增加，让电商所带来的负面因素可以被掩盖。

或者说，电商的发展是全球消费的晴雨表，巴菲特清仓沃尔玛，说明这个晴雨表出现了问题。

作为新的经营模式，电商的发展自有其优势。但任何科技进步和经营模式的创新，都必须以人为本，如果破坏了太多人的生活环境之后，最终会遭到社会的反噬。科技与人之间的兼容实际是一个历史性的课题，是时刻存在的，只有那些与人的需求最兼容的科技成果才更有前途，最典型的是互联网。

第二，次贷危机已经反应了全球经济的深层次问题，也就是以往的经济增长模式不可持续，全球的供需关系出现了失衡。但次贷危机之后，问题并没得到解决，全球各国的管理者们不约而同地通过印钞加债务的方式稳定了需求，体现在过去十年的经济复苏。但是，当债务不可持续之后，全球需求的“大厦”就会坍塌，这已经从过去几个月美国、德国、中国的汽车销售上可以明显地感知的到。当全球需求开始因为债务不可持续而步入萎缩周期之后，沃尔玛这类股票就面临业绩下跌的威胁，同时还会面临“第一”所说的威胁。

所以，巴菲特清空沃尔沃意味着一个新的时期开始了，需求“大厦”开始坍塌，债务危机开始全球性发作。

被誉为“股神”的华尔街奇人沃伦•巴菲特（图片来源：Getty Images）

最近，全球的资本市场布满了恐慌的情绪，从数字货币到股票，然后再到房地产，需求不振带来的债务问题是一切的问题的源头。

毫无疑问，这是时代剧变的前夜。如果把全球经济比喻为一列火车，终端需求就是火车头，没有了车头的列车就会脱轨。另外说一句，没有终端需求支撑的基本建设支出（目的是制造工业品的需求）是没意义的，因为只会制造坏账。此时，全球的债务怎么办？全球各个经济体的财政怎么办？进而提出一个大大的问号，信用货币向何处去？

自从1913年以来，美元已经丧失97-98%的购买力，损失最剧烈的时期有两个：其一是1929年大萧条时期，一美元的含金量从1.50466克下降到0.888671克，下降的幅度是40.94%，这也是美元“瞬间”贬值的幅度。其二是七十年代的滞胀时期，贬值的幅度超过六成。至于同一时期其它的信用货币，更是烂泥扶不上墙，苏联（俄罗斯）卢布多次以换币的方式进行破产，而有些信用货币直接退出了历史的舞台，相当于直接贬值到零。

如今必须问问，随着债务危机开始发作，需求不断萎缩，各国央行怎么办？

要回答这个问题，首先要问各国财政怎么办。需求不断萎缩会带来债务危机更猛烈地爆发，银行必然会积累天量的坏账，各国财政实际上都只有破产一条路！无路可逃！为了财政的需求，再次开启印钞机、进行货币贬值是唯一的前途。

当然，在飞速开启印钞机的过程中，富人也会被均贫富，无论现金还是资产（这个资产不包含土地和金银），都将丧失绝大部分购买力，实现社会财富的平均化。

很多人问我，那种信用货币是安全的，美元、欧元、日元的汇率每天都在涨跌，那种更强势，那种就安全，但这种安全都是相对的。放眼四周，当今的纸币没有一个是真正安全的，都在被债务问题所困扰，汇率上所反映的数字仅仅是一个相对的状态而已。

即将开启的是又一个纸币大贬值的时期。

今天的信用货币本不是货币，因为货币最根本的职能是财富储藏职能，这是信用货币不具备的。所以，信用货币仅仅是一个交易媒介，本质上不是货币。之所以从上世纪八十年代初期开始信用货币可以大行其道，核心在于全球债务的不断膨胀，美国政府的债务率在这一时期内从不足40%上升到今天的100%以上，这就会出现央行不断印钞——金融体系中的债务不断累积的现象，维持了通胀的温和状态，掩盖了信用货币的真实贬值幅度，为它们提供了生存的空间。次贷危机之后，全球央行将这一模式推入癫狂，癫狂的行为就会导致癫狂的代价，消费需求下降意味着债务危机发作，这意味着信用货币开始面临巨大的危机！

货币危机爆发时，外汇、黄金、可以起到货币职能的商品，都有可能被动国有化（今天的委内瑞拉在使用票证制度，实际就是将基本生活商品国有化）。这一招数原本是美帝发明的，在1929年大萧条爆发、罗斯福上台之后所作的第一件事就是进行黄金国有化。

数字货币在2018年遭到了暴跌，就是未来信用货币的预演。未来，无论使用任何方式，能够保持自己的购买力的个人都是幸运的，除此之外，就是属于自己的无形财富才能构建自己的未来。

这也是一个财富大置换时期。以往是物质泛滥的时代，人们以物质财富的多寡来衡量自己在社会上的地位，未来，物质财富将退居二线，新的时代正在走来，无形财富将用来衡量一个人在社会上的地位。

财富大置换的时期，为我们提供了全新的历史性机遇，又一个英雄辈出的时代开始了。

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