Quantcast

现金流吃紧?也许该学学非洲大草原的智慧(视频)

原文标题:现金流吃紧?也许我们应该学学非洲大草原的智慧

2018-10-28 07:36 作者:许树泽 桌面版 正體 0
    小字

教科书级别的商业智慧,不在商学院,竟然是在非洲大草原。我们上次说到,有的公司的大股东,把自己持有的公司股权拿去质押,借出来一大笔钱,他们也许要改善生活,也许要还别人钱,甚至可能要去做慈善。
有的公司的大股东,把自己持有的公司股权拿去质押。(图片来源:Adobe stock)

【看中国2018年10月28日讯】教科书级别的商业智慧,不在商学院,竟然是在非洲大草原。我们上次说到,有的公司的大股东,把自己持有的公司股权拿去质押,借出来一大笔钱,他们也许要改善生活,也许要还别人钱,甚至可能要去做慈善。但问题是,如果到期不还钱,金融机构可管不了你动之以情晓之以理的缘由,它按规矩就把股份拿去卖了。当很多公司同时这么干的时候,这个市场就从买者竞价变成了卖者竞价。卖者在竞什么价呢?他们在竞相比赛谁更没有底线,谁更能接受更低的出价,这样他们才有资格得到渴求的现金

原因已经找到了,但是我们发现这可能造成了另外一种误解,就是大家会觉得,你看,果然民营企业融资难吧,现在一个两个的资金链都不行了啊!

大家要分清楚一个基本概念,大股东差钱,可不代表上市公司差钱,这是两本账,各是各的钱。就像股东看好这门生意,自己可以增持,而公司看好未来发展,可以回购,大家各有一本账,用的钱各算各的账,它们性质完全不同。完全可以存在一种情况,就是大股东没钱了,但是公司的现金好得不得了。

我们研究了一些数据发现,与很多耸动的消息带来的直觉不同(我们从来不看那些骗取流量的耸动消息,多看一秒钟都是对大脑的毒害),很多上市公司的现金流竟然在目前的环境下,还越来越好了,我们自己也觉得不可思议。最典型的是钢铁行业,大家觉得,这么一个落后的、传统的,甚至土老帽的行业,但是人家很多公司今年半年报的现金流都超过了去年全年,现在三季报出来了,妥妥的现金流几乎统统超过去年全年。

首先,他们的应收账款在总资产的比例中都下降了。做生意最怕的就是东西给你发了,财报也体现收入了,但是现金就是不给你结账。现金是空气,正常的时候你感觉不到它,但是当你感觉到的时候,那已经是生死攸关的时刻了。钢铁公司今年就没有这个现金问题(但是不少工程类施工生意有这个问题,而且很严重)。

第二,我们发现这行业里的公司,固定资产因不断折旧而越来越少了。同时,那些大型钢铁公司,不仅固定资产因折旧而变少,反而连在建工程都在减少。这个细节非常重要,这意味着,不仅行业外的竞争者不来了,连行业里的玩家都在减少产能,这意味着什么呢?

我们想举一个非洲大草原的例子。在非洲草原上,角马的数量时多时少,当角马们迁徙到一个水草丰满的地方开始定居的时候,他们就会信心爆棚,你看,这么丰富的资源,赶紧生娃,壮大我们角马家族!

可是他们不知道的是,当角马的种群数量变多的时候,狮子和鬣狗一定会把他们盯上,于是角马遇到了天敌,他们的数量就开始越变越少。于是,角马的首领非常担心,这种群数量越来越少可怎么办呢?未来肯定要完蛋了,快跑吧!但是角马没想到的是,当种群数量萎缩之后,狮子们因为没有了食物,统统都饿死了,当狮子的数量减少,角马们很快又重新繁衍了起来。

在非洲大草原上,它永远是这样的生生不息。这样的故事每天都在上演和不断轮回往复,它不会因为角马的恐惧就真的让种群遭受灭顶之灾,而狮子的兴奋也持续不了多久,因为食物可能马上就不够了。

如果你能理解非洲大草原的生态,那么你对生意的理解就能上升一个台阶。上面说的钢铁,就相当于是角马,不仅天敌少了,而且连种群内部的竞争都在减少,这意味着,你只要找到一小片水草,就足够养活自己了。

我们反观那些现金流出问题的公司,很多公司的生意都比钢铁要好得多,他们就像是看到丰沛草原的角马,不停激进扩张,甚至已经超过了生态的承载力度,最后,只能等到一个遗憾的结果。

最后总结一下,大股东差钱,不代表上市公司差钱。要是一个生意现金良好,需求稳定,同时又没有竞争,管理层稳健经营,不追求盲目扩张,那么,就像非洲草原上每天都在上演的故事,当下一次雨季到来,水草丰满的时候,那些坚守、智慧又充满耐心的物种,必然会是草原上未来的王者。

責任编辑: 辛荷 --转载请注明出处, 严禁建立镜像网站.
本文短网址:


【诚征荣誉会员】溪流能够汇成大海,小善可以成就大爱。我们向全球华人诚意征集万名荣誉会员:每位荣誉会员每年只需支付一份订阅费用($68美元/年),成为《看中国》网站的荣誉会员,就可以助力我们突破审查与封锁,向至少10000位中国大陆同胞奉上独立真实的关键资讯,在危难时刻向他们发出预警,救他们于大瘟疫与其它社会危难之中。

分享到:

看完这篇文章觉得

评论

畅所欲言,各抒己见,理性交流,拒绝谩骂。

留言分页:
分页:


Top