中国家庭债务近极限已经“命悬一线”(图)

中国家庭债务与可支配收入之比高达107.2%，已经入不敷出。（图片来源：Getty Images）

【看中国2018年8月9日讯】（看中国记者李正鑫综合报导）上海财经大学发布的报告显示，截至2017年末，中国家庭债务与可支配收入之比高达107.2%，已经入不敷出。一些经济学家担心，随着家庭债务的增加将损害长期消费增长，同时还有可能触发金融危机。

中国家庭债务已达到能承受的极限

8月8日，上海财经大学经济学院院长田国强与黄晓东、宁磊、王玉琴等人发布研究报告《警惕家庭债务危机及其可能引发的系统性金融风险》。该报告显示，截至2017年，中国家庭债务与可支配收入之比高达107.2%，已经超过美国当前水平，更是逼近美国金融危机前峰值。并且，由于隐藏的民间借贷等无法被统计的部分，实际上中国很多家庭已处于入不敷出的状态，家庭流动性已到了命悬一线的地步。

报告还对中国家庭负债状况进行区域比较。截至2017年末，已有超过10个省市的家庭债务与可支配收入之比超过100%。其中，福建、广东、浙江3个省份已超过美国金融危机前的峰值，重庆与北京也正在逼近这一峰值。

报告认为，中国家庭债务问题其实已经非常严重，对消费已形成挤出效应，致使消费增速连续7年下滑、企业经营活力下降并被动加杠杆，严重拖累了结构性去杠杆的进程和经济发展。更严重的是，该负面效应已经溢出到了企业和金融系统，加剧了企业经营不善和银行系统脆弱性，加大了系统性金融风险和经济下滑发生的概率。由于家庭债务升高将抑制消费，这样的结果会进一步传导到企业与银行。具体来说，若企业销售额下降，可能被迫大量增加短期贷款来维持运转；而企业能否按时还债，将影响银行的稳定性。

另据中资投行中金公司（CICC）数据显示，中国2017年消费贷款的未偿还金额，已达6.8万亿元人民币，增长近40%。2017年底消费贷款促使家庭贷款增加至33万亿元人民币。

债务可能触发金融危机

8月8日，英国《金融时报》的报道分析认为，中国年轻一代消费者抛弃了长辈的节俭习惯，变得乐于借钱消费。一些经济学家担心，随着消费者将越来越多的收入用于还款，家庭债务的增加将损害长期消费增长，同时还有可能触发金融危机。

国际清算银行(BIS)对54个经济体进行的一项研究发现，家庭债务可能对长期消费产生负面影响，当借款高于GDP的60%时，这种影响会加剧。

美国埃默里大学（Emory University）经济学家陈凯迹分析中国家庭债务增加的原因认为，当中国经济增长难以依靠企业维持时，银行因此把信贷对象转向了家庭。而近年数量快速增加的P2P网贷平台，也使消费贷款加速增长，大部分人的收入皆用于还债。

陈凯迹估计，中国家庭可支配收入的总额中，债务负担已占80%，若所有家庭同时偿还债务，可能导致消费崩溃。

中国财经专栏作家叶檀8月9日撰文认为，中国百姓财富有三大特色：一是GDP增长，百姓收入不怎么长；二是百姓财富主要集中在房地产。三是去杠杆债务一爆雷，百姓财富没人管，成为主要受害者。

叶檀直言，更大的灾害是，中国居民资产太集中，基本上都在房地产上。房地产价格动一动，直接影响中国百姓财富。工薪家庭资产结构中，房产占比78.2%，一旦房价大跌，中产收入阶层被消灭一大半。金融风险会像病毒一样蔓延，中国的很多金融产品主要靠房地产抵押，一旦房地产崩盘，兜底的口袋就破了。

并且尤其是国企、大型企业有政府这只手托着。大国企受到优待，地方政府更是可以左右口袋倒腾，实在还不上，也就那样了。哪像百姓和中小企业，负债基本要还，风险爆发则首当其冲受害。

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