中国债转股是什么？对银行和企业影响如何？

债转股对银行和企业造成的影响应如何评估呢？（图片来源：Getty Images）

【看中国2018年6月27日讯】降准除了释放超过5000-7000亿资金之外，还明确提到了推进“债转股”。债转股究竟是什么？对银行和企业造成的影响应如何评估呢？

电商618狂欢节，上周一不小心就在资本市场里上演了，全场9折，把投资人们吓的不轻。但是仔细想来，在电商买产品和在市场买公司，其实没有本质差别：

首先第一步，我们都需要先了解自己，真正需要的是什么；第二步，你把它放进你的篮子里保持密切的观察；第三步，当购物节来临的时候，合适的价格出现，你把篮子里的东西结账拿走。

不管你是去买什么，小到几块钱的啤酒，大到几个亿的公司，只要你花一块钱的价格，买到的是两块钱的价值，那么你就不是一个普通的消费者，而是已经具备了优秀投资者的特征。

除了市场波动因素之外，五月份以来的经济数据也比较疲软：从个人来讲，消费增速走低；对企业来讲，投资增速走低，反倒是目前出口数据还不错，但是未来出口能否维持强劲，仍存在不确定性。

在这种背景下，中国央行宣布重磅消息：7月5号起，下调国有大行、股份行、城商行、农商行和外资行，以及邮储银行，存款准备金率下调0.5%。这一举措在当今的市场环境和经济背景下，可以说是久旱后的甘霖，除了可以通过银行系统释放出超过5000-7000亿规模的资金之外，还有两个重点：加速推进债转股，以及定向给小微企业输血。

先解释一下债转股。

为什么会发生经济危机？经济危机的本质往往是债务危机，欧洲债务危机，美国次贷危机。繁荣都是问明天借来的，而该还又还不上的时候，危机就发生了。

为了预防这种危机，我们要求企业少欠款，或者提前还债，而那些目前没有现金流的企业，给它设计一个创新的还债方案。以上都得到很好执行，危机就不会发生，于是经济平稳，金融安全。

债转股，就是这样的一种思路，假如某企业欠银行1个亿，这产业已经严重产能过剩，需求萎缩，没有现金流了。让它马上还贷款是别指望了。

那么给这个企业估个价，假如这企业值10个亿的估值，那么让银行持有它10%的股份，那这一个亿的债务就不用还了，因此银行的坏账风险就降低了。对于企业来说，它也少了一大笔财务费用的利息的开支。如果企业度过难关，将来经营有了起色，银行持有的这部分股权还能升值，所以债转股是对企业和银行来讲，双赢的一种设计思路。

债转股如果得到顺利推进，对银行的影响是最直接的，首先，坏账风险大幅下降，其次，银行不需要对坏账计提高比例减值准备金，因此银行的财报利润会直接上升，同时，少了潜在坏账，银行的资本充足率会上升，经营安全和业务开展会更加顺利。

但是有一个关键问题，中国的商业银行毕竟不是海外混业经营的投资银行，可以通过快速买卖股权，获得现金流。因此，现金是一个重大问题。银行常规业务，是通过收回一笔贷款，得到一笔现金，再开展新一轮业务。

那么假如都开展了债转股，似乎坏账问题是解决了，但是现金问题并没有解决，拿着股权做不了生意啊，因为没有现金流进来。

那么为了化解银行的这种担忧，同时也激励银行更好的开展债转股，央行特意进行了这次定向降准，并明确提到，作为一种激励，希望大行们拿到这笔现金后，可以更加大力的推进债转股项目。

最后总结一下，就像电商购物节，商家先给价格打了折，其次，平台又给你账户送了红包，剩下的一切，就看你自己了。经过连续的打折之后，你会听到别人告诉你说，中国内地市场已经是当今全球估值最便宜的市场之一了。可是，这个估值是个什么东西呢？

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