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中国债转股是什么?对银行和企业影响如何?

作者:许树泽  2018-06-27 09:17 桌面版 正體 打赏 0

降准除了释放超过5000-7000亿资金之外,还明确提到了推进“债转股”。债转股究竟是什么?对银行和企业造成的影响应如何评估呢?
债转股对银行和企业造成的影响应如何评估呢?(图片来源:Getty Images)

【看中国2018年6月27日讯】降准除了释放超过5000-7000亿资金之外,还明确提到了推进“债转股”。债转股究竟是什么?对银行和企业造成的影响应如何评估呢?

电商618狂欢节,上周一不小心就在资本市场里上演了,全场9折,把投资人们吓的不轻。但是仔细想来,在电商买产品和在市场买公司,其实没有本质差别:

首先第一步,我们都需要先了解自己,真正需要的是什么;第二步,你把它放进你的篮子里保持密切的观察;第三步,当购物节来临的时候,合适的价格出现,你把篮子里的东西结账拿走。

不管你是去买什么,小到几块钱的啤酒,大到几个亿的公司,只要你花一块钱的价格,买到的是两块钱的价值,那么你就不是一个普通的消费者,而是已经具备了优秀投资者的特征。

除了市场波动因素之外,五月份以来的经济数据也比较疲软:从个人来讲,消费增速走低;对企业来讲,投资增速走低,反倒是目前出口数据还不错,但是未来出口能否维持强劲,仍存在不确定性。

在这种背景下,中国央行宣布重磅消息:7月5号起,下调国有大行、股份行、城商行、农商行和外资行,以及邮储银行,存款准备金率下调0.5%。这一举措在当今的市场环境和经济背景下,可以说是久旱后的甘霖,除了可以通过银行系统释放出超过5000-7000亿规模的资金之外,还有两个重点:加速推进债转股,以及定向给小微企业输血。

先解释一下债转股。

为什么会发生经济危机?经济危机的本质往往是债务危机,欧洲债务危机,美国次贷危机。繁荣都是问明天借来的,而该还又还不上的时候,危机就发生了。

为了预防这种危机,我们要求企业少欠款,或者提前还债,而那些目前没有现金流的企业,给它设计一个创新的还债方案。以上都得到很好执行,危机就不会发生,于是经济平稳,金融安全。

债转股,就是这样的一种思路,假如某企业欠银行1个亿,这产业已经严重产能过剩,需求萎缩,没有现金流了。让它马上还贷款是别指望了。

那么给这个企业估个价,假如这企业值10个亿的估值,那么让银行持有它10%的股份,那这一个亿的债务就不用还了,因此银行的坏账风险就降低了。对于企业来说,它也少了一大笔财务费用的利息的开支。如果企业度过难关,将来经营有了起色,银行持有的这部分股权还能升值,所以债转股是对企业和银行来讲,双赢的一种设计思路。

债转股如果得到顺利推进,对银行的影响是最直接的,首先,坏账风险大幅下降,其次,银行不需要对坏账计提高比例减值准备金,因此银行的财报利润会直接上升,同时,少了潜在坏账,银行的资本充足率会上升,经营安全和业务开展会更加顺利。

但是有一个关键问题,中国的商业银行毕竟不是海外混业经营的投资银行,可以通过快速买卖股权,获得现金流。因此,现金是一个重大问题。银行常规业务,是通过收回一笔贷款,得到一笔现金,再开展新一轮业务。

那么假如都开展了债转股,似乎坏账问题是解决了,但是现金问题并没有解决,拿着股权做不了生意啊,因为没有现金流进来。

那么为了化解银行的这种担忧,同时也激励银行更好的开展债转股,央行特意进行了这次定向降准,并明确提到,作为一种激励,希望大行们拿到这笔现金后,可以更加大力的推进债转股项目。

最后总结一下,就像电商购物节,商家先给价格打了折,其次,平台又给你账户送了红包,剩下的一切,就看你自己了。经过连续的打折之后,你会听到别人告诉你说,中国内地市场已经是当今全球估值最便宜的市场之一了。可是,这个估值是个什么东西呢?

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