人民币汇率大逆转背后的真相……(组图)
【看中国2017年9月30日讯】9月29日一大早，人民币对美元汇率就出现了显著的“下调”。
1、官方的人民币中间价下调84点，报6.6369。这是连续第五天下调，也是5月初以来的最长连降；过去5天，人民币中间价对美元下跌了500个基点。
2、在岸、离岸人民币直线下挫，日内均跌超200点。其中在岸人民币兑美元一度跌破6.68关口。
看看下面的走势图，在岸人民币（上）和离岸人民币（下）的走势竟如此的步调一致：
截止9月29日在岸人民币（上）和离岸人民币（下）汇率的走势图（网络图片）
由此可见，人民币对美元汇率连续4个多月的“大升值”告一段落。自9月8日开始的“贬值”趋势非常明显。
如果说在4个月“大升值”过程中，人民币多头对空头进行了一轮超乎预期的“大屠杀”；那么，9月第二周以来的贬值，则对“恶意做多人民币”的机构和个人，进行了一轮“大反击”。
那么问题来了：今年5月以来的“升值”和“贬值”周期，都是怎么来的？
1、先看升值周期：
升值的原因很简单，就是避免跟美国撕破脸，打大规模贸易战。中美贸易一直不平衡，在每1美元的双边贸易中，大概有0.75美元是美国在买中国货，只有0.25美元是中国在买美国货。不平衡的原因还有很多。
川普(特朗普)上台之后，虽然中国加大了从美国进口商品，但贸易不平衡的局面没有改观。8月，美国宣布对中国启动“301调查”。为了增加从美国的进口，抑制对美国的出口，人民币出现了一波升值。当然，过去几个月“川普新政”遇阻，客观上也让美元走弱。
5月到9月的人民币大升值中，最显著的信号是5月末央行宣布：在人民币对美元中间价中加入“逆周期因子”。在民间看来，这其实就是央行干预的信号。
在这一波升值中，人民币在岸价格从6.9080升值到了6.4345附近，幅度达到6.8%。基本上扭转了人民币贬值的预期，逼迫一些“换汇党”吐出到手的美元，兑换回人民币。
2、再看贬值周期：
人民币对美元汇率的大逆转出现在9月8日晚上，当时有媒体报道说，央行发文从9月11日起把“外汇准备金率”从20%调整为0。它的含义是：取消了一项“抑制人民币贬值”的规定。所以，市场解读为：人民币贬值周期宣告结束。果然，从那时起，人民币对美元就开始一路走强，对“恶意多头”、“跟风多头”进行了大反击。
央行选的时间点也恰到好处，因为半个月后美联储宣布“缩表”，而川普政府随后也公布了“减税”的细节，这两个因素造成了美元的走强。由此可见，中美高层存在“顺畅的”沟通。
9月27日召开的中国国务院常务会议提出，将对“支持小微企业力度较大”的银行“定向降准”。虽然这不意味着中国货币政策再次转向，但“定向放水”是确定无疑的了。尽管央行还没有正式宣布“定向降准”，但市场预期已经形成。
在美元“缩表”的时候，中国“定向降准”，人民币对美元汇率当然要贬一波。
而为了不让大家误解，央行在9月29日当天通过“逆回购到期”的方式，收回了1600亿资金。
3、人民币汇率将走向何方？
对官方来说，人民币对美元汇率的稳定是前提。在这个基础上，央行显然试图加大波动的幅度，双向打击投机者。也就是说，“恶意做多”和“恶意做空”人民币的，都要惩罚。央妈要的是“恩威莫测”，让你不敢来投机，是首要目标。
其次，将通过一系列手段，逐步让中美贸易不平衡状况有所改观，让人民币从“中美贸易因素”中解套，最终走向市场化、国际化。当然，这个过程将比较漫长。
4、要不要换美元？
估计很多人会问：我要不要换点美元？我换的美元，要不要换回些人民币？笔者的看法是：对于普通人来说，如果你未来有实际需求（比如子女即将留学等），还是要换点美元，目前价格比较合理。
如果仅仅是资产配置，那么你要明白一个道理：美元是用来避险的。短期投资收益一定是很一般，这是国家有意造成的一个局面，否则大家都去换了；如果你只是想挣快钱，还是别换美元，的确没有快钱可挣。
从避险角度讲，一个殷实的家庭应该拥有一些美元，而不在乎一两年、两三年的收益，那是你的“资产压仓石”，跟保险柜里的金条一个道理。
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