杠杆率越来越高 前中国财长透露实情(图)

楼继伟表示，中国经济当前最大的威胁是过度杠杆化。（公有领域图片）

【看中国2017年4月23日讯】（看中国记者李正鑫综合报导）前中国财政部部长楼继伟在4月21日表示，中国经济当前最大的威胁是过度杠杆化。国际货币基金组织（IMF）和世界银行春季年会期间，IMF发布三大报告，论及中国金融风险，并建议需要尽快采取行动。

楼继伟：当前最大威胁是过度杠杆化

4月21日，前中国财政部部长、现任全国社保基金理事会理事长的楼继伟公开演讲，他在中国财政学会2017年年会暨第21次全国财政理论研讨会上表示，中国经济当前最大的威胁是过度杠杆化，以及去杠杆过程中可能产生的系统性风险。

楼继伟在大会主题演讲中表示，目前中国整体杠杆率为250%，非金融企业杠杆率高达160%，而且由于人们消费观念改变和购房贷款增长，近两年居民杠杆率上升了近50%。

除了企业和居民的杠杆率，财政的杠杆率也不容忽视。现任中国财政部部长肖捷在今年3月答记者问时称，全国财政杠杆率为36%。楼继伟透露，这只是规范统计的杠杆率，“假PPP真债，假引导基金真债有多少，很难分得清楚”。由于地方政府控制了一些国有企业，使得相当一部分的财政杠杆率变成企业的杠杆率。

楼继伟还表示，金融部门多层次加杠杆，特别是小银行靠拆借维持运转，短钱长用，拆来拆去把风险定价不断提高，紧缩压杠杆的时候，很多企业难以维持下去。目前，出现一些信用债甚至一些基层政府债务违约。

楼继伟认为，去杠杆也不能过快，否则会出问题。2016年底的中央经济工作会议给出了货币政策要稳健中性的强烈信号，货币政策适度紧缩一下马上股债双杀，说明了金融体系的脆弱性，因此降杠杆需要一个过程。

IMF发布三大报告 建议中国加强去杠杆

国际货币基金组织（IMF）和世界银行春季年会期间，IMF发布三大报告，论及中国信贷增长带来的金融稳定风险，并建议需要尽快采取行动。

其中，IMF在4月19日发布《全球金融稳定报告》显示，中国信贷持续快速扩张，使得金融稳定风险增加。当前，中国银行业的资产规模已达到GDP的三倍以上，而其它非银行金融机构的信贷敞口也有所增加。许多金融机构继续过度依赖批发融资，它们的资产负债存在着严重错配，流动性风险和信贷风险也处于较高水平。

而在18日IMF发布的《世界经济展望》报告中，中国金融稳定风险也被提及。

在发布会上，IMF金融顾问及货币和资本局副局长琼斯（Matthew Jones）谈及中国金融风险时表示，“迫切需要采取措施，将这种因信贷增长而上升的脆弱性减少到可控的范围之内”。中国已经采取措施控制银行和影子银行系统中的杠杆，并且在减慢信贷增速上取得了一些进展，但这些措施还不够。

像以往一样，金融系统去杠杆仍然是困难但关键和紧迫的任务。IMF认为，中国应主动识别损失，辅以对债务过重但仍能存活的公司进行重组；监管应以银行新出现的风险为重点，尤其要针对小型、非上市、地方性银行资产增长较快、越来越依赖批发融资、风险被“打包”进入影子产品的现象，同时关注风险在银行间市场的扩散。

近期中国大陆多家集团公司陷入债务危机，而企业在加杠杆的过程中产生的风险是和银行密切联系在一起的。4月6日的中国官方数据表明，杠杆高企不止体现在企业方面，中国居民杠杆率去年激增5个百分点，债务总额比上年度增加超过6万亿元人民币。

分析人士认为，未来一段时间可能是风险释放的过程，中共政府既要让风险暴露，又要控制避免发生系统性的危机。要防止企业违约个案大量蔓延，避免个别违约事件演化成区域性金融风险或系统性金融危机。并且在解决债务过程中，要避免区域性金融风险扩散到其它地区和行业。

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