各数据和迹象表明 大陆“钱荒”又开始了(图)

一周投放3500亿巨量资金但利率却继续攀升。（网络图片）

【看中国2015年08月23日讯】大陆央行近日通过逆回购、MLF向市场投放了3500亿元巨量资金，创下了单周新高。但是资金利率却继续攀升，因为金融机构预计央行降准推迟，形成了流动性偏紧预期。银行人士透露称，现在有的银行都不愿意将资金出借从而把握住流动性。

整个资本市场等待，央行在周末(22、23日)是否会宣布降准。流动性预期趋紧，资本市场率先反应，A股上证指数连续暴跌，21日收盘再次大跌至3500点底部区间。

市场降准呼声一浪高过一浪，各种数据也都在倒逼央行降准释放流动性。7月央行口径外汇占款下降3080亿元，刷新了单月最大降幅；7月末银行超额准备金率从上月的2.5%快速下降至2%，创下年内新低；资金面紧张已迫使利率上升，上海银行间拆借利率（Shanghai Interbank Offered Rate，简称Shibor）连续几日出现上涨，8月20日，隔夜利率再上涨4.2个基点至1.83%；7天期利率上涨4个基点至2.586%。

民生证券称，目前大银行融出资金意愿收敛，在银行间层面已导致流动性偏紧，压力有从短期限向中长期限传导的趋势。未来在人民币汇率压力稳定后，央行将有充足动力通过降准对冲资本外流压力。中金公司称，从稳经济以及避免流动性引发资金利率上升的角度考虑，预计未来一个月内央行可能再度主动注入流动性；国信证券预计，以降准为代表的流动性投放措施最快将在8月推出。

招商银行高级分析师刘东亮认为，7月M2超过了全年目标，主要原因是央行向证金公司注资数千亿，所以依然维持下半年两次降准和一次降息的预期，7月股灾央行给证金公司借了很多钱，给出大量融资，从而将M2、社融两个数据推至新高，如果剔除这部分注资的话，实际上社融和M2增速都并不多。

7月经济数据全面滑落，给下半年经济走势带来了担忧。近日公布的7月经济数据显示，7月份出口同比下滑8.3%，为4个月来最大降幅；7月份进口同比下降8.1%，为连续第九个月下滑；7月工业增加值远不如预期增速回落至6%，为金融危机以来第三低的月份；发电量由上月同比增长0.5%转为同比下跌2.0%；前7个月固定资产投资同比增速从前6个月的11.4%回落至11.2%，创2001年以来最低。

机构普遍预计年内两次降准，但是降息的预期由于人民币贬值生变。预计年内人民币贬值幅度在5%-10%区间，接下来还将进一步贬值，资金流出压力仍存，降准对冲外汇占款下降必要性存在。人民币贬值令短期降息可能性下降，但是目前离市场预期利率价格仍有差距，年内降息一次的预期仍存在。

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