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金融时报:中国经济减速不可避免

 2011-04-16 12:13 桌面版 正體 打赏 1

中国经济增长大减速即将到来。如果历史可以作为参考,如果经济学家Barry Eichengreen、Donghyun Park和Kwanho Shin对数据的解读是正确的,那么中国经济可持续的增长率将在2015年前后下降至少两个百分点。

上述三名经济学家在一篇论文中指出了一个“58%”的增长临界点(译者注:即一国的人均收入达到领先国家的58%)。到达这个临界点时,国内生产总值(GDP)的长期增速至少会下降两个百分点。对于中国这样的发展中国家,通常当人均GDP到达1.3万美元至1.8万美元的区间(中值水平为15058美元)时,增长就会放缓。

这些数字的精确度并不可信,但中心理念是可取的。只要非技术工人仍能被初级产业经济所吸收,轻松而高速的经济增长阶段就能持续下去。在接下来的一个阶段,工业生产率的变化就不那么惊人了,经济会转为倚重生产率较低的服务性行业。从1963年到1970年,日本经济以每年9.5%的速度增长;而在接下来的十年里,年均增速放缓至5%。韩国的经济增速则从8.7%降至5.8%。

尽管中国人的收入水平要达到平均临界点还需要4年时间,但中国政府似乎正在为此做准备——将把经济增长率目标下调至7%(眼下的目标是7.5%,而实际增幅接近10%)。对改善社会福利、减少污染等导致相对低增长的目标,相关讨论也多了起来。

如果一切顺利,经济减速的过程几乎可以毫无痛苦。5%到6%的GDP增速依然足以迅速改善生活方式。但如果有太多的贷款机构和投资者要仰仗更高的GDP增速,那么这一减速可能会给金融系统带来很大的挑战。更令人担忧的是,如果冲突(战争、内乱)或是制度乏力(例如腐败)构成障碍,快速增长过后可能会出现一个近乎零增长的阶段。在拉丁美洲与中东的许多国家,有近30年的时间都陷在社会和经济的泥潭里,其中一些国家至今都没有走出来。

(文章仅代表作者个人立场和观点)
来源:金融时报 --版权所有,任何形式转载需看中国授权许可。 严禁建立镜像网站.
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