农产品的好消息经济的坏消息

现在大家明白了，仅仅因为可能存在的热钱流入风险就断定央行不会加息，这是何等的幼稚和流于肤浅，目前国际货币战争所依托和揭示的大国博弈的背景复杂性远远超出想象。三周前我断言央行年底前必将加息，即使冒着热钱流入的风险。笔夫的依据非常简单，从2000年以来的三次加息过程来看，2004年加息、2006年加息的起点都是农产品价格的大涨，因为工业原材料的暴涨会视为经济的复苏，而只有农产品价格的暴涨才能让政府彻底坐不住。这一次也不会例外，正是近期的农副产品价格的暴涨坚定了央行加息的决心。

当然，随后公布的三季度主要经济指标证实了央行决定的出发点。尽管CPI攀升了3.6%，但是GDP增速放缓，为9.6%，为全年增速最低的一个季度，低于一季度的11.9%和二季度的10.3%，不过，另外一种观点认为，同比增速放缓的背后是环比的高增长，经济仍处于加速状态。

但是，不管是通胀升温还是GDP增速放缓的数据，对于股市都不是什么好消息。加息对于前一段时间比较亢奋的市场交易将有所抑制，并不排除出现两周以上调整期的可能。尚不清楚GDP增速放缓的性质是什么，一般认为，地方政府强制性节能减排措施的实施可能是减速的主因。加息对于市场流动性的影响并不明显，尤其考虑到因加息所带来的热钱效应，流动性未来一段时间将会有增无减，但是加息对于地产及重工业的影响显著，故而可能影响到股市近期的走势。

在全球关注货币战争蔓延的同时，中国国内的通胀压力有增无减，而且没有人会乐观地认为加息对抑制这种趋势有多大的帮助。就在加息的前后几天里，中国人民餐桌上的主要主食品种——稻米的价格出现了飙升，反映郑州商品期货交易所的早籼稻主力合约价格周涨幅超过10%，这是继小麦价格上涨之后，又一种最重要的主食粮价上涨，这种异动据说已经震动了管理部门，可能进行市场干预，但是，面对轮番上涨的农、副产品价格，显然国家的干预能力正在下降，尤其是对于一些依赖进口市场的品种，政府更是无能为力。

水稻价格的攀升源于中国南方以及东南亚地区频频出现的水灾。但总体上来看，中国虽然夏粮减产，但秋粮是丰收的，供求矛盾不明显，中国水稻价格攀升是与全球水稻价格的大环境分不开的。今年以来，一些水稻的主要生产国如泰国遭受严重水灾，粮食减产严重，泰国减产幅度达到20%，另一个水稻主产国越南，本月也遭受严重水灾，受到近期台风Megi的影响，菲律宾稻谷产量遭受重创，损失达几十万吨。中国海南岛本月也连续遭受洪水袭击，成为国内价格上扬的导火索。上月，全球第四大水稻产区美国调低了该国今年的水稻产量。这些因素共同作用下，全球稻谷价格全面攀升。

全球投资者正在静静地等待着，看看即将召开的G20峰会，财长们将会说些什么，不要期待会有什么救世之举，那些心怀叵测的财长们一门心思考虑的是如何在一场汇率战中占到便宜，盖特纳在临行前三番五次安慰全世界，说美元不会继续贬值，但这不过是为了避免会议弄得不欢而散，导致全世界把责任推给美国人的一种表态而已。西方世界面临通缩的威胁，他们也不存在粮食安全的问题，他们并不惧怕汇率战争，相反，汇率战是他们向新兴经济体要价的筹码。笔夫有时想，事情的根源或许可以追溯到第一轮危机时各国的反应了吧，现在中国人是否应该为四万亿计划而懊悔。如果中国不答应他们人民币升值的要求，他们就让金价涨到天上去，让近三万亿的中国外汇储备实际价值不断蒸发。

对，加息，我们只能这样做了！但这是中国最为苦涩的一次加息了吧！因为所有的路都被人家给堵死了，央行不可能对于每天都在使劲上涨的农产品价格充耳不闻，那叫不作为，但是谁都知道，加息对于解决这些问题毫无意义，相反，在某些层面上，矛盾正变得更加深刻。

清醒的人士会认为，加息幅度太小且来得太晚，因为来得太晚，所以无助于问题的解决，笔夫认为，比起最合理的加息时间节点，央行的决定至少晚了整整一年。一年前的现在，有识之士已经在疾呼防通胀，但是侥幸心理和优柔寡断影响了决策。

消除通胀的内在因素，政府必须彻底将房价压制下来，这是一切价格上涨的根源，有人以为政府已无力控制房价，其实不然，政府完全有这种能力和资源，但取决于决策者能否在利益平衡中做出合适的选择。

输入性的通胀因素正变得明显，CBOT的农产品价格都在大涨，芝加哥交易商的逻辑是，人民币加息意味着升值，升值意味着中国购买力的增强，事实上，中国近期的确是加强了从玉米到豆油的采购量，以此平抑国内的涨价，殊不知，由于中国采购力量的增强，CBOT的价格将会迅速传导至国内市场，短期内进一步影响市场价格。

由于市场等待G20会议可能的决策信息，美元出现了反弹，近几日处于震荡行情之中，与此同时，黄金价格出现了近三个月来最深幅度的调整。金价的调整应该可以看做是冲击高点前的一次技术修正，近期调整的技术支撑在1300美元，在货币政策远未结束的条件下，未来仍有可能创出新高，金价的中长期目标价位应该可以看高至1600美元/盎司。

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