欧元暴跌损害中国外储

2010-05-23 15:18

欧洲债务危机爆发以来，欧元汇率飞流直下，创下近4年的新低。最近海外媒体十分关心各国央行是否会因此停止外储多元化的步伐，拥有最大外储规模的中国央行的态度尤其令人关注。不过国内专家普遍认为，欧元大幅走软不会阻碍中国外汇储备多元化的努力，外汇储备多元化是一个长期趋势。

欧元贬值中国外储受损

根据外管局公布的数据，中国3月份外汇储备总额为24470.84亿美元。据美国财政部的数据，中国同期持有美债的数额为8952亿美元，美债占中国外汇储备总额的36.58%。在2009年10月份，这个比例为40.30%，美国国债占中国外汇储备总额的比例在5个月内减少了3.72个百分点。

中国外储的具体构成一直是机密，其中2/3可能是美元资产，25%可能为欧元。欧元危机是不是会改变中国外储多元化的方向？对此问题，中国央行货币政策委员会委员、著名金融学家夏斌日前接受境外媒体采访时表示，欧元的急剧下跌不会影响中国庞大外汇储备的多元化。他认为，在中国外汇储备多元化的过程中，美元仍是主要货币，长期内中国应继续增持黄金储备。他同时重申，中国在人民币汇率改革上的立场是明确的，即建立有管理的浮动汇率形成机制。

多国担忧欧元吸引力打折扣

目前中国央行没有对外储多元化的问题发表最新的看法。但某些国家的央行已经对欧元表现出了担忧。拥有约2700亿美元外汇储备的韩国央行本月指出，欧洲主权债务危机使得欧元这个为16个国家所共用的货币在担当储备货币方面的吸引力打了折扣。伊朗央行行长本周表示，该国或许要重新考虑一下自己的外汇储备构成。美国中央情报局估算伊朗约有810亿美元外储。此外，拥有4000亿美元外储的俄罗斯也说去年减持了部分欧元。

Blue Gold资本管理的任永力估算，若欧元对美元今年贬值10%，外汇储备规模前8名的央行损失将高达2000亿美元，其中中国、俄罗斯和韩国分别占800亿、140亿和70亿美元。

有分析师认为，各国央行可能考虑增持流动性相对较好的货币，比如加元和澳元，这些国家的财政状况也较为坚实。外汇储备国短期内将在必要时通过持有G3(美国、日本和欧元区)以外的货币来多元化币种，长期内则会考虑大幅放慢储备积累的速度。

中国外储多元化不会改变

社科院国际金融研究中心秘书长张明表示，欧元区主权债务危机加大了中国货币管理的难度。而一些经济学家表示，随着时间推移，用美元进行结算的交易将减少，持有欧元并在可能的情况下增持欧元符合中国的利益。还有分析师认为，各国央行可能考虑增持流动性相对较好的货币，比如加元和澳元，这些国家的财政状况也较为坚实。外汇储备国短期内将在必要时通过持有美、日、欧以外的货币来多元化币种，长期内则会考虑大幅放慢储备积累的速度。

苏格兰皇家银行美国国债策略分析总监威廉•唐近日则表示，作为如此巨大的外汇储备的管理者，投资多样化是必然的选择。但事实上，中国的外储投资其实没有太多的选择。除了美国国债市场以外，目前唯一能够接纳中国巨额外储的是欧洲债务市场，但目前由于欧洲债务危机，从中、短期来看，中国会继续购买美债。威廉认为，从2010年5月以后的6个月中，美国国债会给投资者带来比较好的回报，同时由于美国国债市场仍然是世界上最大和最具流动性的债务市场，其对投资者而言仍然具有吸引力。