美国续低息，专家警告恐引发通货膨胀

美国联邦储备局表示将维持低息政策等消息，带动亚太区股市全面造好，不过有分析认为，低息策略如果处理不慎，将有引发美元大幅贬值和恶性通胀的风险。

美联储月底将如期结束规模为1.25万亿美元的按揭抵押证券 (MBS)收购计划。未来数周，局方的注意力将转向利率上。局方将联邦基金利率维持在0至0.25厘。

美国和日本维持利率不变，日本更进一步放松银根，多项消息带动亚太区股市全面造好。对于联储局结束的MBS收购计划，许多经济学家认为是防止经济陷入大萧条的关键举措。PNC金融服务集团首席经济师霍夫曼预测，该计划结束后，30年期按揭贷款利率可从当前约5%升至5.5%。

联储局也减少了紧急贷款项目，剩下的唯一类似项目定期资产抵押证券贷款工具，将于6月结束。局方称，将继续监控经济前景，必要时利用政策工具促进经济复苏和物价稳定。

联储局议息后的声明，绝大部分是老调重弹。一些经济学家早前猜测，局方可能会将「长期」超低息，微调至稍短的「若干时间」。专家指，「较长时期」通常是指半年。因此，美国进入加息周期，可能要等到第3或第4季；「较长时期」字眼可能在4月的会议删除。

声明中的「不变」，是堪萨斯城联储银行行长赫尼希连续第2次投反对票。他再次警告，把当前的超低息维持「较长时期」，将加剧金融失衡，并增加美国宏观经济运行风险，损害金融市场稳定。

声明中的重要「变化」，是对宏观经济状况的描述。在1月份的例会上，局方说美国经济活力继续增强，「劳动市场恶化状况正在缓和」，但这次改成「劳动市场正在稳定」。此外，在企业设备和软件投资额上，由上次的「出现上升」，改成更乐观的「显著增加」。

从联储局声明的「变」中可以看出，美国经济呈向好势头，局方对经济走势持审慎乐观态度。但从「不变」中则可看出，美国经济仍未完全走出衰退阴影，而且还面临恶性通胀风险

然而，联储局维持低息政策，有分析认为，此举风险巨大，如果处理不慎，将有引发美元大幅贬值和恶性通胀的风险。不少经济学家认为，这次国际金融危机爆发的重要原因之一，就是联储局在科网泡沫破灭后，为刺激房市而长期实行低息政策，导致房市泡沫过度膨胀后爆破。

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