美元强弹 拉美企业哀号

2008-10-23 09:05 全球金融局势动荡加上美元意外猛烈弹升，许多执行外汇避险或投机的新兴市场厂商因赌错方向而亏钱，甚至因而破产，拉丁美洲的灾情最为惨重。

操作外汇衍生性金融商品的损失已普遍出现在巴西与墨西哥的上市公司，金额从数百万到数十亿美元不等。

这种外汇合约与美元汇价联系，9月初时美元突然大涨，让操作美元走贬的企业损失惨重。这些外汇操作通常与本业毫无关系，对投资人有如飞来横祸，而且金额甚钜，损失揭露时往往使股价崩跌。

而亏钱企业结清外汇部位时买进美元，又促使本国汇价进一步重挫。墨西哥披索9月来对美元大跌24%，巴西里尔重挫26%。墨西哥央行为替披索护盘，已消耗约13%外汇存底。巴西政府也正考虑对汇损企业直接提供贷款。

墨西哥第三大连锁零售商Comercial Mexicana本月9日声请破产保护，原因就是在外汇合约上亏掉14亿美元。墨国玉米饼制造商Gruma的外汇合约未实现损失升至6.84亿美元，导致股票在本月稍早暂停交易。

巴西肉禽加工商Sadia上月公布在外汇交易中损失3.6亿美元，纸浆巨头Aracruz与工业集团Votorantim也都中箭落马。当地媒体报导，巴西全国的企业在这类合约上可能损失逾300亿美元，涉及200家企业。

最显著的例子是Comercial Mexicana，该零售商销售数位相机、电视机等进口产品，长期买入美元以对汇率波动避险。但因墨西哥披索今年前几个月持续升值，买进美元一直亏钱，于是Comercial Mexicana今夏开始停止买进美元，改押墨西哥披索升值，向摩根大通、巴克莱银行与其他企业买进外汇合约。不料全球金融危机让投资人不断从新兴市场撤资，墨国披索9月以来对美元急贬10月间更出现1994年披索危机以来最大单日跌幅。

Comercial Mexicana本月 4日评估后发现，外汇合约的平仓总成本高达14亿美元，数日后便声请破产。

这类合约带来的钜额损失暴露企业财报的阴暗角落。本周稍早，香港中信泰富集团揭露因赌错澳元走势，大亏近20亿美元。中华电信稍早曾因类似合约大亏近新台币40亿元，后因美元转强反赚新台币3,000万元。