新兴市场货币 多头玩完了

2008-07-22 13:03 作者:林聪毅 德意志资产管理公司（DWS Investments）和摩根士丹利公司表示，随着南韩、土耳其等国央行苦思抑制通膨对策，新兴市场货币五年来的多头涨势即将走到尽头。

彭博资讯追踪的26个开发中国家货币，过去三个月平均报酬率为0.96%，低于第一季的1.63%。这些新兴市场货币去年全年的报酬率为8.2%，2003年以来的年平均报酬率则高达30%。

另据美林公司调查，投资人对新兴市场股市的看法，七年来首次不如美国股市乐观。美林的指数并显示，新兴市场与高收益债券今年可能出现1999年以来首见的跌势。

粮食与能源价格大涨刺激印度通膨率飙至13年高峰，投资人对印度卢比的信心转弱，根据彭博资讯的调查，今年印度卢比将贬值8%，为10年来最差表现；韩元将回落0.6%，为2000年来最弱；土耳其里拉去年劲升17%，为1972年以来最大涨幅，但今年将回贬12%；南非兰德会下跌22%，创2001年最差表现。

德意志资产管理公司基金经理人司洛索尔指出："有些国家苦于央行未先发制人打击通膨，导致信心恶化。"他并预估，印尼盾、菲律宾与哥伦比亚披索的表现将不如新兴市场资产。摩根士丹利公司说，粮食与能源价格占印度、泰国与土耳其通膨逾四成，相形之下美国只有两成五。至少有19个新兴经济体的通膨率高于设定的目标区间。

过去五年来，彭博资讯追踪的新兴经济体货币年平均升幅为32%，以斯洛伐克货币克鲁纳及波兰货币罗提的涨幅最大，分别高达94%和93%，这两国与欧盟的关系日益紧密，斯洛伐克明年将加入欧元区。彭博资讯的调查指出，今年底以前，波兰罗提兑美元将由目前的3.22罗提贬至3.33罗提。

在拉丁美洲方面，受惠于商品市场欣欣向荣，巴西里尔自2002年以来的年平均涨幅高达80%，哥伦比亚披索的年平均涨幅也有62%。分析师预测，明年初以前，巴西里尔兑美元将由1.59巴西里尔贬至1.70巴西里尔；哥伦比亚披索兑美元将由1,805披索贬至1,888披索。