中国第三道救市措施暂缓

中国大陆监管层一权威人士透露，按照决策层意思，备受市场关注的股指期货在2008年北京奥运会之前推出的可能性不大。

实际上，随着上证综指从2007年10月16日的最高点6124.04点一路飞流直下，到4月22日一度洞穿3000点该市场心理防线至2990.79点，跌幅多达3133.25点或51.5%。在A股惨遭「腰斩」、投资者资产被不断蚕食过程中市场对监管层通过推出精心筹备已逾两年的沪深300指数期货来挽救A股市场的呼吁亦喧嚣日甚。

然而，根据上述权威人士透露的信息，市场在几近绝望的悬崖边等来4月20日的「规范大小非，严控限售股」以及两天之后的「印花税从原先的千分之三下降到千分之一」该两道力挽狂澜于既倒的救市「金牌」之后，要想在短期内兑现作为政策「组合拳」重要组成部分的第三道金牌，即股指期货的推出已并不容易。

此前，部分机构和经济学家认为，尽管政策「组合拳」将陆续推出，但相对而言，公布股指期货推出的时间表对于提振境内资本市场参与者的信心无疑最为直接和有效。长江证券在中国证监会公布关于上市公司解除限售存量股份转让指导意见后旋即表示，与诸如降低印花税，规范再融资和实施融资融券等措施相比，相对有作用的措施是宣布股指期货时间表，因为以上其它措施「作用有限」。

而北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越教授更表示，目前中国股指期货的推出已具备了天时、地利、人和三个要素，即总体经济允许、微观制度设计和准备基本完成，以及股指期货市场认可度大幅提高等均已表明，推股指期货正逢其时。

南华期货总经理罗旭峰称，其实，决策层决定在奥运后推出股指期货已经在预料之中。原因主要在于，目前管理层致力于控制通货膨胀，推不推股指期货已经不是市场因素所能左右。

在罗旭峰眼中，尽管投资者希望推出股指期货作为政策「组合拳」之一来挽救市场，其出发点是善意的，但是在本来已经人心浮躁的市场中，再增加一个不确定性，那么无疑对市场稳定毫无裨益。实际上，现在推出股指期货，其政策效果究竟几何已经难以判断。

对此，另一期货业资深人士亦表示认同。其认为，现状之下，非市场因素对股指期货推出的时间表的影响已经超过市场层面的考虑，与其再给市场增加一个不确定性，不如暂时按下不推。

而实际上，业内人士分析，按照监管层先前安排，股指期货更有可能在创业板和融资融券面世之后，才会随之推出。

其实，从2006年9月8日中国金融期货交易所（中金所）成立以来，各界对股指期货推出时间表的预测已经屡次落空。

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