外资并购大陆企业，有人认为这是国际企业发展大趋势，值得推广，也有人担心会危及国内产业安全和经济安全。凯雷并购徐工案至今悬而未决就是个典型例子。
最近一段时期，联邦快递并购大田、美国凯雷并购徐工、法国赛博并购苏泊尔、德国舍弗勒并购洛轴等外资并购案，引起了社会各界的广泛关注。国内人士有认为这是国际企业发展大趋势，值得推广，也有人士担心外资并购会危及国内产业安全和经济安全。凯雷并购徐工案至今悬而未决就是个典型例子。
外资并购越演越烈
从当前全球资本市场的发展脉络来看，并购已经成为全球资本流动和配置的主旋律，联合国贸发组织上月发布的《2006年世界投资报 告》指出，2005年全球外国直接投资（FDI）达到9160亿美元，其中全球跨国并购总金额为7610亿美元，占当年FDI总量的80％以上。
根据投资机构清科集团最新《2006年中国并购市场年度研究报告》中披露的数据，截至2006年11月30日，中国并购市场中TMT、医疗保健和能源三个产业并购事件总数为95件，披露的并购总额达53.75亿美元。下半年前五个月已揭露跨国并购总额即超过全年的70.0%。
外资并购在中国受到大力追捧，某些地方政府的指导思想是不惜一切也要让合资成功。在证券市场，某只股票只要存在外资并购概念，也必然受到热烈追捧。
但值得关注的是，中国2006年出台的一系列与并购相关的法律法规，尤其是今年9月8日开始正式施行的《关于外国投资者并购境内企业的规定》，对外资并购的审查变的更加严格。
外资并购是良方灵药？
并购前，双方往往显的“情投意合”，然而，很多企业在并购后，却暴露出很多问题。正如在两个人的婚姻中，婚后的相处比婚前相爱和婚礼要难得多一样，跨国并购在宣布并购之后的整合也要比在此之前的调查和战略决策困难得多。
中国社会科学院金融研究所的刘煜辉认为，经济全球化并不是在所有状况下都能同等实现那些理论上的好处，全球化益处的发挥需要满足一定的条件，其中一个就是政府治理的昌明和法治完备。一个缺乏良治的政府，一个法治松弛的经济体，经济自由化的结果往往事与愿违，资源配置效率会非常低，流入的大多数国际资本都会被投入到裙带项目和对老百姓没有什么好处的无效项目上。
外资并购热潮的真正原因
对于外方来说，外资并购加速的最主要原因之一就是人民币的升值预期。他们把现阶段购买中国资产看作是买打折商品而加速投入是可以理解的。因此，在人民币升值达到预期目标之前，外资并购动力始终存在。
而外资并购对于中方来说，原因就极复杂了。中国国有企业的并购活动中，提出与外资同等、甚至更优厚条件的民营资本，往往输给外资。如在凯雷并购徐工案中，民营的三一重工提出愿以更多资金、更迅捷的付款方式并购徐工，但徐工及当地政府的反应都甚为冷淡。当三一指责凯雷是“无市场、无网络、无技术”的“三无”投资公司时，最卖力的辩护者不是凯雷自己， 而是它打算并购的徐工。
对地方政府来说，推动外资并购国有企业的动机主要有二：其一，低效的国有资产体制，使得地方国企背负沉重的政策性负担和陈年债务，改制迫在眉睫，但需要支付的巨大成本又没有着落，而寻找外资既可完成国企改革的任务，又有招商引资的政绩。
其二，国企改革往往步履艰难，但如果外资进入，不少改革措施就可以推行下去。如凯雷并购徐工时，第一步是聘请国际管理咨询公司，对徐工进行全面的管理诊断。徐工集团改制负责人王庆祝说，“不少国有企业自己难以实施的改革措施，借助外力会更顺利。”
然而这些目地是否能达到，还取决于很多因素。按照管理学大师迈克尔•波特在其风靡全球的《国家竞争优势》中提出的“钻石”理论，决定一个国家竞争力的关键是政府的公共政策和完善的法律系统。布坎南指出:“我们的时代面临的不是经济方面的挑战，而是制度和政治方面的挑战。”
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