人民幣近期升值對中國百姓是福是禍？(圖)
2025年的最後一個交易日，人民幣兌美元匯率在岸匯率（CNY）上破7.0關口，這個自2019年8月被反向突破的匯率關隘，終於在人們猝不及防的驚訝中回到了起點。之後，人民幣兌美元持續走強，到2月中旬中國新年前後，人民幣離岸匯率（CNH）已然突破6.90大關——問題來了：為甚麼人民幣在這段時期會出現打破市場普遍預期的升值走勢？在中國當下風雨飄搖的經濟大環境下，人民幣升值對老百姓來說到底是好事還是壞事？
在討論這個話題之前，我們必須明確一個基本概念：人民幣是全球唯一一種擁有在岸和離岸兩種匯率體系的貨幣（相關內容請打開此鏈接參考），因為中共實行的是一套政府高度管控的外匯管制系統，一直沒有、也根本不敢把人民幣國際化，所以總是根據其自身的對內政策、經濟形勢或有利於自己的國際關係準則，通過一隻市場看不見的暗手來直接或間接調控人民幣匯率（包括在岸和離岸兩種匯率體系），以彰顯人民幣匯率基本維持在市場認可的合理範圍之內，從而展示其金融及貨幣政策的相對穩定。因此，對於這樣一種被政府高度管控的國家貨幣來說，以全球經濟領域通用的市場標準討論其匯率水平的合理與否，本身就存在著天然的缺陷。所以，這裡對人民幣匯率變化所作出的分析和展開，也只能是一個相對的解釋，很難給出完全符合市場標準的客觀結論，因為人民幣匯率的真實水平由於中共特色的政治因素被完全扭曲了。
自去年11月分以來，不斷有國內財經或金融領域的所謂「專家」們聲稱，「人民幣匯率被嚴重低估了」、「美元兌人民幣的匯率應該在1：5，甚至1：3左右」，應該讓人民幣升值。2025年11月底，英國《金融時報》刊登了一篇由總部位於香港的太盟投資集團（PAG）創始人、亞洲私募股權大佬單偉建撰寫的題為〈為甚麼中國需要讓人民幣升值〉的專欄文章。他認為，被長期低估的人民幣匯率，其實是相當於犧牲了中國人的購買力來補貼出口，扭曲了經濟結構，因此他語出驚人，認為人民幣應該在5年之內「升值50%」，就可以幫助中國經濟「從出口驅動轉型為消費驅動，進而吸引更多外資進入中國」。無獨有偶，2025年12月初，美國投行業巨頭高盛集團的一份內部研報也指出，「從中長期經濟的基本面來看，人民幣匯率被低估了約30%，公平的美元兌人民幣匯率應該在1：5左右」。而美國另一家親共媒體《紐約時報》，也幾乎在同一天發表了題為〈出口狂飆與消費疲軟：人民幣持續走弱突顯中國經濟隱憂〉的文章。文中給出的一個案例是，位於紐約曼哈頓的華爾道夫酒店（Waldorf Astoria Hotel）一晚的房價是2000美元，但在北京王府井一帶的華爾道夫酒店，一晚的房價只有2400元人民幣左右，按照1：7的匯率折算，才相當於340美元左右。據此，文章作者同樣認為「人民幣被嚴重低估」。而且，無論是單偉建還是紐時，他們都是拿所謂的「巨無霸指數」來作為匯率評判依據的。所謂的「巨無霸指數」，英文名稱為Big Mac Index，是由《經濟學人》於1986年創立的一個非正式、通俗易懂的匯率參考指標，旨在透過比較世界各國的麥當勞巨無霸漢堡（因其製作過程高度統一且標準化）在當地的售價，換算成美元後來評估各國貨幣究竟是被「高估」了還是被「低估」了，從而起到判斷兩種貨幣之間的匯率是否合理。但這個指標並未考慮世界各國在租金、稅收、勞動力成本等諸多方面的差異性，因而僅僅只能作為一種幽默且簡單直觀的類比數字作為參照。不過，上面提到的兩篇文章都用這一非權威性的指標來佐證他們各自的論點。比如，一個麥當勞巨無霸漢堡在美國的售價大約是5.8美元，但是在中國大陸只賣25.5元人民幣，按照1：7的匯率折算才3.64美元左右，而如果對照標在美國的售價的話，一個巨無霸漢堡在中國國內的售價應該接近42元人民幣才行。據此，他們得出的結論是：人民幣其實被低估了大約40%左右。
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