沉甸甸的現實:又一個首富被中國房地產擊垮(圖)
【看中國2024年7月15日訊】出讓掉自己一手打拼的家居帝國,並沒有讓車建新(曾用名車建興)擺脫困境。上個月,他所實控的紅星控股(全稱紅星美凱龍集團有限公司)因無力償債,已向法院申請破產重整。
紅星控股,現如今是家居龍頭紅星美凱龍(A股:601828;港股:01528)的第二大股東,由車建新與妹妹車建芳全資控股。上個財年,這家公司淨虧損271.85億元,總負債為325.25億元,一年內到期的債務超過60億元,賬上的不受限貨幣資金僅剩下1.1億元。
這已是車建新斷臂求生、全力自救的結果。作為「紅星系」商業帝國的創始人,為了填補紅星控股的債務窟窿,這三年裡,他先後賣了紅星地產的股份、美凱龍物業股權,甚至連紅星美凱龍的實控權也旁落,將所持美凱龍29.95%股份出讓給了建發股份,總共套現140億元。但始終回天乏力。
車建新曾經擁有的國內家居行業龍頭紅星美凱龍集團(網路圖片)
車建新的財富故事為外界熟知。傳聞中,他出生於江蘇常州市的一個農家,最早是一名小木匠,靠著借來的600塊錢啟動創業,創辦了國內首批家居專賣商城,最終打造出一個家居連鎖帝國。
鼎盛時,紅星美凱龍開出了300多個家居Mall,超過王健林的萬達。尤其是紅星美凱龍2018年在A股上市之時,作為「中國傢俱零售A+H第一股」,其在資本市場一時風頭無兩,兩股總市值最高超過千億元。車建新的身家也水漲船高,2020年一度高達430億元,成為江蘇常州首富和行業首富。
短短四年,一方首富又因何深陷債務困局呢?又是熟悉的配方和熟悉的套路:槓桿經營+入局房地產。
與外界印象中車建新做的是家居零售生意不同,他實際上更像一個商業地產商。他旗下有三個平臺:紅星控股、紅星美凱龍和紅星企發(全稱重慶紅星美凱龍企業發展有限公司,擁有紅星地產和紅星置業兩個地產平臺)。
紅星美凱龍作為核心業務,負責家居賣場運營。但它並非簡單的家居渠道商或者零售商,而是一個地產運營商+平臺服務商。公司只負責做商場管理,不做具體經營,為入駐的品牌商提供「統一的營銷、統一的售後服務、統一培訓」等服務,從而收取租賃和管理費用。
換句話說,車建新做的是收租或者房東的生意,具有典型的商業地產特徵,只不過專注於家居建材領域,進行特色連鎖經營而已。
紅星美凱龍快速發展時期,正是商業物業費暴漲的時期,這種先行一步,讓車建新迅速將紅星美凱龍複製到各大城市,且吃盡了最初的地產紅利。然而拿地、招商收租、運營、物業資產化、抵押、再買地,看上去是一個閉環,實際上每一個環都很重,對資金鏈的要求有多高可想而知。
車建新對房地產的執念遠不止於此。早在2007年,他便提出「複合地產」模式,即以家居賣場立項拿地,再進行開發住宅項目,這些都曾被外界解讀為公司快速尋求現金流的方式。兩年後,他成立紅星企發。不同於紅星美凱龍主要以自持物業、自建賣場為主,順帶「圈地」搞搞房地產;紅星企發利用紅星美凱龍的影響力,在傢俱城周邊獲取商業住宅項目,進行商業地產住宅的開發、運作及銷售。
2017年,國內地產行業一片向好,車建新在公開發言中表示,家居行業市場份額很小,很難做到千億規模,而地產行業前三名都是五千億規模以上。他嘆息自己走了二十年專業化的冤枉路,才登上地產行業的晚班車。次年,他喊出千億目標,開啟大舉拿地的模式。2019年,車建新又創辦房地產中介經紀平臺美凱龍愛家,試圖比肩鏈家。
在地產行業的黃金十年裡,車建新的這一套很奏效。孰料,房地產行業遇冷很快就來了,雄心勃勃的車建新卻並未意識到其中的危機。2020年,他依舊耗費47億重金,接手了孫宏斌拋售的金科股份。這一年,他全年拿地金額168億元,旗下的紅星地產規模達到頂峰,全年銷售額達654億元。紅星控股大幅擴表,2020年底總資產達2678.62億元,接近美凱龍的兩倍。
繁榮的背面,是債務的不斷膨脹。2020年底,紅星控股債務總額超過1960億元。之後,房地產大週期下行疊加疫情影響,紅星系的家居、地產板塊業績雙雙倒退。車建新終於意識到危機,開始甩賣旗下的資產,以圖自救。2021年,紅星控股將旗下7家物流子公司以23.12億元出售給遠洋資本,以40億元出售了紅星地產70%的股權,以6.96億元的價格將美凱龍物業80%股權轉讓給了旭輝永升。
「減肥瘦身」之外,他還曾通過發債、轉讓債權等方式緩解資金問題,多次嘗試新零售線上轉型,自己親自下場嘗試過直播帶貨。巨額債務面前,想及時剎車調頭,何其不易?
一切都沒有扭轉最終的命運,去年6月,為擺脫困境,車建新賣掉紅星控股所持紅星美凱龍29.95%股份,換來62.86億元資金,從此失去自己打拼多年的上市公司實控人位置。
但紅星控股最終還是沒熬過去。企查查等平臺信息顯示,2024年以來,紅星控股被執行總金額接近20億元。公司多次遭遇股權凍結。車建新和陳淑紅所持公司股份均已被司法凍結。
一方首富債臺高筑,近幾年也算不上新聞,車建新的敗局仍讓人唏噓感概。他本是寒門貴子的典型,憑藉著個人努力,完美踩中了時代上升的節點,由農家小木匠一刀一槍打拼為行業霸主。他最初的品牌型商業地產模式,曾是商業創新的典型,2014年被哈佛商學院選為商業案例。總結起來,他錯就錯在沒能及時的去槓桿,將企業發展重新拉回自己正常的軌道上來。
然而,這樣過於激進、一味追求規模擴張的首富,又何止車建新一個呢?他們的命運終局,最終又會有多大的區別呢?