人民幣距離津巴布韋化還有多遠？(組圖)
2024年4月23日，中國央行相關部門負責人接受媒體採訪時表示，央行準備在二級市場買賣國債，作為流動性管理方式和貨幣政策的工具儲備。這位負責人還稱，一些已開發經濟體央行在常規貨幣政策工具用盡情況下，被迫大規模單向買入國債來實現貨幣政策目標，而中國央行「堅持實施正常的貨幣政策，央行買賣國債與其他國家央行的量化寬鬆（QE）操作是截然不同的」。同日，財政部也明確回應，支持央行在公開市場操作中逐步增加國債買賣，充實貨幣政策工具箱。另有御用專家提出，央行公開市場操作可以配合財政進行赤字融資，但國債發行規模要相對足夠大，同時發行節奏要相對穩定，才能有效實現政策傳導，避免市場利率大幅波動；而且，未來央行開展國債操作也會是雙向的。
根據這些政府部門當下的密集放風可以看出，中國央行期待透過這樣的操作向整個金融市場提供更多的流動性。持有國債的各種機構，將手上的國債賣給央行之後，他們手頭上的現金無疑就會寬裕起來，然後再把這些餘錢投入到流通領域，從而增加現金流動性。
這其實就是人們早已熟知的歐美日央行的QE操作——量化寬鬆（Quantitative Easing）。然而，這樣的操作，在歐美日可以，但在當今的中國絕對不可以，因為它只會給中國社會帶來災難性的通脹後果。為甚麼這麼說呢？要理解這一點，我們就從非洲小國津巴布韋的世紀通脹潮說起。
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