中國房地產市場年度數據凸顯一個事實(圖)
經濟復甦無力，房地產市場持續萎縮。（圖片來源：Adobe Stock）
【看中國2024年1月20日訊】（看中國記者李正鑫綜合報導）中國官方發布的數據顯示，房地產開發投資下降9.6%。經濟復甦無力，房地產市場持續萎縮，庫存不斷增大，樓市前景低迷。
樓市仍沒有觸底跡象
中國國家統計局日前發布2023年度經濟數據，其中，房地產開發投資下降9.6%。全國商品房銷售面積111735萬平方米，下降8.5%；商品房銷售額116622億元（人民幣，下同），下降6.5%。
2023年12月，中國房地產銷售額年降17%，與2023年11月份年降9%相比，降幅擴大。同時12月房地產銷售量也進一步惡化，下降了13%。
房價也持續下跌，2023年12月，一線城市的二手房價格也較11月下跌1.1%。
數據低於預期，在中國大陸和香港上市的中國房地產商股票遭到拋售。追蹤中國房地產商的恆生中國內地地產指數本週下跌9.5%。
雖然中國最近推出一系列刺激房地產市場措施，例如，北京及上海上月下調購房的首付款。同時中國央行淨新增抵押補充貸款3500億元，該貸款可用於建設保障性住房和城中村改造項目。
但是，目前仍沒有跡象顯示房地產業的基本面已經觸底，需要持續的政策支持才能實現房地產市場軟著陸。並且越來越明顯的是，中國對陷入困境的房地產業推出的刺激措施，不足以在今年產生提振作用。令人失望的每月銷售數據顯示，房地產市場復甦尚需時間。
野村(Nomura)分析師董季舟和Riley Jin在一份研究報告中指出：「沒有跡象表明房地產行業的基本面已經觸底。」
據《華爾街日報》1月18日報導，華僑銀行(OCBC Bank)大中華區研究與策略主管謝棟銘(Tommy Xie)補充說：「儘管政策有所放鬆，但住宅成交量仍處於較低水平。」
謝棟銘說，雖然需求仍然弱於預期，但供應激增也拖累了房地產市場。他補充說，由於收入預期惡化以及股市帶來的負財富效應導致房屋止贖上升，今年的市場前景可能依然黯淡。房地產市場的發展軌跡表明，在止贖週期見頂之前，市場形勢可能不會有徹底好轉。
匯豐環球研究(HSBC Global Research)分析師在報告中寫道，用於衡量未來房地產投資的關鍵指標住宅新開工面積同比下降了21%，預示該行業的需求持續疲軟。
展望未來，匯豐分析師認為，更多的貨幣政策工具可能會支持房地產市場的轉型。房地產仍是最具挑戰性的行業，需要持續的政策支持才能實現軟著陸。
世界媒體看中國房地產
隨著中國一個接一個的房地產開發商陷入資不抵債和破產、成千上萬的購房者陷入爛尾樓困境、通貨收縮的威脅徘徊不去，中國國家統計局發布的2023年度經濟數據也引起了世界媒體的關注。
英國《金融時報》發表報導說：「2023年，中國的人口下降速度加快，經濟增速為數十年來最低之一，這表明這個世界第二大經濟體將面臨房地產放緩、通貨緊縮和人口壓力帶來的持續挑戰。」
美國彭博社發表報導說：「新年伊始，中國仍在與通貨緊縮壓力和房地產危機帶來的重大挑戰搏鬥。迄今為止，投資者對中國當局維持經濟增長勢頭的政策並不滿意。」
法國主要報紙《世界報》報導的大標題是：《中國經濟2023年依然疲乏不振》。副標題是，「儘管官方公布的增長率為5.2%，但中國經濟增長去年令人失望，部分原因是房地產業危機持續，家庭對未來經濟前景缺乏信心，出口下降」。
法國報導財經新聞的報紙《回聲報》報導的大標題是：《中國經濟增長率處於30年來最低水平》。副標題是：「在房地產業前所未有的危機和創記錄的失業率的背景之下，全世界的目光聚焦於不斷放緩的中國經濟增長率」。
樓市刺激政策難見效
中國央行1月2日在官網披露，國家開發銀行、中國進出口銀行、中國農業發展銀行淨新增抵押補充貸款3500億元，期末抵押補充貸款餘額為32522億元。
PSL（Pledged Supplementary Lending）即抵押補充貸款，是央行結構性貨幣政策工具之一。PSL工具創辦於2014年4月，最初用途是為國家開發銀行支持棚改提供長期穩定、成本適當的資金來源。
從2015年10月起，發放對象拓展為國家開發銀行、中國農業發展銀行、中國進出口銀行，用途擴大至發放棚改、重大水利工程項目等特定領域貸款。
具體運作流程來看：央行向政策行投放PSL，政策性銀行以該筆資金向地方政府發放棚改專項貸款，為地方政府棚改提供資金支持。地方政府取得資金後，通過棚改貨幣化安置手段，向棚戶區居民提供貨幣補償。地方政府拆遷可獲得賣地收入，再以此償還政策性銀行借款。政策性銀行通過該款項償還央行發放的PSL，最終形成資金閉環。
值得一提的是，PSL兼具「准財政+寬貨幣」雙重功能。
2008年金融危機後，「4萬億計畫」刺激之下，棚戶區改造全面啟動。2008年-2013年，受制於地方政府的資金來源問題，棚改以實物化安置為主。2014年之後，經濟增速放緩，房地產庫存快速累積。中國央行推出PSL貸款，政府能夠獲得足夠的資金支持棚改貨幣化安置，助力房地產去庫存。從此，貨幣化安置逐漸取代實物化安置。
不過，國際評級機構標普此前發布的報告認為，中國樓市的下行已經演變為一場只有政府才能化解的信心危機。要保證開發商出險之後預售住宅能夠完工交付，如果銷售的下降導致更多開發商出險，情況會更加嚴峻。企業出險會導致更多預售樓盤停工，進一步打擊消費者信心。化解樓市問題事關政府兩大目標——經濟及社會的穩定。樓市若持續下行，則有可能成為一個系統性的問題，打擊各資產類別、各行業消費者和投資者的信心。
(文章僅代表作者個人立場和觀點)