中國央行降准釋放5000億元 經濟還得怎麼刺激？(圖)

中國央行降准釋放5000億元人民幣到金融系統。（圖片來源：Getty Images）

【看中國2023年9月15日訊】（看中國記者李正鑫綜合報導）9月15日，中國央行下調金融機構存款準備金率0.25個百分點，釋放超5000億元人民幣到金融系統。中國經濟下滑、房地產低迷，北京還有什麼措施刺激經濟？

中國央行年內第二次降准釋放流動性

中國央行決定9月15日下調金融機構存款準備金率0.25個百分點（不含已執行5%存款準備金率的金融機構）。本次下調後，金融機構加權平均存款準備金率約為7.4%。專家表示，此次降准預計釋放中長期流動性超5000億元（人民幣，下同）。

降低存款準備金率（降准），簡單來說，存款準備金是指銀行要將存款的一定比例交給央行來保管，而存款準備金佔銀行存款總額的比例就是存款準備金率。降准之後，銀行等金融機構有更多資金可以運用。

中國央行在3月27日降低金融機構存款準備金率0.25個百分點（不含已執行5%存款準備金率的金融機構）。該次下調後，金融機構加權平均存款準備金率約為7.6%。

此次降准大約釋放5000億元人民幣左右的基礎貨幣。值得注意的是，如果考慮貨幣乘數（貨幣供給量對基礎貨幣的倍數關係）的因素，最終產生的廣義貨幣供應量或將達到4萬億元。

以上是中國央行今年以來的2次降准決定，都需要考慮貨幣乘數的問題。

海外智庫「天鈞政經」的研究員任重道撰文《經濟出現兩大怪象 習近平還要「共同富裕」？》指出，M2（廣義貨幣供應量）餘額已經達到287萬億元，池子的水已經很多，但無法滋潤實體經濟。流動性黑洞已經形成，業內戲稱央行的核動力印鈔機已經冒煙了，還在降准、降息釋放流動性，再多資金也無助經濟發展。中國經濟當下狀態：央行使勁刺激，經濟卻「垂死病中驚坐起，ICU裡一魂懸」。

中原地產首席分析師張大偉認為，9月15日的降准傳遞明確的政策信號，進一步穩定房地產市場信心和預期。「當下房地產市場最大最核心的問題是信心問題，降准肯定對寬信貸、穩信心有比較大的作用。」

在張大偉看來，降准雖然目的不是針對房地產，但穩定了經濟也就是穩定了房地產市場。不過，他也提出，降准對於存量房貸影響不大，因為存量房貸降息的基準已經對準貸款的政策利率下限。整體看，當下房地產市場需要購房者恢覆信心。

數據顯示經濟未穩 房地產仍在下滑

9月15日，在中國國務院新聞辦舉行的8月份國民經濟運行情況新聞發布會上，中國國家統計局新聞發言人、國民經濟綜合統計司司長付凌暉稱，「8月份國民經濟恢復向好」。

但數據顯示，8月份固定投資情況比預期差，房地產投資亦未止血。房地產開發投資7.69萬億元，按年跌8.8%，跌幅進一步擴大0.3個百分點；而住宅投資亦跌8%，投資額為5.84萬億元。

同時數據顯示，施工面積也在縮少，竣工面積增加。前8個月的房地產開發企業房屋施工面積達80.64億平方米，按年下降7.1%；房屋竣工面積4.37億平方米，增長19.2%。

而中國官方刺激房地產市場的措施仍未奏效，前八個月的商品房銷售額下跌3.2%，只有7.82萬億元。商品房銷售面積和住宅銷售面積同期分別縮減7.1%和5.5%，而待售面積則增加近兩成。

房地產開發景氣指數由7月份的93.77，進一步跌至8月份的93.56，是連續四個月下跌，亦較去年同期下跌1.47個百分點。

付凌暉承認，受到多重因素影響，房地產市場銷售和開發建設整體呈下行趨勢，在8月份仍處於調整階段，以致市場銷售和房地產投資仍然下跌。

據《華爾街日報》9月15日報導，許多經濟學家認為，中國經濟復甦要想站穩腳跟，需要政府和央行提供更多幫助。凱投宏觀(Capital Economics)中國經濟主管Julian Evans-Pritchard表示，中國當局出臺了一系列小規模的刺激措施，希望拉動房地產銷售並恢復消費者信心，但只靠這些還不夠。

中國當局將今年的經濟增長目標定在5%左右，相比近年來常見的快速增長，這是一個相對保守的數字。多數經濟學家認為，這一目標是可以實現的，原因包括去年的疲軟表現所帶來的低基數效應。

一些經濟學家表示，這些新的跡象表明，中國當局有限的刺激政策正在產生微弱效果，其中包括放寬部分城市的購房限制，以及要求銀行降低存量貸款而不只是新貸款的利率。但是，要想中國經濟復甦，當局還需要付出更多的努力。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)