華晨違約引發連鎖反應 「國企信仰」破滅(圖)

華晨違約引發連鎖反應，「國企信仰」破滅。（圖片來源：Jengtingchen/WIKI/CC BY-SA）

【看中國2020年11月1日訊】（看中國記者丁曉雨綜合報導）華晨汽車集團控股有限公司（以下簡稱「華晨汽車」）旗下「17華汽05」債券違約後，引發連鎖反應。本該於2020年11月5日付息的「18華汽03」，讓持有人坐立不安，大股東遼寧省國資委的背景，再也無法成為投資者「賭」它會兌付的安心丸。

據《經濟觀察報》報導，華晨汽車旗下另外一隻債券「18華汽03」，將於2020年11月5日付息。「17華汽05」違約後，「18華汽03」的部分持有人也坐立不安，頻繁與發行人和主承銷商溝通。

據報導，10月29日，「18華汽03」的主承銷商國開證券股份有限公司相關負責人表示，一直在督促發行人還款，目前應該還在準備，尚無確切的兌付回覆。

對於華晨汽車出現債券違約，投資者表示，華晨集團作為國內第一梯隊的汽車集團企業，又有遼寧省國資體系作為後盾，債券持有人對此有很高的「信仰」，但「17華汽05」的違約出乎了市場意料。

作為評級為AAA債券的「17華汽05」違約後，引發了存續債券成交價格暴跌、評級遭連續下跌、再融資承壓等連鎖反應。

《經濟觀察報》報導稱，「17華汽05」違約後，華晨汽車旗下尚在存續期的多隻債券在上交所固定收益綜合電子平臺的成交價再次暴跌。

10月28日，「18華汽03」成交價創出新低，進入個位數區間。當日最高9.41元/張，最低6.11元每張，成交金額共計1557萬元。

不止「18華汽03」成交價創出新低，「18華汽01」、「19華汽02」成交價均在10元/張左右。

有投資者認為， 「18華汽03」、「19華汽02」等存續債券成交價創新低，充分反映出後面的債券兌付可能存在風險，其他持有的信心越來越低。讓投資者最擔心的，是11月5日「18華汽03」的付息日。

在陷入多個債券違約風波後，華晨汽車被多個信用機構下調信用評級。

「17華汽05」違約後，有媒體報導稱，截至2020年6月底，華晨汽車貨幣資金高達513.76億元，卻無法兌付10.35億元的債券。

華晨汽車債違約，也使得持有華晨汽車債券的相關基金受到波及，部分資管機構對基金進行了估值調整。

據Wind統計，截至2020年10月29日，華晨汽車尚存14只債券尚未兌付。債券餘額合計172億元。從到期分布看，華晨汽車到期及回售壓力集中在2021年、2022年，債券到期及回售規模分別為65億元、92億元，涉及債券分別為4只、8只。

此次投資的教訓，對於投資者而言十分深刻，一方面，他們認為不應該有盲目的「國企信仰」；另一方面，不應該認為AAA評級的債「絕對安全」。

廣發證券稱，華晨汽車違約屬於典型的一類國企違約事件，剝離了華晨寶馬之後，公司自主品牌盈利能力弱且資產質量較差，政府放棄了救援，最後資金鏈斷裂導致違約。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)