海航接管羅生門 債務堪憂股票升(圖)
市場傳聞海航集團將被海南政府接管，次日海航系股票逆勢大漲，海航高層否認傳言。（圖片來源：Getty Images）
【看中国2020年2月21日讯】（看中國記者趙曉彤綜合報導）受中共肺炎(又稱武漢肺炎、新冠肺炎，COVID-19)疫情影響，數以萬計進出中國大陸的航班被取消，中國大陸航空業財務狀況堪憂。2月19日，市場傳聞債務累累的海航集團將被海南政府接管，次日海航系股票逆勢大漲，海航高層否認傳言。
收購傳聞令海航股逆勢上漲
2月19日，彭博社報導稱，有知情人士透露，海南省政府將接管海航集團。旗下的海南航空將在近期分拆給中國國際航空、中國南方航空和中國東方航空。
2月20日，海航高層人士否認了這項傳聞。《經濟觀察網》引述一位海航前高層表示，海南省政府的工作組的確在19日約談了海航董事長陳峰、副董李先華及兩名負責集團金融、航空業務的主管。
受市場消息影響，2月20日，海航旗下15隻股票應聲上漲，其中海航控股、海航創新等股一度漲停。
《上海證券報》引述分析指，股價大漲在意料之中，市場早已關注海航的流動性風險，若能被接管，即能消除市場的隱憂。
新加坡星展銀行（DBS Bank）分析師Paul Yong對《華爾街日報》表示，在疫情爆發以前，業內早就有海航會被接管的這種傳言了。他還說，海航集團深陷廣為人知的債務困境中，而旗下海南航空控股股份有限公司的處境尤其脆弱。中國政府可能會藉著這場疫情危機進行干預。
海航債務早已預警 疫情致違約風險增加
海航集團成立於1993年，以航空業起家，之後跨足到房地產、銀行和酒店等領域，近年通過貸款融資在海外大舉收購企業。在2015至2017年間，共有40起跨國併購，交易總額達400億美元，也因此陷入債務危機。
2017年11月29日，國際評級公司標普將海航的信用評級從B+降至B級，原因是擔心這家公司「即將有大量債務到期且借貸成本上升」。
高企的債務和激進的海外併購除了引起市場關注，也引來北京的詳細審查。在經濟放緩之際，北京對資本加快外逃日益擔憂。
2018年海航開始出售海外資產，但當年7月，時任海航集團董事長的王健在法國意外身亡，使海航債務、與官方關係備受關注。
海航在這一年內一共出售了3,000億資產，但資產負債率不降反升，到2019年上半年仍有高達7,000億的總負債，需要償還超過5500億的借款，而其持有的貨幣資金僅為819億元。
在2019年，海航雖然避免了在公開債券市場出現違約，但在私募方面，以海航集團為主體發行的、價值15億的「16海航02」（135706.SH）私募債券出現違約。引發外界對海航兌付能力的猜測。
中共肺炎疫情持續，航空業大量航班停航。據統計，海航1月客運量較去年同期已下降了34.97%。這場危機令海航債務違約風險持續增加。
自從安邦被當局接管之後，市場就已經傳聞海航會被接管，北京當局是否會在此時接管債務累累的海航集團尚未可知。
為何接管？安邦萬達有前車之鑑
2017年8月，英國《金融時報》報導，北京當局對安邦保險、海航集團、大連萬達和復星展開整治行動。報導引述研究公司TS Lombard中國區主席Jonathan Fenby認為，此輪整治的源頭，可追溯至投資公司明天集團掌門人肖建華被戲劇性「綁架」的事件。肖建華在被盤問時，講述了他是如何為中國企業大亨將資金轉移至海外，如何助長了2016年中國資本外逃的洪流。
從2017年起，僅僅一年多時間，這四家集團就從風頭正勁的海外投資並購大鱷，迅速變成債務纏身的問題企業。中國金融監管部門也點名海航、萬達等4家企業，涉嫌轉移資金到海外，並要求各大銀行排查其海外併購風險。
安邦保險是四家中目前唯一被接管的公司，原安邦集團董事長吳小暉被判有期徒刑18年。2019年7月4日，中國銀保監會表示，已經有超過1萬億的各類安邦資產正在被剝離。同時沒收吳小暉105億元人民幣的財產，並追繳其752億元資產，網拍其名下四套別墅。有分析說，如此吳小暉被當局沒收的資產總共有近千億。
萬達集團也開始大手筆的拋售資產，海外項目與非核心業務，一年半萬達透過甩賣資產進帳超過1,300億元人民幣。
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