兩個官方消息對中國資本市場影響深遠(圖)
做大做強資本市場，問題就都解決了。（圖片來源：adrian_ilie825/Adobe Stock）
【看中國2019年10月25日訊】優化營商環境條例公布，這其中有這麼一個看點，鼓勵和支持金融機構加大對民營企業、中小企業的支持力度。商業銀行等金融機構在授信中不得設置不合理條件，不得對民營企業、中小企業設置歧視性要求。商業銀行等金融機構應當按照國家有關規定規範收費行為，不得違規向服務對象收取不合理費用。促進多層次資本市場規範健康發展，拓寬市場主體融資渠道，支持符合條件的民營企業、中小企業依法發行股票、債券以及其他融資工具，擴大直接融資規模。
這個表態傳遞了兩層意思，一個是現在上面確實很著急，希望搞活中小企業、民營企業，但商業銀行是一個巨大的阻力，銀行從本質上說也是經營單位，這些銀行只能錦上添花而不能雪中送炭，所以儘管強調了對中小企業授信貸款的支持，但是其實效果不一定會好，這個政策意圖根本傳導不下去。所以最後又補充了一句，這也是第二層意思，就是支持民企和中小企業發行股票，債券，擴大直接融資規模。要想擴大融資規模，從市場直接借錢，就必然要先做強資本市場。
所以邏輯應該是這樣的，先努力做好資本市場，提振信心然後從而改善中小企業直接融資環境，進而拉動實體經濟，最後促進商業銀行等金融機構給中小企業放貸授信。這樣中國的營商條件才算是徹底改觀。在這個鏈條當中，環環相扣，但做到第一步卻是關鍵，你必須要先啟動市場才行，否則以現在創業板1650點的位置，科創板近乎腰斬的局面，想通過直接融資解決中小企業困局難上加難。
昨天的另一條消息說，隨著年末的解禁減持高峰到來，證監會有意修訂減持新規，這東西幾乎每年都要修改一下，2015年，2016年和2017年都改過，只有市場極差的2018年沒有修改，但是每次修改之後，其實意義並不大。2017年5月那次，甚至被媒體解讀為史上最嚴減持新規，當時解讀為利好市場，但是結果其實並不理想。
如果經歷過2015年股災的朋友可能還記得，當時就有消息，產業資本集體承諾，4500點以下不減持，於是大家就形成共識4500點是不可能逾越的一道牆，既然懸崖就在眼前，那麼你的反應是什麼？肯定就是搶跑，所以在股災之後，幾次反彈越來越低，就是有機構提前搶跑導致的。既然4500肯定跌，那我4000就跑，其他人一看，算了我3500就跑吧，現在市場已經形成共識，3000乾脆就先減點出來。所以反彈高度越來越低。
解禁後減持始終是A股頭上的一把刀，這個已經困擾了中國股市20年，但依然沒有解決，從現在的情況來看，今年底確實是一個解禁高峰，但是你仔細分析，其實沒那麼嚴重，解禁市值最大的是上海銀行，第二是中國人保，第三是杭州銀行，第四是長城證券，這四家公司佔了1400億市值，基本佔瞭解禁規模的一半，而從歷史經驗來看，銀行保險券商，即便是解禁了，他們也不會減持出來的。真正愛減持，都是那些中小創，比如運輸，技術，軟體這樣的公司，10月以來在資本市場減持最多的，是順豐控股。
其實對於減持這個事，無論發布希麼史上最嚴新規，也沒什麼用，這只能把問題延後，而並不能解決問題，他上市幹什麼？說白了就是為了賺錢的，要做高市值，然後套現更多的錢，這才是根本目的，你不讓他套現，他也就沒有做高市值的動力，你越是限制他的行為，他就越覺得不靠譜，反而越想套現。就好比你媽給你零花錢，一開始說好了你隨便花，但是後來看你花的太多，又臨時改規則，只能買文具和書，那麼你會怎麼想呢？你肯定找機會先花了他，現在不花，以後指不定又出什麼幺蛾子。
把兩個事合起來看，其實結論都是一樣的，無論是改變營商環境也好，還是限制減持也罷，都需要有一個強大的資本市場，需要股市有活力，股市不斷的上漲，你讓他減持他也會再等等，股票在誰手裡都是一個樣，上漲的時候都不捨得賣，下跌的時候才會著急賣。一邊打牌一邊改規則，是最差的結果，你讓他看不到希望，那其實就是逼他趕緊賣，想盡一切辦法盡快賣。有人出主意了，乾脆徹底不讓他賣不就完了，但如果真的徹底不讓大股東套現，那人家上市和做高市值的動機也就沒了，所以這個更不靠譜。
所以現在的問題，看起來很多，但其實殊途同歸，做大做強資本市場，問題就都解決了。做強資本市場並不困難，少發點新股，多給點呵護的聲音。甚至都不用投錢，他自然就起來了。道理很簡單，你得先把鵝養大了，它才能下金蛋，總是殺雞取卵，在它無比脆弱的時候還不斷抽血，那麼最後損失會反而會更大。
(文章僅代表作者個人立場和觀點)