價值投資的底層邏輯(圖)

2019-10-07 21:30 作者:Stevevai1983 桌面版 简体 0
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價值 投資 邏輯
價值投資的最底層的邏輯是什麼呢?(圖片來源:Adobe Stock)

【看中國2019年10月7日訊】價值投資這幾個字都被人說爛了。很多人都認為自己是價值投資。張口閉口巴菲特語錄。那麼價值投資的最底層的邏輯是什麼呢?我的理解是:對市場的不可知論。

價值投資最核心的理念就是市場中短期比如1~2年以內是完全不可知的。如果你哪怕對不可知論有一絲懷疑那麼你一定不是價投(即使很多時候你認為你是)。

既然市場不可知那麼自然就不會根據市場情緒高拋低吸。人們都會做自己認為對的事情。但是既然都不可知了,那麼高拋低吸就沒有操作理論支持了。

不可知還讓人選擇長期視角。因為如果你認為一個企業明年業績很好,但是更長遠一點就不知道了。那麼你會不敢買。因為你對明年的市場完全不可知。

所以價投很多理論都是根據這個不可知衍生出來的。為啥要選好生意,好管理層,好企業?也是因為這樣才能保證遠期業績好。那麼短期市場的無序波動就可以完全忽視了。為啥不能跟著市場情緒走?因為市場情緒是不可知的,無法預測。所以使用了更加「自我」的一種思維模式:我認為這企業有x%長期收益率,很滿意了,就買入。我認為這企業有y%長期收益率,太低了,不買或者賣出。

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