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价值投资的底层逻辑(图)

作者:Stevevai1983  2019-10-07 21:30 桌面版 正體 打赏 0

价值 投资 逻辑
价值投资的最底层的逻辑是什么呢?(图片来源:Adobe Stock)

【看中国2019年10月7日讯】价值投资这几个字都被人说烂了。很多人都认为自己是价值投资。张口闭口巴菲特语录。那么价值投资的最底层的逻辑是什么呢?我的理解是:对市场的不可知论。

价值投资最核心的理念就是市场中短期比如1~2年以内是完全不可知的。如果你哪怕对不可知论有一丝怀疑那么你一定不是价投(即使很多时候你认为你是)。

既然市场不可知那么自然就不会根据市场情绪高抛低吸。人们都会做自己认为对的事情。但是既然都不可知了,那么高抛低吸就没有操作理论支持了。

不可知还让人选择长期视角。因为如果你认为一个企业明年业绩很好,但是更长远一点就不知道了。那么你会不敢买。因为你对明年的市场完全不可知。

所以价投很多理论都是根据这个不可知衍生出来的。为啥要选好生意,好管理层,好企业?也是因为这样才能保证远期业绩好。那么短期市场的无序波动就可以完全忽视了。为啥不能跟着市场情绪走?因为市场情绪是不可知的,无法预测。所以使用了更加“自我”的一种思维模式:我认为这企业有x%长期收益率,很满意了,就买入。我认为这企业有y%长期收益率,太低了,不买或者卖出。

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