意外！美聯儲今年到底是降息還是加息？
美聯儲召開議息會議，決定維持利率不變。（圖片來源：Nuthawut/Adobe Stock）
【看中國2019年6月20日訊】美聯儲召開議息會議，決定維持利率不變。外界期盼也是呼聲非常高的降息，並未兌現。這次投票基本上一邊倒9票支持，1票反對，維持基準利率在2.25%-2.5%的區間，只有那1票反對是投給降息的，可見美聯儲內部對於是否降息的分歧並不大。美聯儲的聲明中有這麼幾點表述上的變化。
1、將經濟活動的表態從穩健，下調為了溫和增長。
2、對於政策方針，放棄了耐心這個詞。
3、明確提出了，衡量未來12個月整體通脹指標有所下降，且持續低於2%。這就是承認了通脹率低於美聯儲2%的目標。
在議息會議之後，美聯儲主席鮑威爾召開了新聞發布會，表達了幾層意思
1、如果需要經濟保持增長，美聯儲會迅速採取行動，
2、承認點陣圖，首次暗示降息。點陣圖顯示，通脹預期大幅下調，點陣圖預測，2019年核心通脹率為1.5%，之前的預期為1.8%；2020年預期由2.0%下調至1.9%，2021年維持預期為2.0%不變。同時，此次會議上調了2020年經濟增長預期，2019年預期為2.1%，與之前保持不變；2020年預期為2.0%，之前預期為1.9%，2021年維持預期1.8%不變。如果按照點陣圖的預測，今年一切盡在掌握之中，既不會觸發降息也不會觸發加息，大多數官員預測，2020年底之前，可能會降息一次。
3、縮表行動按原定計畫是接近尾聲的，但未來若要寬鬆、則可能會調整資產負債表。
4、美元匯率不是美聯儲政策目標，財政部應為匯率問題負責。
5、鮑威爾也承認，美國的製造業、投資和貿易都已經走軟。
綜合來看，現在美聯儲也有點看不清方向，但起碼有一點是共識，加息基本已經結束了，要不要降息，現在還得再等等看，至少現在沒有看到降息的必要性。通脹率預期下調，也就為降息帶來了空間。
這個結果，確實讓市場有點失望，因為很多市場研究機構都顯示，美聯儲6月降息的概率非常大，今年底之前降息的概率更是接近了100%，如果今年不降息，那麼就算是打破了市場的預期，雖然鮑威爾承認，已經對降息做好準備，但未能執行，也會對市場造成一定的影響。昨天美股沒跌，黃金大漲至1366美元一盎司，而考慮到沒有經濟刺激，美國經濟可能進一步疲弱，美元下跌。表現最激烈的是，10年期美債盤中大幅跳水，目前利率只有2.029%。
之前看到一種說法，說美聯儲不會降息，反而還會加息，他的依據是美國糧食價格上漲，通脹就有抬頭的風險，然後油價在漲，美元走強，這三股力量匯合在一起會逼著美聯儲加息，應對通脹。
首先美國根本不怎麼看糧食價格和能源價格，他們從來關注的都是PCE也就是核心物價，這個物價是不算食品價格和能源價格的，因為美國人覺得，糧食是供給因素引起的，跟貨幣關係不大。能源是週期波動的，也跟貨幣關係不大。所以他們不太關注。
其次，美元跟油價同漲共跌畢竟是小概率事件，大部分的時候，油價都是因為以美元計價所以跟美元反向波動，油價漲美元就會跌，美元強油價會跌。再加上美國頁岩油徹底改變了全球能源結構，以及各種新能源的開發和使用，讓油價很難再重現往日的瘋狂，現在基本上漲過70美元就快挺不住了。供給一定會大幅增加。
第三，這次美聯儲議息會議也說了，美國核心通脹預期下調，說明通脹無憂，那麼下一步主要就是考慮經濟減速的問題，從失業率這個指標來看，5月非農就業人口增長7.5萬人，令人相當失望。說明經濟現在並不理想，甚至低於預期。
第四，西方國家基本步調一致，已經出現多個國家的央行下調利率，歐洲央行行長德拉吉表示，如果經濟前景沒有好轉，可能需要採取額外刺激措施，而進一步降息仍然是歐央行工具的一部分。所以不太可能這時候美國自己逆向而行，畢竟央行行長們是剛剛在一起開過會的。這種互相拆臺的事，很少出現。更何況又對美國沒好處。
第五，最近5年來，華爾街的對於美聯儲的行動，預期基本正確，或者你可以說是美聯儲有意在引導華爾街的預期，這就是小風不斷吹的戰術，讓你一切都在預期當中，從而降低市場的波動。美聯儲也取得了巨大的成功，連續加息了這麼多年，股市也一直沒有出問題。這都是預期管理的功勞，不可能突然之間性情大變，嘴上說降息，突然來一回加息，那華爾街就炸鍋了。他也完全沒必要這麼做。
所以綜合來看，現如今美聯儲加息基本已經結束，現在頂多就是降不降息，或者什麼時候降息的問題，除非突然經濟表現特別強勁，核心通脹突然上升，否則基本不會回到加息軌道了。