原油價格大跌反映什麼問題？該如何應對？(圖)
國際原油再次呈現了一個崩盤的走勢。（圖片來源：TTstudio/Adobe Stock）
【看中國2019年6月1日訊】就在剛剛過去的2天，國際原油期貨價格出現快速的大幅下跌，連續兩天跌幅超過了10%，布倫特原油價格已經退回到了61美元一桶，而紐約原油則跌倒了53美元，國際原油再次呈現了一個崩盤的走勢。
主要原因有這麼幾方面
1、美國對墨西哥突然加了5%的稅，這很顯然加重了全球投資者對於經濟進一步放緩的擔憂，國際間交易，如同人的血液流動，如果得了血栓，身體健康肯定會受到較大影響，而經濟放緩，那麼作為工業原動力的原油，需求也就會大幅下降。
2、富國銀行數據也說明瞭這點，中國3月和4月的柴油需求分別下降14%和19%，達到十年未見的低水平。同時，數據還顯示，自2017年12月以來，柴油需求逐月下降。柴油是貨運卡車的主要燃料，柴油需求下降表明卡車使用量下降，貨物流量下降，這也被視為經濟增長放緩的信號。當然，柴油需求下降，也與替代能源使用，以及物流行業整合優化有關。現在重卡返程空載率已經大大降低。
3、庫存不降，供給充足，截止上週，美國商用原油庫存下降28.2萬桶，遠低於預期的降幅136萬桶，美國原油產量則重回1230萬桶/日的最高記錄。
4、替代能源也供給充足，3月美國本土48個州的整體天然氣產量漲至993億立方英尺/日，打破了2月所創991億立方英尺的記錄。
值得注意的是，這波下跌，還真跟美元無關，因為美元指數昨天也出現了較大的跌幅，而美元下跌，仍然是市場擔心未來經濟放緩，而且基本已經可以確定，美聯儲加息到頭，今年很可能會轉向降息。
之前我們就說過，油價和美元同漲共跌維持不了多久，現在油價先掉下來了，這也在預料當中，有地緣的因素，也有經濟因素。而且自打美國的頁岩油開採成功後，國際原油價格，基本很難長時間的維持在50美元上方。2016年布倫特原油甚至跌倒了27美元，2017年油價出現了一波大漲，衝到了86美元，然後快速暴跌，又回到了50美元，一直在說，布倫特50美元以下，才可以配置原油。否則就是價值偏高。
之所以選擇50美元的位置，是因為美國的頁岩油開採成本基本就是50美元附近，而布倫特的原油價格要比紐約原油高8-10美元，所以布倫特50美元差不多就是紐約原油40多美元，這個位置配置原油具備安全邊際。低於這個位置，美國的頁岩油就會大規模停產，原油供給就會迅速減少，從而讓能源供應不足，再加上OPEC通常也會在油價低位減產來推動油價上漲，而高過這個位置，則頁岩油就會供給大增，平抑油價。當然布倫特50美元的位置也不是一成不變的，未來隨著技術的發展，以及新能源的繼續廣泛使用，這個位置恐怕還會下移。
那麼我們該怎麼看，油價的大幅下跌呢？
首先，對於中國總體來說是不是壞事，油價跌下來，通脹壓力有所放緩，中國央行就能有更多的空間去寬鬆經濟。而且油價下降，讓工業活動的負擔減輕，給經濟復甦也會形成推動。
其次，油價也是一個警報，油價下跌也表明，我們的經濟復甦還很脆弱，特別是昨天的PMI指標，再度回到了枯榮線以下，說明經濟的病情出現了反覆，央行停藥太早，未來可能需要在宏觀層面，貨幣層面的進一步支持。
第三，油價下跌沒有結束，可能只是暴跌的開始，如果持有原油類產品的朋友，倉位如果過重的話，應該先出來避險。現在國際油價，波動性很強，往往是暴漲暴跌。後面的空間還不小，布倫特回到50美元，至少還有將近20%的空間。
第四，大宗商品來看，主要分為四大部分，能源產品，農產品，工業金屬產品，還有貴金屬，目前商品整體已經進入筑底區域，所以應該選擇適當配置。只要控制比例沒有太大的問題。商品的總比例應該佔你總資產比例的10%，而這其中再進行433的配比，黃金佔4%，原油佔3%，其他商品佔3%，現在原油不要碰，他還會繼續下跌，而黃金和其他商品已經可以配置，由於比例不大，所以可以選擇一把買入，如果實在不放心就分6個月分批買入。
最後多說一點，商品的配置並不是用來進攻的，而是用來防守的，所以配比不能太高，通常只佔到總資產的10-15%，我們常說股票才是一支球隊的前鋒和攻擊中場，而債券是一支球隊的後防中堅，商品其實更像個守門員，他的作用就是在，前鋒和後衛全都不起作用的時候，能夠再多一道屏障。
也就是如果嚴重通脹發生，或者世界經濟出現大危機的時候，比如2008年，商品的配置就如同一份保險，會讓你的組合回撤大幅降低，我們測算了，如果只是股債配比，在2008年這種危機時刻，出現股債雙殺，你可能要損失掉15%以上，而如果加上10-15%的商品，將讓會把你的回撤控制在5-10%的水平。所以，經濟越是動盪，就越是需要我們配置一定的商品，不為賺錢，只是為了你能夠從容面對各種危機的發生。
(文章僅代表作者個人立場和觀點)