銀行這門生意現在怎麼樣呢？

通過銀行們的這張體檢報告，你能很清晰地看清整個經濟的脈搏。（圖片來源：Adobe stock）

【看中國2019年4月15日訊】大銀行們的年報基本都披露完畢了，通過銀行們的這張體檢報告，你能很清晰地看清整個經濟的脈搏。從年報來看，大銀行們的增長率普遍降低到了個位數的水平，因為增長慢，資本市場對銀行的看法非常不以為然。但是如果你深入到2018年度財報中仔細看，能發現以下幾個極為關鍵的細節：低的不良率；高的撥備覆蓋率；高的資本充足率。

以上特點均創出2015年以來之最。大銀行間的不良貸款率持續下降的同時，銀行們大幅抬高了壞賬準備金，因此，今天大家看到財報利潤增長不高，其實是出於風控而得到的一個很保守的數字。同時，銀行還創出了這些年最高的資本充足率。以上這一切，意味著大家對銀行的增長率並不滿意的同時，銀行的資產質量、安全性和穩定性，卻是2015年以來的最高水平。

銀行這門生意到底是怎麼做的呢，只有理解模式，才能看清未來。

大家都認為銀行這個生意是靠槓桿賺錢的。很簡單啊，你是拿別人的錢在賺錢啊，這不就是個槓桿生意麼？其實不是，銀行的槓桿是屬於能看不能用。（房地產才是槓桿生意，他對槓桿有自由使用權，可以自由伸縮）它被巴塞爾嚴格限制槓桿水平，因此銀行不能像其他生意一樣，隨意上槓桿。

銀行這個生意，本質上是一個規模生意，它是靠規模賺錢的。銀行的增長，底層推動力是總資產擴張，想辦法融到更多的錢，然後想辦法做更多的貸款生意。它和開火鍋店沒區別，火鍋店一家一家開，做大規模，銀行的分店在你家小區門口和市中心也是一家一家開，它也是靠規模，靠賣得更多去賺錢。

如果拿火鍋店作類比，那麼銀行的分店其實遠遠早於火鍋店，早已經佔領了所有街區的核心位置。當然，更精確的方法是看資產規模數字，銀行想要開分店，不是租一個門面那麼簡單，它需要資產規模擴張，弄到更多的錢才能擴張規模。但對老百姓來講，最簡單的觀察方式就是看街上銀行開的分店是在變多還是變少。

那麼它現在能不能賣得更多了呢？你通過肉眼觀察就知道很不容易了。因為一家小店的擴張和一家大店的擴張是不同的。第一家炸雞店開一家分店增長率就是100%，但是一萬家店想增長10%，就需要新開1000家店，規模越大，保持同比例的資產增長就需要付出更多努力。對銀行來講，你就需要拉更多的存款、融更多的資本金。這很不容易。

如果很難賣得更多，那有沒有辦法賣得更貴來提高利潤率呢？利潤率要看兩頭，成本和售價。融資的底層成本是經濟和社會定的，所以成本不是銀行能決定的，經濟越好增長越快，就可以承擔更高一些的融資成本，銀行拿錢成本就會高一些。經濟差，融資成本低，銀行拿錢的成本就會低一些。

關於定價，如今早已是利率市場化，競爭之下，賣一個沒有差異的產品——資金，你憑什麼賣得比別人更貴呢，大家肯定是比誰更便宜。而且現在要做普惠金融，給中小企業貸款還要讓利。所以，往未來看，沒有任何跡象能看到全行業利差能大幅放大，能夠維持現有利潤率不變就很不錯了。

還有最後一個辦法，就是提高槓桿，人人都知道用別人的錢賺錢開心，但問題是，銀行還真沒法通過提高槓桿提高回報。因為去槓桿背景，同時監管要求對資本充足率的規定。銀行沒辦法用更多的槓桿來提高回報率。

最後做個總結，從大銀行的年報來看，利潤增速確確實實放緩了，而且通過以上的分析，在可見的未來，銀行沒有辦法大幅提高增長率和回報率，這是事實。然而這個過於鮮明的事實，卻讓大家忽略了在增長放緩的同時，大行們交出了一份這些年質量最可靠、安全係數最高、最為健康的財報。安全和快速，質量和效益，究竟哪個應該更重要，答案在你心中。

經濟和市場中從不缺乏明星，但缺的是壽星。一個生意做得長，比一個生意做得好，要更加重要。可以肯定的是，銀行是壽星，今天是，明天和後天依然是，能得出這個判斷，必然是因為其中更深一些的邏輯。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)