如果A股全面放開10%的漲跌幅限制會怎麼樣？

【看中國2019年3月29日訊】假如中國的A股放開買賣限制的漲跌幅，實施T+0交易制度，會是怎樣的情形？中國一直在推進金融改革開放，註冊制說了好幾年，終於想到了設立科創板來試驗，一旦有經驗了，就可以逐步取代審核制。然後呢？進一步的改革措施還有哪些？會不會是對現有的交易制度進行改革呢？

沒錯！中國的漲跌停板，總有一天會成為歷史。縱觀港股、日股、美股等成熟市場，哪個是有漲跌幅限制、實現T+1交易制度的！金融改革開放進入深水區，儘管容易溺水，但是如果永遠不去深水區裡學游泳，就只能待在兒童區裡划水。所以，未來一定是想成熟市場的成熟交易制度看齊。

1990年11月26日，上交所正式成立，12月19日上午，上交所正式開市，初期由於可交易品種不多，又有漲跌停限制，所以出現了有行無市的無量空漲局面。

1991年5月21日，上海股票交易價格全面放開，沒有漲跌限制，實行T+0交易制度，當時俗稱「揭蓋」，這是具備歷史意義的一天，這是被稱為中國股市真正誕生的一天。結果，股票價格一飛衝天，21日至23日，3天內暴漲570%，上證指數從600多點上漲到1400多點。

之後為什麼又要限制漲跌幅和實行T+1制度呢？原因是波動太大了，像個頑皮的小孩子一樣難管教。上證指數於1992年5月-1994年經歷過大幅的暴漲暴跌，這段時間是A股市場股指震盪波幅最劇烈的時期，既是驚心動魄，又是異常慘烈，有人一夜暴富，有人傾家蕩產。為了抑制過度投機，1995年，A股改回了T+1交易制度，從1996年12月16日起，實行價格漲跌幅限制，並一直沿用至今。

歷史可鑒，A股曾經也是照搬成熟市場交易制度的，可是當時實在太嫩了，處於野蠻生長期，必須要有限制才行。一直以來，A股的投資者投機心理很重，要麼行情來了一哄而上，要麼熊市來了跌跌不止，缺乏理性的價值評估體系。

如果要改變目前市場投機大於投資的局面，那就必須改變投資者結構，引入更多中長線資金，外資持股總市值提高，逐步取得定價權，對市場風格的引導也起到了關鍵的作用。散戶仍是當前市場最大的群體，如果放開買賣限制和漲跌幅，實行T+0，很可能會歷史重演，所以監管層一直比較謹慎。

科創板上市的新股前5個交易日不設漲跌幅，之後的漲跌幅為20%，但仍然是T+1交易制度。從中可以看出，監管層其實在嘗試著放鬆一部分制度，在科創板這個「試驗田」上，觀察A股發展接近30年，到底發生了哪些變化，是否足夠成熟到可以讓交易市場化。

其實很多人在吐槽現有的交易制度，說句老實話，真正放開股票價格，只會放大資本的慾望，對交易水平要求更加高了，誰能有把握在股價市場化之後能一定賺錢呢！

(文章僅代表作者個人立場和觀點)