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如果A股全面放開10%的漲跌幅限制會怎麼樣?

2019-03-29 07:19 桌面版 简体 0
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【看中國2019年3月29日訊】假如中國的A股放開買賣限制的漲跌幅,實施T+0交易制度,會是怎樣的情形?中國一直在推進金融改革開放,註冊制說了好幾年,終於想到了設立科創板來試驗,一旦有經驗了,就可以逐步取代審核制。然後呢?進一步的改革措施還有哪些?會不會是對現有的交易制度進行改革呢?

沒錯!中國的漲跌停板,總有一天會成為歷史。縱觀港股、日股、美股等成熟市場,哪個是有漲跌幅限制、實現T+1交易制度的!金融改革開放進入深水區,儘管容易溺水,但是如果永遠不去深水區裡學游泳,就只能待在兒童區裡划水。所以,未來一定是想成熟市場的成熟交易制度看齊。

1990年11月26日,上交所正式成立,12月19日上午,上交所正式開市,初期由於可交易品種不多,又有漲跌停限制,所以出現了有行無市的無量空漲局面。

1991年5月21日,上海股票交易價格全面放開,沒有漲跌限制,實行T+0交易制度,當時俗稱「揭蓋」,這是具備歷史意義的一天,這是被稱為中國股市真正誕生的一天。結果,股票價格一飛衝天,21日至23日,3天內暴漲570%,上證指數從600多點上漲到1400多點。

之後為什麼又要限制漲跌幅和實行T+1制度呢?原因是波動太大了,像個頑皮的小孩子一樣難管教。上證指數於1992年5月-1994年經歷過大幅的暴漲暴跌,這段時間是A股市場股指震盪波幅最劇烈的時期,既是驚心動魄,又是異常慘烈,有人一夜暴富,有人傾家蕩產。為了抑制過度投機,1995年,A股改回了T+1交易制度,從1996年12月16日起,實行價格漲跌幅限制,並一直沿用至今。

歷史可鑒,A股曾經也是照搬成熟市場交易制度的,可是當時實在太嫩了,處於野蠻生長期,必須要有限制才行。一直以來,A股的投資者投機心理很重,要麼行情來了一哄而上,要麼熊市來了跌跌不止,缺乏理性的價值評估體系。

如果要改變目前市場投機大於投資的局面,那就必須改變投資者結構,引入更多中長線資金,外資持股總市值提高,逐步取得定價權,對市場風格的引導也起到了關鍵的作用。散戶仍是當前市場最大的群體,如果放開買賣限制和漲跌幅,實行T+0,很可能會歷史重演,所以監管層一直比較謹慎。

科創板上市的新股前5個交易日不設漲跌幅,之後的漲跌幅為20%,但仍然是T+1交易制度。從中可以看出,監管層其實在嘗試著放鬆一部分制度,在科創板這個「試驗田」上,觀察A股發展接近30年,到底發生了哪些變化,是否足夠成熟到可以讓交易市場化。

其實很多人在吐槽現有的交易制度,說句老實話,真正放開股票價格,只會放大資本的慾望,對交易水平要求更加高了,誰能有把握在股價市場化之後能一定賺錢呢!

責任編輯: 辛荷 --版權所有,任何形式轉載需看中國授權許可。 嚴禁建立鏡像網站。
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