繼續來和大家講上市公司的三季報。（圖片來源：Adobe Stock）
【看中國2018年11月6日訊】繼續來和大家講上市公司的三季報，上次我們說到，今年形勢很複雜，就好比考試題目超綱、難度加大，那麼大多數參賽選手可能會大筆丟分，然而前1%的選手也丟分了，但是它遠比其他人丟的少，因此，二者分差反而拉大了。
今天，我們想從一個特別一點的角度，來和大家講三季報—上市公司們的資本支出。什麼叫資本支出呢，其實就是考慮長期發展要花的錢。識別一個優秀的企業家，最重要的能力就是三個字：會花錢。
錢有且只有兩種花法，一種花法叫做費用，一種花法叫做投資。費用和投資有什麼區別呢？費用是一次性的，產生的好處，也是一次用完就消失，花的錢和產生的效果都很快消失。
而投資，購買的是資產，資產能產生的效益和效果，是長期的是持續的，就像好的香水，它的效果不是一天的，而是好幾天的，是持續擴散的，是瀰漫的。
從這個角度，你買冰淇淋是費用，你看電影是費用，你給員工開工資是費用，你打廣告也是費用，你付租金還是費用，他們的共同點是，這錢花出去就沒了，而且產生的效果，只有這一期。
但是另外一邊，你去讀書、考證，學歷和知識就是投資，因為它長期有效；企業你搞研發，它也是一項投資，到了真正的開發階段，就可以被記入資本支出，研發的效果可以在很長時間裏產生價值，
比如醫藥，它一項專利，可以在很多年持續產生收入和利潤，這就是一筆投資；再比如更典型，你購買或者建立一座新廠房，它不僅能用幾十年，更可以在漫長的歲月中持續產生新利潤。
再比如說，尤文圖斯1億歐元引進C羅，這一億歐元轉會費就是一筆資本支出，它被記錄在資產負債表中的無形資產項目之下。
由於費用和投資被記錄在財報中的不同位置，費用記在利潤裡表，但是資本支出記在資產負債表裡，因此，完全有一種情況，一家企業利潤非常漂亮，但是它完全沒有未來-因為它不投資。
相反，也有一種可能，一家企業利潤看起來一般，但是未來可能前景無限光明-因為它不僅做了大額的資本開支，而且還保守的把資本開支做了費用化處理，計入了本期利潤表的成本項目。
如果你能理解這二者的區別，你瞬間就能意識到，優秀的企業家的判斷標準，就是不斷的去壓縮費用，同時不斷做出聰明的投資，讓今天和明天都能越來越好。
而真正最牛的企業家，是在所有人都悲觀無比的時候，敢於去投資未來。勇敢不是嘴上說說的，而是看你到底有沒有投錢下去增加企業的資本支出，比如你有個製造業工廠，你不蓋新廠房，那麼未來的利潤增長點在哪裡?餐飲老闆不開新分店，那麼你明年的新增收入在哪裡？醫藥企業你不投研發支出，那未來的新藥在哪裡？足球俱樂部，不引進大牌球星，那未來的門票收入增長點又在哪裡？
從這個意義上講，大家不要老盯著利潤看，利潤是後視鏡，你看到的利潤是企業家過去栽樹結出的果，而此刻，你應該看資本支出，這才是企業家明天是否能收穫果實而栽下的樹。
(文章僅代表作者個人立場和觀點)
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