中國家庭債務近極限已經「命懸一線」(圖)
中國家庭債務與可支配收入之比高達107.2%，已經入不敷出。（圖片來源：Getty Images）
【看中國2018年8月9日訊】（看中國記者李正鑫綜合報導）上海財經大學發布的報告顯示，截至2017年末，中國家庭債務與可支配收入之比高達107.2%，已經入不敷出。一些經濟學家擔心，隨著家庭債務的增加將損害長期消費增長，同時還有可能觸發金融危機。
中國家庭債務已達到能承受的極限
8月8日，上海財經大學經濟學院院長田國強與黃曉東、寧磊、王玉琴等人發布研究報告《警惕家庭債務危機及其可能引發的系統性金融風險》。該報告顯示，截至2017年，中國家庭債務與可支配收入之比高達107.2%，已經超過美國當前水平，更是逼近美國金融危機前峰值。並且，由於隱藏的民間借貸等無法被統計的部分，實際上中國很多家庭已處於入不敷出的狀態，家庭流動性已到了命懸一線的地步。
報告還對中國家庭負債狀況進行區域比較。截至2017年末，已有超過10個省市的家庭債務與可支配收入之比超過100%。其中，福建、廣東、浙江3個省份已超過美國金融危機前的峰值，重慶與北京也正在逼近這一峰值。
報告認為，中國家庭債務問題其實已經非常嚴重，對消費已形成擠出效應，致使消費增速連續7年下滑、企業經營活力下降並被動加槓桿，嚴重拖累了結構性去槓桿的進程和經濟發展。更嚴重的是，該負面效應已經溢出到了企業和金融系統，加劇了企業經營不善和銀行系統脆弱性，加大了系統性金融風險和經濟下滑發生的概率。由於家庭債務升高將抑制消費，這樣的結果會進一步傳導到企業與銀行。具體來說，若企業銷售額下降，可能被迫大量增加短期貸款來維持運轉；而企業能否按時還債，將影響銀行的穩定性。
另據中資投行中金公司（CICC）數據顯示，中國2017年消費貸款的未償還金額，已達6.8萬億元人民幣，增長近40%。2017年底消費貸款促使家庭貸款增加至33萬億元人民幣。
債務可能觸發金融危機
8月8日，英國《金融時報》的報導分析認為，中國年輕一代消費者拋棄了長輩的節儉習慣，變得樂於借錢消費。一些經濟學家擔心，隨著消費者將越來越多的收入用於還款，家庭債務的增加將損害長期消費增長，同時還有可能觸發金融危機。
國際清算銀行(BIS)對54個經濟體進行的一項研究發現，家庭債務可能對長期消費產生負面影響，當借款高於GDP的60%時，這種影響會加劇。
美國埃默裡大學（Emory University）經濟學家陳凱跡分析中國家庭債務增加的原因認為，當中國經濟增長難以依靠企業維持時，銀行因此把信貸對象轉向了家庭。而近年數量快速增加的P2P網貸平臺，也使消費貸款加速增長，大部分人的收入皆用於還債。
陳凱跡估計，中國家庭可支配收入的總額中，債務負擔已佔80%，若所有家庭同時償還債務，可能導致消費崩潰。
中國財經專欄作家葉檀8月9日撰文認為，中國百姓財富有三大特色：一是GDP增長，百姓收入不怎麼長；二是百姓財富主要集中在房地產。三是去槓桿債務一爆雷，百姓財富沒人管，成為主要受害者。
葉檀直言，更大的災害是，中國居民資產太集中，基本上都在房地產上。房地產價格動一動，直接影響中國百姓財富。工薪家庭資產結構中，房產佔比78.2%，一旦房價大跌，中產收入階層被消滅一大半。金融風險會像病毒一樣蔓延，中國的很多金融產品主要靠房地產抵押，一旦房地產崩盤，兜底的口袋就破了。
並且尤其是國企、大型企業有政府這隻手托著。大國企受到優待，地方政府更是可以左右口袋倒騰，實在還不上，也就那樣了。哪像百姓和中小企業，負債基本要還，風險爆發則首當其衝受害。
(文章僅代表作者個人立場和觀點)