拯救流動性？！中國央行放水有了好藉口
原文標題：拯救流動性！央行正在鬆口
現在中國央行的態度已經開始轉變。（圖片來源：Getty Images）
【看中國2018年6月2日訊】中國央行傳來消息：為進一步加大對小微企業、綠色經濟等領域的支持力度，並促進信用債市場健康發展，決定適當擴大中期借貸便利（MLF）擔保品範圍。新納入中期借貸便利擔保品範圍的有：不低於AA級的小微企業、綠色和「三農」金融債券，AA+、AA級公司信用類債券，優先接受涉及小微企業、綠色經濟的債券，優質的小微企業貸款和綠色貸款。
此前央行這塊，擔保只接受AAA級別債券，現在相當於把這個標準放寬了，根據央行的說法是，此次擴大MLF擔保範圍，引導金融機構加大對小微企業、綠色經濟等領域的支持力度，因為小微企業不太可能有AAA級別債券。
其實，現在央行的態度已經開始轉變，更加關注市場的資金面狀況，老實說最近2個月，市場資金面已經開始有點緊張了，銀行間隔夜拆借已經開始起來了，央行在剛剛過去的這一週，前4天央行分別開展300、1800、2700、2200億元（人民幣，下同）逆回購操作，加上週五800億元，一週一共淨投放了4100億元，之所以這麼密集的投放資金，可以從一個側面看出流動性缺口有多大。甚至市場降准的呼聲也是越來越高。根據數據顯示，4月份市場資金缺口7000億，降准放了4000億，但這些錢顯然是不夠的，從4月錢荒開始，股市債市就一直不好。
從下週來看，資金面仍然是相當緊張，一共有5000億逆回購到期，週一到週五分別是200億，1500億，1800億，1100億和400億，資金集中到期，央行也十分緊張，所以通過數量化工具，往外釋放流動性很有必要。6月份是上半年最後一個月，也是半年資金的節點。所以這個月資金本就十分緊張。我們有理由相信，6月份央行可能會更加呵護市場，會更多的釋放流動性出來，一是為了對衝到期，二是為跨季度資金提供支持，三是償債高峰本就有更多的流動性要求。
弄不好在6月份繼續降准也是有可能的，今年1月25日面向普惠金融降了一次準備金率，4月25日定向降准置換了9000億的中期借款便利，同時釋放了4000億資金，那麼6月25日會不會再次降准呢？這個可能性是很大的。
那麼，釋放流動性出來，對投資市場有什麼影響呢？其實我們先要分清，現在的市場流動性狀況是怎樣的，我們現在很寬鬆嗎？顯然不是，所以就談不上大水漫灌，我們現在的流動性不但不寬鬆還很緊張，上游央行把水龍頭紮的很死，而下游資金全被樓市吸引走了，銀行們都在搞房抵貸，消費貸也都被拿去炒房了。所以除了樓市，其他地方根本得不到支持，甚至正常的發債現在都發不出來，而股市最近兩個月頻頻暴跌，也說明資金現在是反向流出的。所以現在央行手上稍微寬鬆一點，不能眼看著下面餓死不管。
但央行也很糾結，他作為金融的總閘，只能管住量，而不能管資金的流向，他把錢放出去，也害怕拿去炒房，而實際上，只要放出流動性，第一去向肯定是炒房的，因為現在就炒房有財富效應。銀行和貸款人的需求都是最大的。所以央行現在的做法就是反複試探，高頻操作，能不降准就不降准，盡量少用這樣一次性方向的工具。而多用數量化的工具調節，你缺多少錢，我就補多少錢，有多少錢到期回來，我就扔多少錢出去，但這麼干的結果就是擾亂了市場預期。
此時你什麼感受，可能你花的差不多，但一定是感覺自己很窮的，這就是現在市場的真實感受。每個部門都感覺到手頭很緊張。每個人都想儲備一點以備不時之需，所以就會搞得流動性很緊張。資金總是供不應求的。
其實，現在已經都這樣了，炒房仍然沒有遏制住，我們早就說了，應該盡快暫停二套房貸款，讓銀行叫停房抵貸業務。如果一定要放，也只能放給有企業的，並且經營實在困難的企業主。炒房資金這塊還是需要定向管理的。不能因為家裡有一個胖子，就全家都跟著挨餓減肥。這麼干肯定是要出問題的。最後胖子還是那個胖子，其他人都餓暈過去了。
(文章僅代表作者個人立場和觀點)