一季度外貿數據令人吃驚：順差已被摧毀(組圖)

2018年一季度全口徑貿易數據顯示：2001年加入世貿組織後中國首次出現季度級別貿易逆差！
（圖片來源：Pixabay）

【看中國2018年4月14日訊】新聞背景：中國海關總署4月13日公布了3月份的進出口數據。顯示結果令人大感意外：中國外貿出口增速去年2月以來首次由正轉負，進口增長略超預期，貿易帳從去年2月以來首次呈現逆差。海關總署稱，按照美元計價，今年一季度中國對美國進出口1415.9億美元，同比增長13%。其中，對美出口999.2億美元，增長14.8%，較去年一季度16.8%的同比增幅收窄；自美進口416.7億美元，增長8.9%，較去年一季度33.1%的同比增幅大幅收窄；對美貿易順差達到582.5億美元，同比擴大19.4%。

在美國走上持續的加息縮表之路的今天，中國依然選擇的是貨幣寬鬆之路。照理來說，相對緊縮的美元，寬鬆的人民幣應該貶值，並且是持續貶值，以反映各自幣值的真實變化情況。然而從2017年初開始，「高瞻遠矚、高屋建瓴」的中國，選擇了堅決、堅定地維持人民幣匯率。對這一選擇背後的原因，筆者所站的高度不夠，無法分析。但是強行維持匯率的後果，現如今倒是清晰的顯露了出來：高企的人民幣一步步的摧毀了國內的出口行業。

首先給出從2000年至今的全國貿易數據表，其中服務貿易的統計口徑來自中國國家外匯管理局，貨物貿易統計口徑來自中國海關總署。

2000年至今中國的對外貿易數據一覽表（作者製表）

注意：2015年中國的貨物貿易順差達到5939億美元的峰值之後，就逐漸下降。2016年下降到5099億美元；2017年繼續下降到4225億美元；到今年1季度的貿易順差為484億美元，相對於2017年一季度的656億美元的貿易順差，縮減幅度高達26%。這一數據演變的背後所反應的，乃是最質樸的經濟學原理：匯率的不正常高企，使得出口企業毫無價格優勢可言，並將最終摧毀出口！

關鍵在於，中國在貨物貿易上固然有順差，在服務貿易（旅遊和技術服務等）上則是堅定的逆差，並呈現出堅定的逆差放大趨勢。這是由於強勢人民幣引發的對外購買力增強，國外的物價相對國內而言顯得特別便宜，大家都開始接受出國購物，各種購物游和海淘因此大行其道。根據上表所示的國家外匯管理局公布的服務貿易進出口數據，2015年中國的服務貿易逆差2065億美元，到2017年已經放大了2555億美元。今年的數據僅公布到2月份，一季度的整體數據尚未出臺，這裡保守預計了一下，整個一季度的服務貿易逆差應該能達到690億的規模。

服務貿易逆差持續放大的同時貨物貿易順差持續縮小，其後果就是中國的全口徑貿易順差逐年縮小。2015年的全口徑貿易順差峰值3874億，此後就逐年迅速萎縮，到2017年已經萎縮到1670億美元。最後終於導致了今時今日的結果：690億美元的服務貿易逆差，對比僅剩484億美元的貨物貿易順差，一季度中國全口徑貿易逆差超過兩百億美元！這是自2001年11月中國加入世貿組織之後，第一次出現季度級別的全口徑貿易逆差！並且一經出現，就高達兩百億美元！

這種數據，對中國經濟來說，真可以算是不可承受之重。沒有了持續的外匯流入，中國建立在外匯兌換基礎之上的整個貨幣體系都面臨整體坍塌的風險。如果這還不能引起各位的警覺的話，那麼更加麻煩的事情在於，在對外貨物貿易順差持續萎縮的同時，中國對美貨物貿易順差竟然還在放大，對美國的貿易依賴程度在持續加深（見下表）！

2000年至今中國對美國的貿易數據一覽表（作者製表）

從2000年到2017年，中國對美貿易順差佔總順差的比值，有7年超過100%，有兩年超過90%。對美貨物貿易對於中國的重要性，真是不言而喻。2015年是中國貿易順差的峰值年，這一年中國對美國的依賴程度下降到44%，算是史上最低值。此後中國強行維持匯率，導致貨物出口受阻且服務貿易進口大增，在貿易領域掙錢因此越來越艱難。在這個過程中，中國對美貿易的依賴程度日益加深，2016年提升到49%，2017年提升到65%，到今年一季度，竟然又提升到了驚人的120%！這意味著中國面對其它所有國家都是淨進口狀態，只有在對美貿易中能掙到順差！

但是，請記住這個但是：今年4月份以來，全球經濟領域最大的新聞是什麼？是中美爆發了貿易戰啊！「愛國青年」誓言要跟美國打到最後一刻！如果對美貨物貿易的巨額順差保不住，只能意味著一件事：中國將會變成徹徹底底的貿易逆差國！

而一旦這樣的局面形成，那麼，中國的整個幣值體系和資產價格體系，都要重寫！大宗商品、股票和房地產，統統將會面臨劇烈的價格動盪，並重新選擇產權持有人。根據人類歷史數千年來的經驗，這種重建過程，從來都不是平靜祥和的。

當然了，這種重建過程在中國，也或許還真能一直維持「現世安好」的喜樂狀態……

(文章僅代表作者個人立場和觀點)