次貸正以不同的面目捲土重來(圖)
次貸危機（圖片來源：Getty Images）
【看中國2018年4月13日訊】（看中國記者憶文編譯）次級借貸被認為是一個世紀最大的金融災難。然而只過了十年，它又回來了——只是使用了一個新的名字：非基本貸款（nonprime），還採用一些新的標準。
次級借貸（Subprime mortgages）是為信用評級較差、無法從正常管道借貸的人所提供的貸款。其申請程序簡單，借款人可以不用什麼抵押。當房市如大廈般傾倒崩潰後，由於嚴格的新規，在遭受嚴重損失投資者的要求下，次貸消失了。然而僅僅過了十年，它又回來了——使用了一個新的名字：非基本貸款（nonprime），還採用了一些新的標準。
據CNBC報導，加利福尼亞州的卡靈頓房貸服務公司（Carrington Mortgage Services）是一家中型貸款公司，剛剛宣布進入該領域，向借款人提供貸款。Carrington為信用不夠好的人提供貸款服務，同時它將這些貸款證券化，出售給投資者。
Carrington Mortgage Holdings執行副總裁沙爾格（Rick Sharga）表示，他們認為，現在二級市場上，有客戶想要購買已經被妥善承保的非基本貸款，這是一個不錯的市場。他們不會回到次級借貸時期，讓那些沒有工作、沒有收入、沒有資產的人獲得貸款。
信用評分可低至500
沙爾格表示Carrington將手動承保每筆貸款，評估個人風險。但它可以給FICO信用評分低至500分的借款人放款。目前，貸款機構同意借貸的平均信用平分為750分左右，他們可以借給客戶最高150萬美元的房貸，來購買獨立屋、聯排別墅或共管公寓。
他們還可以進行再融資，借款人可以從住房中獲得額外貸款，最高可達50萬美元。包括那些近期陷入信用困境、法拍屋、破產，或有延遲付款歷史的客戶也可以。
然而，所有借款人的貸款都會有所不同。如果借款人的風險較高，則需要支付較高的首付，利率可能也會較高。
沙爾格補充說， 「我們可能會給信用不夠好的人提供最廣泛的產品選擇。」
Carrington公司並非唯一。 Angel Oak在兩年前就開始提供非基本貸款，並將其證券化，至今他們已完成六次貸款證券化。Angel Oak最近完成了其最大一單證券化—— 3.29億美元，其中包括905筆按揭貸款，平均金額約為36.3萬美元。有80％以上的貸款是非基本貸款。
華爾街名人的目錄
Angel Oak的公司代表引述對沖基金和保險公司的說法，Angel Oak非基本貸款證券化的投資者是「華爾街知名人士的目錄」。現在，Angel Oak的證券化總額已達到13億美元。
Angel Oak和Calibre Home Loans一直是該領域的主要參與者，證券化貸款相對較少。不過，隨著需求的上升，這顯然將發生很大變化。
沙爾格表示，大銀行也參與了進來，他們既投資證券，又為貸款人提供資金。
「這些都是大型金融機構，很多私人資本在觀望，對這個市場非常感興趣，並且認為只要風險管理得當，像我們這樣的公司在管理信用風險方面特別擅長，這是一個很好的投資機會，」他說。
隨著經濟好轉，租金繼續上揚，越來越多的美國人想要成為房主，但大衰退的傷痕仍然存在。時至今日，五分之一的消費者信用評分仍然很低，這使他們在目前緊縮貸款的市場上無法獲得抵押貸款。
寬鬆的貸款標準
去年夏天，聯邦抵押協會宣布將放寬貸款標準，允許債務較高，信用評分較低的借款人獲得貸款，無需額外的條件，如大額首付和一年現金儲備。
聯邦抵押協會將DTI限制從45％提高到50％。 DTI（debt-to-income）是每個月要付的債務額與每個月的稅前收入的比例。根據城市研究所（Urban Institute）的一項研究，高DTI貸款所佔比例從2017年1月的6％躍升至2018年2月底的近20％。
城市研究所表示，「從2017年1月到7月，房利美購買了80,467個DTI比率在45％到50％之間的貸款，但從2017年8月到2018年2月，房利美購買了181,911個DTI貸款，遠遠超過預期。
抵押貸款行業指望房利美通過其他因素來降低額外風險。
千禧一代債務繁重
對非基本貸款需求的增加，說明很多人願意成為房主，但被排除在抵押貸款市場之外。
千禧一代是當今最大的購房隊伍，但他們的學生債務水平遠高於前幾代人。一些老年人在次貸危機期間遭遇銀行法拍，或仍然被較低的FICO信用評分困擾。
另外，信貸標準被急劇收緊。根據城市研究所古德曼（Laurie Goodman）的研究，在2009年至2015年期間，更嚴格的信貸使得超過600萬的貸款沒有獲批。根據歷史記錄，這些貸款在正常的時期是會被批准的。
非基本貸款市場誕生了，其目標主要是集中在這些沒有獲批的貸款上。希望該行業也將承保標準作為重點，不要把風險提高到次貸風波時期的水平，導致金融災難再次發生。