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不僅是萬達,怎麼都玩兒的這麼大了?(圖)

作者:葉檀  2017-06-24 10:10 桌面版 简体 打賞 4
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【看中國2017年6月24日訊】6月22日,是中國金融市場詭異的一天。

詭異首先從萬達開始。

早盤,萬達系列債券突然暴跌,現券收益率大幅走高。15萬達01收盤下跌2.12%,15萬達02收盤下跌2.96%,16萬達01下跌近3%。交投更活躍的16大連萬達MTN004(101651052.IB)成交收益率飆升到7.5%,較前日5.43%的成交收益率大漲207BP(基點)。

值得注意的是,6月以來大連萬達發行的債券成交量大增。海外市場也出奇地同步,截止北京時間當日12點,萬達2024年到期的美元債券價格從112美元直線下挫至101.9美元,跌幅達9%。

萬達電影股價逼近跌停,按萬達電影總股本11.74億股計算,每股跌5.69元(人民幣,下同),早盤兩小時內市值蒸發66.8億元。萬達私有化概念股大幅下挫。截至當日收盤,國中水務下跌3.47%,皇氏集團下跌3.87%,泰達股份下跌3.93%,杉杉股份下跌3.34%,曠達科技下跌3.64%。

中國萬達集團標誌
中國萬達集團標誌(圖片來源:Getty Images)

萬達電影於當日午間11點55分左右回應,傳言不可輕信,目前不打算停牌聲明。12點44分左右,萬達集團發布聲明稱,網上有關銀行拋售萬達債券一事屬於謠言,建行等行從未下發此類通知,經營一切良好。網上炒作信息屬於謠言。擰不過恐慌的市場,萬達電影公告說下午13:00開市起停牌。這是出事的節奏,半天的成交量是一天成交量的數倍。

不僅如此,復星等公司也出現了閃崩。復星醫藥A股和H股雙雙跳水。A股跳水跌8.02%,創2016年2月來最大跌幅,復星醫藥H股跳水5.92%。復星國際下跌5.78%。不止如此,復星2022年到期的美元債跌兩個基點,創歷史最大跌幅。

跟萬達一樣,復星高管也表示,沒事,不用擔心。對於外界把復星暴跌與萬達相聯繫,復星集團一位不具名高管向智通財經回應:「我覺得有人把這個消息放大是別有用心,投資者不用擔心,復星一切正常。」

真沒事嗎?投資者的小心臟啊,扑騰扑騰的。

國內財新網站上報導,銀監會於6月中旬要求各家銀行排查包括萬達、海航集團、復星、浙江羅森內裡在內數家企業的授信及風險分析,排查對象多是近年來海外投資比較凶猛、在銀行業敞口較大的民營企業集團。

如果此言屬實,那說明監管層甚至更高層的意志,加槓桿把風險給銀行,把資產給自己的事不能再做。海外投資應該集中在中國經濟需要的高端技術、金融等方面,而不是去買足球隊。

財新公布的這些公司有兩個特點,一是負債率比較高,二是國際投資急先鋒。一句話,在最短的時間內成為國際知名公司,負債率極高,資產暴增。

早在2015年1月,《新財富》上發表過一篇文章:《萬達還能走多遠》,指出5,040億元的總資產中超過3,900億元是負債,其中僅來自於銀行的貸款就超過1,700億元。負債規模的高企,令萬達商業地產每年的財務費用率10倍於萬科。

去年12月,王健林親自出面澄清,萬達4,000多億元的負債是出現在萬達商業的財報上,並非整個萬達集團。截至2016年6月30日,萬達商業的淨資產為1,900億元。在行業裡,淨資產可以達到這個水平的公司只有萬科和萬達。

並且,房地產公司的負債跟其他公司不同,「房地產的預售,即房子的銷售收入也算負債。只有等到房子竣工,拿到竣工證才能轉化為收入。所以幾家大型房地產企業都會有一千多億元算到負債裡」。這話沒錯,預售資金是所有房地產開發商最重要的資金來源之一,大家看開發商的負債,得把這筆刨除出去。

另外,據《地產大哥微信公眾號》的數據,萬達商業地產租金收入迅猛。2011年,萬達商業地產租金收入僅僅26億元,2012年迅速達到52.07億元,2013年的租金收入計畫達到80.1億元。從2011年至2013年,萬達商業地產租金收入年增速高達55%。

萬達的負債沒有那麼多,但槓桿率不低。不過,槓桿率低的房地產企業還真沒有見到過幾家。

今年1月20日,國際評級機構穆迪曾下調過大連萬達評級,由Baa2下調一級至Baa3,同時還將萬達香港擔保、大連萬達維好的兩筆高級無抵押美元債券的評級由最低投資等級Baa3下調至高收益等級Ba1,展望皆為負面。國際三大評級機構中,只有惠譽仍然維持萬達美元債的投資等級評級。

萬達當天的大跌不是境外「一小撮壞蛋」造成的,正像渾水不可能砸輝山乳業的價格,萬達也是。中國幾家大企業股債雙殺,想必是由大機構造成的,而大機構的資訊想必比普通投資者發達得多。在這些的K線後面,隱藏著極度的恐慌。

二是海外投資急先鋒。

2017年6月7日,胡潤研究院攜手易界Deal Globe首次發布《2017中國企業跨境並購特別報告》,報告顯示,中國企業去年海外投資並購交易金額大幅增長150%,海航、安邦、萬達和洛陽鉬業成為最活躍的併購企業。

王健林曾於2016年初透露,從2012年到2015年底三年多時間,萬達在全球十多個國家投資,投資額超過150億美元,其中在美國一個國家就投了100億美元。萬達是全球第三大院線系統。

而據財新網2015年12月11日報導,自2008年開始向海外發展至2015年6月,復星集團在中國境外共計投資36個項目、共計98億美元。

復星的資產從西班牙的保險公司、美國的醫療項目、俄羅斯的商業地產,甚至美國德州的馬戲團。

6月22號的詭異,絕不是無緣無故的,而是長期震盪後,幾座活火山同時爆發。

責任編輯: 靖曄 校對:文龍 --版權所有,任何形式轉載需看中國授權許可。 嚴禁建立鏡像網站。
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