【中國內幕】中國經濟的「毒癮」如何才能戒斷？

【看中國2017年2月25日訊】中國以往主要是靠投資拉動經濟增長，雖然近幾年才開始希望靠內需改變經濟結構，但數據顯示固定資產投資佔比GDP已經達到80%。根據中國大陸23個省市公布的固定資產投資計畫，2017年總體投資規模將超過45萬億元人民幣。這引起各界的憂慮，有經濟學家認為這將使中國經濟萬劫不復。

中國固定資產投資佔GDP的比重就能很好的說明一點，即中國經濟已經罹患投資依賴症。1986年，中國的投資依賴度只有15.8%，最近5年來，投資依賴度繼續節節上升，最高已經超過80%。事實上，在很多地區都超過了100%。增長速度接近的情況下，投資依賴度越高，說明經濟活動越低效。如果投資依賴度不能下降，中國經濟轉型就非常困難。在這種情況下，貨幣超發是必然的。

目前，各地方政府推動基建支撐經濟的意願較為強烈。上次金融危機時，中共政府出臺了「4萬億」經濟刺激計畫。可最後的結果就是實體經濟被邊緣化，社會資本沒有出路，房價不斷上漲，政府負債不斷增加。而中共政府最擅長的工作，就是基礎建設和房地產開發，通過對土地資源的高度控制，進一步推動地價和房價的上漲。

中國經濟學家馬光遠認為，這樣的投資方式將使中國經濟萬劫不復。中國經濟早該放棄刺激，如果供給側改革再停留在文件層面，中國經濟就真的麻煩了。馬光遠認為認為今年中國經濟面臨的真正五大風險：一是刺激依賴症。和吸毒上癮一個道理，無法接受每次經濟的自然調整；

二是不改革或亂改革的風險。改革是民眾最大的期待，是穩定信心的關鍵。目前民間投資不力，民營企業家對中國經濟缺乏信心，關鍵還是沒有看到改革強有力的推進，這是經濟下滑的主要原因；

三是過去刺激政策導致的產能過剩和企業債務。今年產能過剩行業企業債務導致的資金鏈條斷裂的可能很大，一定要預先防範；

四是房地產調整的風險。今年房價調整肯定是大概率事件，如果房地產下滑，中國經濟會不會又回到投資拉動的老路，現在看起來概率不小；

五是複雜的國際環境下戰略應對問題。對複雜的地緣政治的重大變化，中國總是缺乏前瞻性的應對舉措，顯得被動。

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