2017年中國大陸民眾該如何配置資產

【看中國2016年12月28日訊】12月26日，蘇寧金融研究院研究員石大龍發表文章認為，隨著物價的上漲，通貨膨脹成了當下宏觀經濟的熱詞。溫和、可控的通脹有利於大宗商品和黃金，對股票市場的影響是負面的，對現金和債券類資產的負面影響較為嚴重。

石大龍說，影響價格上漲的因素要麼是社會總供給收縮，要麼是社會總需求擴張。目前整體經濟的國內產出並沒有明顯增長，上游工業生產者出廠價格指數（PPI）的回升領先於居民消費價格指數（CPI），由此可見，供給收縮是價格水平上漲的主因。

石大龍認為，從CPI數據來看，明年CPI仍有上行壓力，預計全年CPI可能維持在2%以上水平。在通脹背景下，中國大陸民眾可以從以下方面做資產配置：

黃金和大宗商品可以配置相應的交易基金。黃金在通貨膨脹中具有保值增值的能力，大宗商品也會出現漲價的情況。

通脹對股票市場的影響是負面的，因為通脹會導致加息預期，從而引起資金面緊張，導致股市下跌。不過，通脹對某些特定行業來說是利好的。比如，PPI上行對上游原材料企業的經營有改善作用。

通貨膨脹背景下應盡量避免持有債券和現金。持有現金自不用說，只能坐視貨幣貶值。

貨幣超發的過程中，大量貨幣並沒有流入實體經濟中，卻推升了廣義價格的上漲，這種情況下，拿現金的人是最虧的。

通脹背景下，加息預期會導致收益率上行，從而引起債券價格下跌。近期，債券市場出現的大幅調整從某個層面來說，也有通脹的因素在內。

原中國外匯管理局國際收支司原司長管濤曾撰文說，負利率（通貨膨脹率高過銀行存款利率）可能會成為窮人的災難。銀行按照負利率向老百姓倒收存款收息，低收入人群的資產將面臨進一步縮水。利率會加大社會的貧富差距，抑制消費增長。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)