人民幣連續貶值 市場在測試中國央行的底線

【看中國2016年11月2日訊】整個10月份，中國央行已經累計下調中間價超過1100點，人民幣兌美元累計下跌1.6%。人民幣未來走勢引發各界關注。

10月31日是中共政治局28日經濟會議之後的首個交易日。而28日當天，人民幣跌勢擴大並創下近6年來新低，也是去年8月11日中國央行大幅下調中間價之後的最大幅度貶值。

據悉，中共政治局在第三季度召開經濟會議，這是非常罕見的，一般的慣例是第一季度、上半年和下半年。此前10月27日，人民幣兌美元在岸價一度跌破6.78，離岸價一度跌破6.79。

分析人士認為，中國經濟發展嚴峻的形勢，是中共政治局迅速召開此次會議的動因。

首創證券研究所所長王劍輝認為，人民幣匯率持續走低的原因主要有兩方面：一是國內經濟增速放緩，未來預期仍不明朗；二是國內貨幣供應過於充裕，出現「脫實向虛」等問題。也有市場分析認為，美聯儲12月份加息概率上升也是因素之一。

目前人民幣匯率仍然接近6.8，對於未來走勢，市場存在不同觀點。大華銀行外匯分析師Peter Chia認為，接下來的關注點是6.8∼6.83。

有市場分析人士認為，6.83會是一個關口， 2008年全球金融危機時中國央行將人民幣兌美元匯率限制在這一點，加上人民幣大幅貶值會引發資本外流加劇，所以中國央行可能會在6.82時出手控制。

市場上也有不同的看法。蘇格蘭皇家銀行已經將今年年底人民幣兌美元匯率的預測由6.8調低至6.9，預計人民幣會繼續貶值。摩根史坦利的分析師預測，到2017年年底，人民幣兌美元可能會跌至7.26。

從兩方面看，中國央行可能會繼續允許人民幣貶值，以應對市場壓力。一是美聯儲12月份加息的概率較高。美聯儲11月份的加息概率僅為17%，原因是正值美國總統大選期間；但是12月份的加息概率為74%。

二是人民幣雖然兌美元下跌，但是兌一籃子貨幣沒有下跌。大陸房地產存在泡沫風險，金融系統高槓桿，中國央行採取謹慎的貨幣政策並收緊對銀行借貸的監管。在這種背景下，人民幣兌美元匯率很可能會進一步貶值。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)