中國開始恢復銀行利率管制

【看中國2016年06月26日訊】中國政府已經恢復銀行的利率管制。採取行業自主管制的形式，首先在北京設定了貸款利率的下限和存款利率的上限。中國計畫淘汰存在過剩產能的企業，新不良債權的發生被認為不可避免。為此，中國凍結此前的利率自由化，通過加強銀行的盈利能力，順利推進不良債權的處理。

新的利率管制以法人業務為主要對象。中國人民銀行（央行）確定的基準利率是期限1年的貸款為4.35%，管制為將以其90%作為下限。而存款則將基準利率（期限1年為1.50%）的1.3∼1.4倍定為上限。

該管制在北京採取銀行加入的行業團體的自主規則這一形式，實際上將是基於中國人民銀行指導的利率管制的恢復。央行似乎在大連也啟動了相同內容的指導，有可能將利率管制擴大至全國範圍。截至目前，通過向央行匯報，允許利率管制的例外情況。

中國將人民幣的國際化定為目標，作為其中的一環，此前一直在推進國內的利率自由化。2013年7月取消了貸款利率的下限，2015年10月取消了存款利率的上限。其意圖是在繼續實行匯率管理的背景下，首先推行利率自由化，以減輕經濟的扭曲。但由於此次恢復管制，將在事實上取消自由化。

中國決定重啟利率管制的背景，是在經濟減速的情況下，不良債權的發生正在加速。銀行揹負的不良債權截至2016年3月底達到1.3921萬億元，比上年同期增加4成以上。此外，不良債權的後備軍達到3.2萬億元。

中國2016年1∼3月國內生產總值（GDP）實際增長率為6.7%，降至7年以來的最低水平。之後出口和民間投資持續低迷，仍未確認經濟是否已經觸底。

此外，中國政府打算淘汰鋼鐵和煤炭等揹負過剩產能的企業，在這個過程中，新增不良債權的發生是難以避免的。如果對不良債權的增加放任不管，金融系統有可能變得不穩定。中國當局認為，即使金融自由化出現倒退，仍不得不優先確保金融機構的利差和財務狀況。

不過，管制強化也存在弊端。如果導致存款利率的下降，資金的一部分有可能流向不透明的影子銀行，房地產投機等有可能更加趨於過熱。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)