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這10件大事將左右2016年的股市樓市

2016-02-09 12:00 作者:劉曉博 桌面版 简体 0
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【看中國2016年02月09日訊】2016年剛剛過了一個來月,全球經濟形勢就發生了巨大的變化。正值農曆新年,讓我們展望一下未來投資領域可能發生哪些大的變化,又將如何影響到我們的投資。

一、美中歐日或達成「新廣場協議」

所謂「廣場協議」,是指1985年9月,美國、日本、西德、法國以及英國的財政部長和中央銀行行長在紐約廣場飯店,達成五國政府聯合干預外匯市場,誘導美元對主要貨幣的匯率有秩序地貶值,以解決美國巨額貿易赤字問題的協議。

如今,全球經濟面臨衰退的風險,各國央行各自為政,貨幣戰爭事實上已經爆發。為了協調各國政策,越來越多的國家和機構都認為,有必要達成新一輪廣場協議,遏制美元升值和人民幣貶值,以及其他主要經濟體貨幣的競爭性貶值。2月末的G20財長和央行行長會議,可能就會達成初步協議。

在很多中國人印象中,1985年的「廣場協議」等同於「美國給日本挖的坑」,造成了日元升值和日本後來失去的20年。其實,2005年人民幣匯改,以及此後接近10年的升值,才是「針對中國」版本的廣場協議。即便是今年達成新廣場協議,也僅僅是遏制人民幣進一步貶值,而不是要求人民幣升值。

二、中國金融監管機構將有較大調整

2015年7月的股災、救市,以及2016年初出現的人民幣匯率和A股的「股匯雙殺」,讓中央決心對「一行三會」的金融監管體系進行改革。

一行三會,也就是央行、證監會、銀監會和保監會,分別負責貨幣政策、監管股市、監管銀行和監管保險機構,這是分業經營時代的產物,在金融混業已經的時代已經顯得不合時宜。更要命的是,四家單位都防範金融風險的職能,但職責不清,過於關注單個金融機構和細節,對金融風險跨市場傳播缺乏監管能力。

根據央行近期的一篇重要文章,未來可能採取的架構可能是,將「三會」宏觀審慎監管職能劃歸央行,同時成立「微觀審慎監管局」(監管金融機構的資本充足率、資產質量、管理能力、盈利、流動性和市場風險敏感度等)、「行為監管局」(主要督促金融機構制定公平交易、反欺詐誤導、保護客戶個人隱私信息、反不正當競爭等)。如果這樣分工,銀監會、保監會和證監會將消失。

三、防範金融風險將出重拳

2015年的股災,2016年初的股匯雙殺,以及近期E租寳等事件,深深刺痛了管理層,近期國家出臺了一系列政策,比如幾天前的《關於進一步做好防範和處置非法集資工作的意見》等。

如果說「股市去槓桿戰役」已經告一段落,那麼未來至少還會有兩大戰役:一是針對一些人違法做空人民幣(違規換匯,違規資本流出);二是針對P2P和民間集資中的違法犯罪行為。在這個過程中,類似私募基金等也會受到較波及。

四、金融業廉政風暴繼續上演

2015年股災之後,金融證券領域挖出了一幫內鬼。但這僅僅是個開始,中央針對金融機構的巡視仍在進行,相信會有更多的人和事被挖出來。更何況,近期匯率波動和民間集資出現的風險,引起了管理層的關注,而這些事件背後可能也有相當官員或國有金融機構高管涉案。

五、貨幣政策寬鬆力度有限

2016年全年,人民幣可能還有5%左右的貶值幅度,但整體而言貶值的更大空間已經被暫時封殺。近期中美高層多次通電話,討論世界經濟和中美匯率問題。美方在美元升值上已經採取了新的立場,美元加息的次數在2016年將減少;而中方也承諾將保持匯率基本穩定,推進金融業市場化改革。這事實上構成了新一輪廣場協議的基礎,也給春節前全球金融市場帶來了暖意。

為了穩定人民幣匯率,中國央行已經明確表態,未來會控制降准、降息的次數,控制M2增速以及資產泡沫。中國貨幣政策的新變局,值得高度關注。

六、股市沒有大的機會

貨幣政策寬鬆力度有限,國家不鼓勵資產泡沫,直接融資比重將顯著提高,經濟仍然在鳳凰涅槃之中,這就是中國股市2016年面臨的形勢。所以,2016年很難有整體性的大機會,雖然經歷了暴跌,普通投資者風險仍然較大。

七、樓市分化將加劇

2016年的中國樓市,在政策的干預下將出現詭異的一幕:一線、二線城市,地方政府鼓勵房價適度上漲,以上漲來吸引剛需、投資者購買;三四五線城市,可能出現政府通過稅費和銀行信貸政策,迫使積壓嚴重的開發商降房價,通過降價去庫存。

其結果是:投資者遠離三四五線城市的樓市,到一二線城市投資,加劇中心城市房價上漲壓力。中小城市房價下跌,希望獲得剛需的青睞。

八、就業壓力巨大

隨著「去產能」政策陸推出,鋼鐵、煤炭、造船、玻璃、水泥、房地產等行業將有大量的過剩人員被分流。2016年的就業形勢,將面臨新的考驗。

九、美元指數階段性見頂

美國政府和美聯儲在美元加息問題上,立場發生了微妙的變化。3月加息有可能泡湯,未來加息也會更多考慮全球經濟狀況,特別是人民幣匯率的走勢。如果新一輪廣場協議正式達成,則這種態勢將被固定下來。受此影響,近期大宗商品價格出現了普遍反彈。

美元階段性見頂,對全球股市、全球經濟都構成了利好。

十、產油國金融風暴延續

最近兩年來,美聯儲先是終止了QE,然後啟動了加息週期。在這個過程中,大宗商品價格一落千丈,資源輸出國經濟受到重創。尤其是產油國,不僅受到美元加息的影響,還受到新能源革命的狙擊,多個國家都出現了經濟崩盤和匯率腰斬。高油價時代已經徹底終結,石油輸出國將逐步走向沒落,能真正轉型的鳳毛麟角。「石油美元」(石油輸出國積累的財富)的退潮,將在未來10年裡深刻影響世界經濟。


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