中國式通脹：蔬菜先行 豬肉後至？(組圖)
【看中國2013年10月16日訊】據華爾街見聞報導;中國9月CPI同比增3.1%，為7個月來最高水平，高於華爾街增2.8%的共識預期。
其中，鮮菜價格同比上漲18.9%，影響居民消費價格總水平上漲約0.55個百分點；肉禽及其製品價格同比上漲6.6%，影響居民消費價格總水平上漲約0.49個百分點（豬肉價格上漲5.9%，影響居民消費價格總水平上漲約0.18個百分點。
野村證券張智威表示：
我們在衡量中國當前經濟增長潛能時關注三個信號。第一是勞動市場，儘管中國二季度GDP增速放緩至7.5%(如圖)，但勞動市場依然收緊。衡量勞動市場形勢的最好指標是需求-供應比例，二季度該數據為1.07，表明每107個空缺職位有100個求職者。儘管經濟增速從2010年四季度的9.8%放緩至7.4%，但該比率依然高於1，表明經濟增速放緩主要是結構性的，而非週期性。假設其他因素不變，勞動力規模料在2014年進一步下滑，經濟增長潛能很可能也出現回落。
第二個跡象是CPI，儘管經濟增速放緩，但中國2013年CPI增速依然快於歷史平均水平。2013年前8個月的CPI月率平均增速為0.2%，而2001年以來的同期水平為0.1%(見下圖）。儘管PPI增速持續下滑，但CPI依然處於高位，因其受服務業供需的影響更大，而服務業恰是勞動力密集型產業，因此對勞動市場形勢收緊頗為敏感。
第三個跡象是上升的財政赤字。IMF報告顯示，2012年中國政府赤字佔GDP比例為7.4%。如果剔除土地收益，2012年政府赤字佔GDP比率高達9.7%，比揹負巨大財政壓力的印度還要高，同樣高於其他金磚國。
鑒於玉米價格/豬肉價格在今年上半年大部分時間都低於關鍵的6%下方，因豬肉價格進入週期的上升階段，我們看到2014年CPI升至3.5%上方的風險上升。對通脹的擔憂不太可能令中國央行在2014年實施寬鬆貨幣政策，因中國當前基準存款率僅為3%，幾乎沒有降息空間。