財富管理中被忽視的資產:人力資本

2013-09-23 10:13 作者:呂騏 桌面版 简体 0
    小字

【看中國2013年09月23日訊】很多人都把財富管理簡單等同於投資管理,或者簡單的理解成為如何以最快的速度賺到錢。實際上,財富管理遠不止這些。它涵蓋了投資管理,財務規劃,以及一系列其他的多樣化金融服務。

投資管理人關注的是客戶某一固定時間段的可投資資產,因為投資管理人管理的往往是規模較大的資產集合,他們無法做到為每一位客戶量身定制適合他們的產品與服務。但財富管理人恰恰相反,他們會從客戶資產規劃的各方面考慮,以更加個性化的方式,為每一位客戶制定資產規劃。

財富管理人會從更長遠的視角來分析,不止為現有客戶服務,還開始為他們下一代規劃打算。財富管理人關注的不僅是客戶的可投資資產,同時還會幫助客戶透析他的其他資產和負債,包括金融和非金融方面的。另外,財富管理人還需要分析不同年齡階段的不同特性和需求,形成一整套真正適合不同客戶的人生資產規劃建議。

今天,讓我們來討論一下在財富管理中至關重要卻常被外行人忽視的「資產」——人力資本

就像我們通過證券、股票和債券等金融工具,能直接生成或轉化為現金流來滿足我們的消費需求一樣,我們每個人自身其實也能被視作是一項巨大的資產,我們稱其為「人力資本」。通過勞動力輸出,人力資本這項資產同樣能帶來收入。就像債券會有利息,股票會有分紅一樣。可喜的是,我們生來就擁有這項資產;不幸的是,它無法被變現或市場化。因為很難給它明確的估值。

人力資本的幾個特性,使其對於財富管理來說至關重要。

首先,和人力資本向比,我們掌控的其他資產通常會顯得很渺小。針對美國進行的專業研究表明,平均來說,美國人一生中大約可以賺到200萬美元。相比之下,目前美國一棟房屋的中等售價約為16萬美元,一個普通美國家庭可用於投資的資產峰值大約是25萬美元。

然而,現實生活中人們在聊起自己的投資時,常常會忽視投資組合中佔比第一位的資產,其實是他們的人力資本。

其次,人口紅利支出在人的一生當中並不是平均分配的。一般來說,勞動收入在20多歲職業起步之初,是很低的,然後會隨著工作經驗的不斷累積而逐漸增加。通常,會在40多歲或50歲初頭時達到高峰,然後隨著年齡的增長而逐步衰減。最終的收入就只剩下養老金收入。

在某種意義上來說,人力資本對於老年人來說會有負面影響,因為不僅僅是收入降低,他們的健康問題也對財務狀況造成負擔,並因此帶來負的現金流。財富管理的一個重要目標是平滑支出,維持相對穩定的生活品質。如果從人力資本這個角度來分析,我們更應該在人生中創造最多財富收入的時候多加積累。而初入職場時和老年階段並不會有太多收入,積蓄的必要相對較低。這個觀念已經在許多發達國家被廣泛接納,然而在中國,人們需要更好的意識到這一點。

再次,人力資本因人而異。對於某些人,比如說政府公務員,他們的人力資本就相當的安全,他們的收入也非常穩定。就好像他們手中已經擁有一隻收益固定的金融工具,旱澇保收,幫他們抵禦財富道路上的風風雨雨,因此這部分人群對於金融投資的態度可以相對比較激進。而另一方面,有些人,比如自由職業者或者藝術家,他們的收入並不固定,就像股票價格的跌宕起伏,因此他們應該選擇相對保守一些的投資。

個人的收入情況和整體經濟兩者之間的關聯性,對於股票市場而言是非常重要的。在其他因素都一樣情況下,收入與整體經濟掛鉤密切的人,比如地產或者製造行業從業人員,相比那些收入與經濟關聯性較小的人,比如大學教授,應少投資股票市場。

最後,人力資本是非常靈活的。我們可以選擇工作量的多少,退休時間的早晚,這完全取決於我們本身的意願和需求。假如一個人的資產配置做得足夠好,他可以選擇減少工作或者提前退休。相反,如果一個人在他的資產配置中賠了很多錢,他可能不得不選擇加班加點,打兩份工,或者延緩退休。因此,人力資本在某種程度上對沖了金融投資的風險度。

當我們年老時,人力資本的靈活性也會相應減小,對沖投資風險的限度相應降低,這就是為什麼老年人常常會被推薦投資於固定收益類等穩健產品的原因之一。

這裡,我們只是對影響和作用於財富管理的其中一個因素做了簡單瞭解。很顯然,財富管理人必須同時分析和考量多個因素,進而為客戶提供出最佳的資產配置建議。當然,你也可以利用上述觀點作為經驗法則之一,據此來不斷優化調整你的投資規劃。
 

分享到:

看完那這篇文章覺得

評論

暢所欲言,各抒己見,理性交流,拒絕謾罵。

留言分頁:
分頁:


Top